Countertrade als Aktionsparameter global agierender

Leseprobe

ID 7608

Saekel, Kilian: Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen unter

besonderer Berücksichtigung internationaler empirischer Erfahrungen

Hamburg: Diplomica GmbH, 2004

Zugl.: Universität Lüneburg, Universität, Diplomarbeit, 2003

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Diplomica GmbH

http://www.diplom.de, Hamburg 2004

Printed in Germany

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

Kurzfassung

Geschätzte 20% des Welthandels werden in Form von Countertrade-Geschäften abgewickelt.

Obwohl Countertrade ein vergleichsweise kompliziertes internationales Handelsinstrument

ist, stellt es kein vorübergehendes, sondern eher ein andauerndes Phänomen des Welthandels

dar. Ursachen dieser Entwicklung und die sich daraus ergebenden Schlussfolgerungen für

global agierende Unternehmen werden in der vorliegenden Arbeit diskutiert.

Neben einer ausführlichen theoretischen Fundierung des Instruments Countertrade erfolgt

eine Einordnung der Thematik in die sich verändernden Welthandelsstrukturen und Weltwirt-

schaftsbedingungen. Dadurch werden zukünftige Countertrade-Potentiale aufgedeckt. Bei der

Untersuchung der Motive wird zwischen staatlich erzwungenem und freiwilligem Countertra-

de unterschieden. Diese Unterscheidung wird auch bei der nachfolgenden Analyse der mögli-

chen Probleme und Schwierigkeiten von Countertrade-Geschäften beibehalten. Um zu einem

umfassenden Urteil über die Frage nach der Eignung von Countertrade als Aktionsparameter

für global agierende Unternehmen zu kommen, erfolgt eine Diskussion verschiedener Strate-

giealternativen und eine Darstellung der komplexen countertrade-spezifischen vertragsrechtli-

chen, bilanziellen und steuerlichen Problemstellungen. Eine umfangreiche Analyse von welt-

weit erhobenem, empirischem Datenmaterial der letzten 20 Jahre sowie eine Präsentation ver-

schiedener Beispiele aus ausgewählten Ländern ergänzt die Literaturanalyse und sorgt für den

notwendigen Praxisbezug.

Generell ist Countertrade gegenüber herkömmlichen Außenhandelstransaktionen als subopti-

mal zu bewerten. Es zeigt sich jedoch, dass Countertrade für global agierende Unternehmen

sehr wohl einen wirksamen Aktionsparameter darstellen kann, der Handel in Situationen er-

möglicht, in denen auf herkömmliche Weise sonst keine Transaktionen möglich wären. Die

richtige Strategiewahl vorausgesetzt, kann Countertrade in durch Unsicherheiten und Unvoll-

kommenheiten geprägten Märkten sogar eine ,,first-best" Lösung darstellen.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

Inhaltsverzeichnis

Kurzfassung 1

Abbildungsverzeichnis 6

Tabellenverzeichnis 7

Abkürzungsverzeichnis 9

1. AUFGABENSTELLUNG UND DEFINITION

1.1. Erkenntnisleitendes Interesse

1.2. Gang der Untersuchung

1.3. Definition Countertrade

1.4. Klassifizierung und Ausprägungsformen von Countertrade

1.4.1. Klassifizierung von Countertrade

1.4.2. Ausprägungsformen des Countertrade

1.4.2.1. Kommerzieller Countertrade

1.4.2.1.1. Klassicher Barter

1.4.2.1.2. Kompensationsgeschäfte im engeren Sinn (moderner Barter)

1.4.2.1.3. Counterpurchase

1.4.2.2. Industrieller Countertrade

1.4.2.2.1. Buy-Back-Geschäfte

1.4.2.2.2. Offset-Geschäfte

1.4.2.3. Finanzieller Countertrade

1.4.2.3.1. Clearing- und Switchabkommen

1.4.2.3.2. Swap Abkommen

2. BEDEUTUNG DES COUNTERTRADE FÜR DEN WELTHANDEL UND

DEUTSCHLAND 33

2.1. Entwicklung von Countertrade

2.2. Anteil des Countertrade am Welthandel

2.3. Bedeutung des Countertrade in Deutschland

2.4. Welthandelsrechtliche Aspekte

2.5. Einstellungen der internationalen Organisationen zum Countertrade

2.6. Einstellungen ausgewählter westlicher Regierungen zum Countertrade

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

3. THEORETISCHE GRUNDLAGEN FÜR DAS ENTSTEHEN VON

COUNTERTRADE 47

3.1. Geldwirtschaft als effizienteste Form des Gütertausches

3.2. Modell der vollkommenen Märkte

3.3. Modelle unvollkommener Märkte

3.3.1. Informationsökonomischer Ansatz

3.3.2. Neoinstitutioneller Ansatz

3.3.2.1. Property-Rights-Theorie

3.3.2.2. Principal-Agent-Theorie

3.3.2.3. Transaktionskosten-Theorie

3.3.3. Internalisierungsansatz

3.3.4. Countertrade als Reaktion auf Marktunvollkommenheiten

3.4. Bewertung von Countertrade in der wissenschaftlichen Literatur

4. GLOBALISIERUNG, WELTHANDELSSTRUKTUREN UND ÄNDERUNG DER

WELTWIRTSCHAFTSBEDINGUNGEN 65

4.1. Globalisierung und exponentielle Zunahme des Welthandels

4.2. Veränderung der Welthandelsstrukturen

4.3. Zur Entwicklung der finanziellen Stabilität von Entwicklungs- und

Transformationsländern 74

4.4. Veränderung der weltwirtschaftlichen Rahmenbedingungen seit Ende des 2. Weltkrieges

4.5. Auswirkungen von Globalisierung und Welthandel auf Unternehmen

5. GRUNDSÄTZLICHE COUNTERTRADE ANSÄTZE UND IHRE MOTIVE

5.1. Government-mandated Countertrade

5.1.1. Finanzpolitische Ziele

5.1.2. Beschaffungspolitische Ziele

5.1.3. Absatzpolitische Ziele

5.1.4. Wirtschaftspolitische Ziele

5.1.5. Sonstige Ziele

100

5.2. Voluntary Countertrade

104

5.2.1. Absatzpolitische Motive

104

5.2.1.1. Erschließung neuer Märkte

104

5.2.1.2. Sicherung von Märkten

106

5.2.1.3. Goodwill und Bildung langfristiger Allianzen

106

5.2.1.4. Überproduktion und Verlängerung des Produktlebenszyklus

108

5.2.1.5. Nutzung von Größenvorteilen

110

5.2.1.6. Wettbewerbsvorteile

110

5.2.2. Beschaffungspolitische Motive

112

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

5.2.3. Risikoorientierte Motive

113

5.2.3.1. Schutz vor Nachverhandlungen und Sicherung der Produktqualität

113

5.2.3.2. Forderungsausfall

115

5.2.3.3. Vermeidung von Wechselkursrisiken

117

5.2.4. Finanzpolitische Motive

118

5.2.4.1. Ersatz für ausländische Direktinvestitionen

118

5.2.4.2. Umgehung von Kreditbeschaffungsproblemen des Abnehmers

119

5.2.4.3. Sonstige finanzpolitische Ziele

121

5.2.5. Preisverschleierung

122

5.2.5.1. Preisdiskriminierung

122

5.2.5.2. Umgehung von Handelshemmnissen

123

6. PROBLEME UND RISIKEN VON COUNTERTRADE

126

6.1. Gesamtwirtschaftliche Probleme und Risiken

126

6.1.1. Gefahr von Wettbewerbsverzerrungen

126

6.1.2. Countertrade als Hemmnis der Wirtschaftsentwicklung

130

6.1.3. Sonstige volkswirtschaftliche Probleme und Risiken von Countertrade

132

6.2. Unternehmerische Probleme und Risiken

133

6.2.1. Countertrade-spezifische Kosten

133

6.2.2. Komplexität von Countertrade-Geschäften 136

6.2.3. Schwierigkeiten bei der Preisberechnung

138

6.2.4. Gefährdung angestammter Märkte

139

6.2.5. Sonstige unternehmerische Probleme

142

7. UNTERNEHMENSPOLITIK UND -STRATEGIE, UNTERNEHMERISCHER

ENTSCHEIDUNGSPROZESS UND DURCHFÜHRUNGSMODALITÄTEN VON

COUNTERTRADE 144

7.1. Geschäftspolitik und unternehmerische Strategien gegenüber Countertrade

144

7.1.1. Countertrade-Geschäftspolitiken

144

7.1.2. Countertrade-Strategien

146

7.1.3. Reaktive versus proaktive Strategie

147

7.2. Der countertrade-spezifische Entscheidungsprozess

149

7.2.1. Die Grundsatzentscheidung über die Teilnahme an Countertrade-Geschäften

149

7.2.2. Die Entscheidung über den Abschluss eines speziellen Countertrade-Geschäfts 154

7.3. Durchführungsmodalitäten von Countertrade-Geschäften aus deutscher Sicht

158

7.3.1. Vertragsrechtliche Analyse von Countertrade-Geschäften

159

7.3.2. Bilanzielle Behandlung von Countertrade-Geschäften 161

7.3.2.1. Bilanzielle Behandlung von Barter-Geschäften

162

7.3.2.2. Bilanzielle Behandlung von Counterpurchase-Geschäften 164

7.3.2.3. Sonstige bilanzielle Besonderheiten bei Countertrade-Geschäften

165

7.3.3. Steuerrechtliche Aspekte

166

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

8. EMPIRISCHE ERFAHRUNGEN MIT COUNTERTRADE

170

8.1. Allgemeine länderübergreifende Erfahrungen

170

8.2. Mehrländervergleiche

180

8.2.1. Querschnittsvergleich Großbritannien - Kanada

180

8.2.2. Longitudinalstudienvergleich Australien, Japan, Malaysia

182

8. 3. Erfahrungen aus einzelnen Industrieländern

185

8.3.1. Deutschland

186

8.3.2. USA

192

8.3.3. Australien

197

8.4. Erfahrungen aus Schwellen- und Entwicklungsländern

202

8.4.1. Südkorea

202

8.4.2. Indonesien

205

8.4.3. China

206

8.5. Erfahrungen aus Transformationsländern

211

8.5.1. Russland

213

8.5.2. Ukraine

216

8.5.3. Zwischenergebnis

219

9. ZUSAMMENFASSUNG UND SCHLUSSFOLGERUNGEN 220

9.1. Zusammenfassung der Ergebnisse

220

9.2. Schlussfolgerungen

225

Literaturverzeichnis 228

Index

241

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

Abbildungsverzeichnis

Abbildung 1: Formen des Countertrade

Abbildung 2: Barter-Geschäft

Abbildung 3: Kompensationsgeschäft im engeren Sinn

Abbildung 4: Counterpurchase-Geschäft

Abbildung 5: Buy-Back-Geschäft

Abbildung 6: Offset-Geschäft

Abbildung 7: Bilaterales Clearing-Abkommen

Abbildung 8: Debt-Equity Swap

Abbildung 9: Entwicklung des Welthandels (Exporte)

und des Welt-BIP 1950 bis

2000

Abbildung 10: Wachstum des jährlichen realen BIP/Kopf in reichen Ländern, glo-

balisierten und nicht-globalisierten Entwicklungsländern in den

achtziger und neunziger Jahren

Abbildung 11: Wachstum des realen BIP/Kopf und Armutsreduzierung in ausge-

wählten Entwicklungsländern 1992 bis 1998

Abbildung 12: Veränderung der Exportstruktur verarbeiteter Güter nach Technolo-

gieintensität in Entwicklungsländern 1985 und 1998

Abbildung 13: Wachstum des realen BIP/Kopf in verschiedenen Regionen 1991-

2000 und 2003-2015

Abbildung 14: Beschränkungen

auf Kapitalkonten in verschiedenen Großregionen

1981 bis 1998

Abbildung 15: Leistungsbilanz im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt (in %) in

den verschiedenen Weltregionen 1991-2000 und 2003-2015

Abbildung 16: Mittlere ungewichtete Zollraten in verschiedenen Regionen 1980

bis 1998

Abbildung 17: Buy-Backs aus Sicht der Signaling-Theory

Abbildung 18: Kontraktkurven bei Barter-Geschäften nach Meade

125

Abbildung 19: Prozess des Heranzüchtens von Konkurrenten durch Technologie-

transfer am Beispiel eines japanisch-amerikanischen Offset-

Geschäfts

143

Abbildung 20: Die Grundsatzentscheidung über die Durchführung von Countertra-

de-Geschäften

152

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

Tabellenverzeichnis

Tabelle 1: Anteil des Countertrade am Welthandel

Tabelle 2: Entwicklung der Anteile (%) am Welthandel (Exporte) nach Großregi-

onen 1948 bis 2001

Tabelle 3: Exporte von verarbeiteten Gütern nach Entwicklungsstand, Einkom-

mensniveau und Region 1985 bis 1998

Tabelle 4: Auslandsverschuldung der Entwicklungs- und Transformationsländer

1980 bis 2000

Tabelle 5: Öffentliche Finanzen, Auslandshilfen, politische Partizipation und Ri-

siko-Ranking nach Weltregionen 1990 bis 1999

Tabelle 6: Unterschiedliche Ziele von government-mandated Countertrade nach

Ländergruppen

Tabelle 7: Übersicht über verschiedene wichtige Infrastrukturprojekte in unter-

schiedlichen Ländern, die als BOT-Geschäfte abgewickelt wurden

Tabelle 8: Countertrade-spezifische Kosten

136

Tabelle 9: Weltweite Countertrade Transaktionen 1983 bis 1986

174

Tabelle 10: Countertrade Transaktionen nach Countertrade-Typ und Käufer- sowie

Verkäuferlandgruppe

175

Tabelle 11: Countertrade Matrizen nach Countertrade-Typ

176

Tabelle 12: Verteilung von Gütern, die als Gegenware aus bestimmten Länder-

gruppen geliefert wurden

178

Tabelle 13: Häufigkeit von Countertrade nach Ländergruppen und Zeitperioden

1987 bis 1996

179

Tabelle 14: Globale Struktur der Countertrade-Geschäfte nach Countertrade-Typ,

Produktgattung und Größenordnung 1987 bis 1996

180

Tabelle 15: Interaktivitäten beim weltweiten Countertrade zwischen den verschie-

denen Ländergruppen 1987 bis 1996

181

Tabelle 16: Vorteile und Probleme durch internationalen Countertrade in Großbri-

tannien und Kanada 1985 bis 1987

184

Tabelle 17: Mögliche Szenarien für Konsequenzen aus Countertrade-Handel nach

Art der Motivation westlicher Firmen

185

Tabelle 18: Countertrade-Geschäfte nach Ländergruppe, Produktgattung, Typ und

Größenordnung in Japan, Australien und Malaysia 1987 bis 1996

187

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

Tabelle 19: EU Work Sharing Kontrakte und Offsets nach Käuferland 1950 bis

1989

191

Tabelle 20: Anteil der Geschäfte mit Countertrade-Komponente am Gesamtumsatz

in Deutschland 1993

194

Tabelle 21: Zukünftiger Bedarf für Countertrade nach Einschätzung der deutschen

Exportwirtschaft 1993

195

Tabelle 22: Einschätzungen der relativen Vorteile von monetärem Handel und

Countertrade bei U.S.-Unternehmen mit und ohne Countertrade Erfah-

rung 1987

198

Tabelle 23: Vorteile von Countertrade nach Meinung australischer Unternehmer

Ende der neunziger Jahre

204

Tabelle 24: Südkoreanische Countertrade-Geschäfte

nach Land und Typ 1988 bis

1989

207

Tabelle 25: Summe der US Offset-Verpflichtungen (Mio. US $) in Südkorea 1980

bis 1987

208

Tabelle 26: Indonesische Countertrade-Geschäfte

nach Land und Typ 1987 bis

1989

209

Tabelle 27: Countertrade-Partner von China 1988/1989

212

Tabelle 28: Akkumulierte ausländische Direktinvestitionen in China 1978 bis 2001

214

Tabelle 29: Struktur der Countertrade-Geschäfte von Transformationsländern nach

Ländergruppe, Größenordnung, Typ und Produktgattung 1987 bis 1996

215

Tabelle 30: Anteil von Barter an der russischen Industrie 1992 bis 1998

217

Tabelle 31: Niveau und Entwicklung von Barter in Russland nach Branchen 1992

bis 1998

217

Tabelle 32: Entwicklung und Anteil von Barter-Geschäften (in % vom BIP) in aus-

gewählten Transformationsländern 1996 bis 1999

219

Tabelle 33: Zusammenhang zwischen Eigentümerstatus, Schuldenstand und Barter

in der Ukraine 1997

221

Tabelle 34: Motive für Barter in der Ukraine 1997

222

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

Abkürzungsverzeichnis

Abb. Abbildung

Abs. Absatz

APCA

Asia Pacific Countertrade Association

APEC

Asian Pacific Economic Cooperation

Art. Artikel

ASEAN

Association of South-East Asian Nations

AStG Außensteuergesetz

AUD australischer

Dollar

BDEx

Bundesverband des Deutschen Exporthandels

bfai

Bundesagentur für Außenwirtschaft

BFH Bundesfinanzhof

BGA

Bundesverband des Deutschen Groß- und Außenhandels e.V.

BGB

Bürgerliches Gesetz Buch

BIP Bruttoinlandsprodukt

BOT

Build-Operate-Transfer-Geschäft

bzw. beziehungsweise

CT Countertrade

DDR

(ehemalige) Deutsche Demokratische Republik

d.h. das

heißt

Drs. Drucksache

EFAG

Evidenzbüro für Außenhandelsgeschäfte

EIU

Economist Intelligence Unit

E-L Entwicklungsländer

EU Europäische

Union

folgend (Seite)

ff.

folgende (Seiten)

GATS

General Agreement on Trade in Services

GATT

General Agreement on Tariffs and Trade

GPA

Agreement on Government Procurement

GUS

Gemeinschaft Unabhängiger Staaten

HGB

Handels Gesetz Buch

Hrsg. Herausgeber

HWWA

Hamburger Welt Wirtschafts Archiv

i.e.

im engeren

i.V.

in Verbindung

I-L Industrieländer

ILO

International Labour Organization

IMF

International Monetary Fund

ITO

International Trade Organization

Jg.

Jahrgang

LID's

Low Income Developing Countries

MERCOSUR Mercado Comun del Sur

MID's

Middle Income Developing Countries

Mio. Million

MOFERT

Ministry of Foreign Economic Relations and Trade

Mrd.

Milliarde

Größe der Gesamtstichprobe

Größe der Teilstichprobe

NAFTA

North American Free Trade Agreement

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

NATO

North Atlantic Treaty Organization

NIC's

Newly Industrialized Countries

No. Number

o.V.

ohne Verfasser

OECD

Organisation for Economic Cooperation and Development

OPEC

Organization of the Petroleum Exporting Countries

rd. rund

Seite

SILICs

Severely Indebted Low-Income Countries

SIMIC's

Severely Indebted Middle-Income Countries

SIPRI

Stockholm International Peace Research Institute

SOFIMEX

Societé Francaise d'importation et d'exportation

Tab. Tabelle

T-L Transformationsländer

TRIPS

Trade Related Aspects of Intellectual Property Rights

UN United

Nations

UNCITRAL United Nations Commission On International Trade Law

UNCTAD

UN Conference on Trade and Development

UNIDO

United Nations Industrial Development Organization

U.S. United

States

usw.

und so weiter

Vol.

Volume

WTO

World Trade Organization

z. B.

zum Beispiel

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

1. Aufgabenstellung und Definition

1.1. Erkenntnisleitendes Interesse

Der dynamisch wachsende Welthandel und starke Globalisierungstendenzen bieten Firmen,

die global tätig sind bzw. werden wollen, besondere Chancen. Dabei ist festzustellen, dass der

intraindustrielle Handel zwischen den entwickelten Industrieländern in aller Regel über die

übliche und aus wirtschaftstheoretischer Sicht optimale Handelsform, nämlich den Geldme-

chanismus, abgewickelt wird. Für den wachsenden Anteil am Welthandel, der mit Entwick-

lungsländern erfolgt, die viele der sich herausbildenden Wachstumsmärkte umfassen, gilt dies

nicht in gleichem Umfang. Auch für den Handel mit den Transformationsländern, d. h. jenen

Ländern, die sich im Übergang von der Zentralverwaltungs- zur Marktwirtschaft befinden und

den Handel mit den am wenigsten entwickelten Entwicklungsländern trifft dies großenteils

nicht zu. Hier stellen häufig Zahlungsbilanzprobleme, Devisenknappheit und eine bereits ho-

he Verschuldung Probleme dar, die herkömmlichen monetären Handel nicht oder nur einge-

schränkt zulassen. In diesem Fall stellt sich die Frage, ob die aufgeführten Probleme mit Hilfe

von Countertrade überwunden werden können.

Countertrade ist aus wirtschaftstheoretischer und ordnungspolitischer Sicht suboptimal. Wirt-

schaftspolitisch wird Countertrade häufig grundsätzlich als ineffizient, die internationale Ar-

beitsteilung behindernd und das Wohlfahrtsniveau senkend eingestuft. Andererseits ist der

extrem dynamische Weltmarkt aber - gemessen am Freihandelsideal und den geldtheoreti-

schen Prämissen - noch immer unvollkommen und der Anteil von Countertrade am Welthan-

del ist auch im Zeitablauf nicht vernachlässigbar. Welche Gründe hierfür ausschlaggebend

sind, wie sie zu bewerten sind und welche empirischen Erfahrungen im In- und Ausland vor-

liegen, soll in der Arbeit spezifisch untersucht werden. Dabei erfolgt die Analyse primär aus

der Sicht eines Unternehmens, das bereit ist, die sich im internationalen Wettbewerb bieten-

den Chancen zu nutzen. So ergibt sich die zentrale Frage, ob Countertrade für ein global agie-

rendes Unternehmen einen wirksamen Aktionsparameter darstellen kann.

1.2. Gang der Untersuchung

Die zu untersuchende Aufgabenstellung erfolgt in folgenden Schritten: In Kapitel 1 werden

die für das grundlegende Verständnis der Thematik notwendigen Definitionen des Begriffs

Countertrade und seiner diversen Unterformen erläutert. Eine Klassifizierung dieser Unter-

formen ist im Hinblick auf die in Kapitel 5 und 6 folgende Ursachen- und Problemforschung

notwendig.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

Die Relevanz des Countertrade für den Welthandel und für Deutschland wird in Kapitel 2

dargestellt. Um das Phänomen besser in die bestehenden Welthandelsstrukturen einordnen zu

können, werden die grundsätzlichen Einstellungen von Makro- und Mikroökonomen, Vertre-

tern des International Business Managements, bedeutenden internationalen Organisationen

sowie von ausgewählten Regierungen gegenüber Countertrade erläutert.

Kaptitel 3 liefert die notwendige theoretische Fundierung für die Erklärungsfaktoren von

Countertrade. Neben einem kurzen Abriss der Vorteilhaftigkeit der Geldwirtschaft und der

gängigen Freihandelstheorieansätze erfolgt eine Darstellung der Theoriegebilde der unvoll-

kommenen Märkte. Hierbei liegt der Fokus auf den Ansätzen der neuen Institutionsökonomik

und dem Internalisierungsansatz, da diese, wie sich in Kapitel 5 zeigen wird, für die Erklärung

der Effizienz von Countertrade in bestimmten Situationen herangezogen werden können.

Nachdem in Kapitel 3 theoretische Erklärungsansätze für Countertrade präsentiert wurden,

wird in Kapitel 4 auf den auch gegenwärtig noch anhaltenden Globalisierungsprozess und die

damit zusammenhängenden Veränderungen der Welthandelsstrukturen eingegangen. Ergän-

zend zu diesen Darstellungen wird aufgezeigt, wie es um die finanzielle Stabilität in den Ent-

wicklungsländern steht und wie sich die weltwirtschaftlichen Rahmenbedingungen seit dem 2.

Weltkrieg verändert haben. Voraussichtlich zukünftig zu erwartende Änderungen der Welt-

wirtschaft werden dargestellt. Wie sich an späterer Stelle (Kap. 5) zeigen wird, erlauben die in

diesem Kapitel gewonnenen Erkenntnisse wertvolle Rückschlüsse auf zukünftige Countertra-

de-Potentiale im Welthandel.

Aufbauend auf den Kapiteln 1, 3 und 4 werden in Kapitel 5 die unterschiedlichen Erklärungs-

faktoren und Motive für Countertrade diskutiert. Dabei wird zwischen government-mandated

Countertrade (staatlich erzwungen) und voluntary Countertrade (freiwillig) unterschieden.

Diese Einteilung ist sinnvoll, weil sie verschiedene Ansätze widerspiegelt: Während beim

government-mandated Countertrade volkswirtschaftliche Ziele im Vordergrund stehen, bezie-

hen sich die Motive von voluntary Countertrade auf unternehmerische Ziele. Obwohl im Mit-

telpunkt dieser Arbeit die Untersuchung von Countertrade als Aktionsparameter für global

agierende Firmen steht, wird auch auf die volkswirtschaftlich motivierten Ziele des govern-

ment-mandated Countertrade eingegangen. Dieser Aspekt ist nicht zu vernachlässigen, da

dadurch indirekt erklärt wird, warum global agierende Unternehmen Countertrade mit be-

stimmten Ländern betreiben.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

Für eine umfassende Bewertung von Countertrade als unternehmerischem Aktionsparameter

ist es wichtig, neben den durch Countertrade zu realisierenden Potentialen auch die dazugehö-

rigen Probleme und Schwierigkeiten aufzuzeigen. Dabei kommt es in Kapitel 6 gemäß der

Aufteilung in government-mandated Countertrade und voluntary Countertrade (aus Kap. 5) zu

einer gesonderten Betrachtung von volkswirtschaftlichen und unternehmerischen Problemen.

Volkswirtschaftliche Probleme treten hauptsächlich im Fall des government-mandated Coun-

tertrade auf. Unternehmerische Schwierigkeiten können im Rahmen beider Countertrade-

Ansätze entstehen.

Die systematische Einbindung von Countertrade-Geschäften in die Unternehmensplanung

scheint einen wesentlichen Erfolgsfaktor darzustellen. Deshalb werden in Kapitel 7 zunächst

verschiedene countertrade-spezifische Geschäftspolitiken und -strategien diskutiert. Eine

Empfehlung für die optimale Strategiewahl wird gegeben. Ferner werden die beim coun-

tertrade-spezifischen Entscheidungsprozess relevanten Aspekte aufgezeigt. Die endgültige

Entscheidung für oder gegen ein Countertrade-Geschäft ist dabei u.a. abhängig vom Know-

How über die spezifischen Durchführungsmodalitäten, welche im Anschluss erläutert werden.

Dabei wird auf schwierige vertragsrechtliche, bilanzielle und steuerrechtliche Problemstellun-

gen eingegangen, die im Rahmen von herkömmlichen Außenhandelstransaktionen nicht auf-

treten.

Um die aufgezeigten Ergebnisse empirisch zu fundieren, erfolgt in Kapitel 8 eine ausführliche

Analyse bisher vorliegender Studien zur Countertrade-Praxis in verschiedenen Ländern. Auf

die Durchführung einer eigenen Studie und einer exemplarischen Befragung deutscher Unter-

nehmen zur Einstellung gegenüber Countertrade wird verzichtet, da die Auskunftsbereitschaft

von Unternehmen hierzu auf Grund der geheimen Natur der meisten Countertrade-Geschäfte

äußerst begrenzt ist.

In Kapitel 9 werden die vorliegenden Ergebnisse zusammenfassend präsentiert und abschlie-

ßend bewertet.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

1.3. Definition Countertrade

Der Begriff Countertrade ist der englische Oberbegriff für Kompensationsgeschäfte

, Tausch-

handel

, Gegengeschäfte

, Parallelgeschäfte

oder Verbundgeschäfte

. Er wird auch in

deutschsprachigen Publikationen häufig herangezogen.

Die Vielzahl der verschiedenen Über-

setzungsmöglichkeiten und deren uneinheitlicher Gebrauch führen häufig zu Begriffsverwir-

rung und folglich zu einem mangelnden Verständnis dieser Handelsform.

Oft wird Countertrade als moderne Form des Tauschhandels gesehen,

da der Begriff ,,Barter"

teilweise simultan für den Begriff ,,Countertrade" verwendet wird und ,,to barter" im engli-

schen Sprachgebrauch ,,tauschen" bedeutet.

Obwohl es bisher in der Literatur keine einheitli-

che Definition für Countertrade gibt, hat sich mittlerweile eine allgemeine Auffassung durch-

gesetzt, die Countertrade als Geschäfte definiert, bei denen verschiedene Transaktionen mit-

einander verknüpft werden.

Die zugrunde liegende Reziprozität stellt das definierende Ele-

ment des Countertrade dar. Bei dieser Reziprozität handelt es sich nicht um freiwillige Zuge-

ständnisse der Vertragsparteien, sondern die Verknüpfung der Transaktionen bildet den we-

sentlichen Vertragsbestandteil.

Mindestens eine Partei verpflichtet sich, das Zustandekom-

men einer Transaktion durch eine andere zu kompensieren. In welcher Weise dieser kompen-

satorischen Forderung im Endeffekt nachgekommen wird, ist für das grundsätzliche Ver-

ständnis von Countertrade irrelevant. Sie spielt lediglich für die Abgrenzung der jeweiligen

Countertrade-Unterform ein Rolle.

Im Fall des klassischen Barter

wird die Kompensationsverpflichtung ohne Heranziehung

von monetären Zahlungen realisiert.

Allerdings stellen solche auf Realgütertausch basieren-

den Geschäfte einen immer geringer werdenden Anteil des globalen Countertrade-Volumens

dar. Der Großteil der heutzutage durchgeführten Countertrade-Geschäfte basiert sehr wohl auf

Vgl. Altobelli (1994a), S. 5. Es ist darauf hinzuweisen, dass der Begriff "Kompensationsgeschäft" im bilanz-

rechtlichen Schrifttum Geschäfte zur Sicherung gegen Währungs-, Zins- und ähnliche Risiken bezeichnet.

Vgl. Halbach/ Osterkamp (1988), S. 1.

Vgl. Lahti (1997), S. 18.

Vgl. Belew (2000), S. 173.

Vgl. Altmann/ Clement (1979), S. 6.

Vgl. Fischer (1996), S. 9.; vgl. Taprogge (1991), S. 2; vgl. Schuster (1988), S. 11ff..

Vgl. Nolting (1995), S. 22.

Vgl. Bopp (1992), S. 1.

Vgl. Marin/ Schnitzer (2002), S. 293; vgl. Iske (1986), S. 12.

Vgl. Marin/ Schnitzer (1997), S. 1.

Vgl. Verzariu (2000), S. 1.

Vgl. hierzu Kap. 1.4.1. und 1.4.2.

Vgl. Kap. 1.4.2.1.1.

Vgl. Yakovlev (1998), S. 41.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

Transaktionen mit entgegenlaufenden monetären Zahlungsströmen.

Somit wird deutlich,

dass die weit verbreitete Auffassung von Countertrade als Geschäft ,,Ware gegen Ware"

nur

einen geringen Anteil der Countertrade-Geschäfte abbildet. Um zu einem umfassenderen Ver-

ständnis dieser Handelsform zu gelangen, sollte das Motto ,,You buy from me and I buy from

you"

zugrunde gelegt werden.

Bezüglich der Eingrenzung dieses Leitmotivs finden sich in der Literatur die unterschiedlichs-

ten Ansätze. So beschränkt sich zum Beispiel die OECD mit ihrer offiziellen Definition zum

Countertrade auf sogenannte kommerzielle Countertrade-Geschäfte. Sie bezeichnet Counter-

trade als ,,...an international commercial operation in the framework of which the seller has

to accept in partial or total settlement of his deliveries the supply of products (or more rarely

services) coming from the purchasing country"

und lässt somit die sogenannten industriellen

und finanziellen Countertrade-Geschäfte außer Acht.

Auch Samsinger

legt sich in seiner

Definition auf kurzfristige Geschäfte fest und vernachlässigt die sogenannten Offset- und

Buy-Back-Geschäfte, die auf langfristigen Verträgen und Kompensationsverpflichtungen ba-

sieren.

Eine weiter gefasste Definition bietet Fletcher, der Countertrade als ,,...a global phe-

nomenon that involves the interaction between parties in different countries and is driven by

reciprocity"

bezeichnet. Er sieht, wie ein Grossteil der Wissenschaft, nur grenzüberschrei-

tende Kompensationsgeschäfte als Countertrade an.

Obwohl in der vorliegenden Arbeit Countertrade als Aktionsparameter global agierender Fir-

men behandelt wird, soll Countertrade nicht nur als eine auf internationaler Ebene stattfinden-

de Handelsform, sondern auch als eine auf nationalen Märkten auftretende Form des Handels

betrachtet werden. Im Folgenden wird damit der Definition von Liesch gefolgt, der Coun-

tertrade als ,,...exchange that involves a conditional arrangement in addition to the primary

transaction to complete the exchange"

bezeichnet.

Vgl. Belew (2000), S. 349.

Vgl. Jalloh (1988), S. 1.

Binder (1987), S. 1; vgl. Anwar (1991), S. 69.

OECD (1981), S. 9.

Zur Klassifizierung der Countertrade Formen vgl. Kap. 1.4.1.

Vgl. Samsinger (1986), S. 51.

Vgl. Belew (2000), S. 344.

Fletcher (1998), S. 511.

Vgl. Marin/ Schnitzer (2003), S. 159; vgl. Jalloh (1992), S. 16; vgl. Wülker-Mirbach (1990), S. 13.

Liesch (1994), S. 299. Für eine ähnlich weit gefasste Definition vgl. Marin/ Schnitzer (1997), S. 1.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

1.4. Klassifizierung und Ausprägungsformen von Countertrade

1.4.1. Klassifizierung von Countertrade

Im japanischen Sprachgebrauch bedeutet Countertrade ,,kreativer Handel".

Diese Überset-

zung bringt zum Ausdruck, dass Countertrade eine Handelsform ist, die in einer Vielzahl von

Ausprägungsformen zu Tage tritt. Grundlegende Abgrenzungskriterien sind:

a) verfolgte Ziele,

b) Anzahl der beteiligten Parteien,

c) Geschlossenheit des Güterkreislaufs,

d) wertmäßiges Verhältnis von Haupt- und Gegenlieferung,

e) Abfolge der wechselseitigen Lieferungen,

f) Konkretisierungsgrad der Gegenware,

g) materielle Verbundenheit von Lieferung und Gegenlieferung,

h) Technik des Leistungsausgleichs,

i) Vertragsgestaltung.

Je nach Ausprägungsgrad definieren diese Merkmale die einzelnen Formen des Countertra-

de.

Um die verschiedenen Varianten zu systematisieren und zu gruppieren, finden sich in der Li-

teratur verschiedene Klassifizierungsansätze.

Im Laufe der Arbeit wird dem Ansatz von Jal-

loh gefolgt, der sich in den deutschen Publikationen zum Thema Countertrade durchgesetzt

hat.

Dieser Ansatz geht auf die Klassifikation der Economic Commission for Europe der

United Nations aus den siebziger Jahren zurück. Zu dieser Zeit ließ sich eine rapide Zunahme

der Countertrade Aktivitäten im Welthandel beobachten, so dass man bei der Kommission die

Notwendigkeit sah, eine gewisse Einheitlichkeit in die verschiedenen Definitionsansätze zu

bringen.

Grundsätzlich wurden die verschiedenen Kompensationsformen aufgeteilt in kommerziellen

und industriellen Countertrade, wobei die Unterscheidung einerseits anhand der zeitlichen

Dimension der Erfüllung der Gegenverpflichtung, andererseits anhand der inhaltlichen Bezie-

hung von Basis- und Gegenvertrag getroffen wurde. Bei kommerziellen Countertrade-

Vgl. Jalloh (1988), S. 1.

Für eine ausführliche Darstellung der Unterscheidungsmerkmale von Kompensationsgeschäften vgl. Schuster

(1988), S. 40.

Vgl. Kap. 1.4.2.

Vgl. Liesch (1994), S. 299.; vgl. Hennart (1990), S. 245; vgl. Palia (1992), S. 274ff.; vgl. Ahlström (2000), S.

45; vgl. Aggarwal (1989), S. 75.

Vgl. Jalloh (1990), S. 19; vgl. Altobelli (1994a), S.9; vgl. Fischer (1996), S. 12f..

Vgl. UN (1979), S. 6.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

Geschäften

gibt es keine inhaltliche Verbindung zwischen den beiden Transaktionen, sie

erstrecken sich meist über einen relativ kurzen Zeitraum, der selten drei Jahre überschreitet.

Häufig werden den exportierenden Unternehmen bei solchen Geschäften sogenannte ,,weiche

Produkte" als Gegenware angeboten. Dabei handelt es sich meist um agrarische und minerali-

sche Rohstoffe sowie Halbfertigprodukte minderer Qualität, die auf Grund des Qualitätsman-

gels nicht oder nur unter großen Schwierigkeiten auf dem Weltmarkt abgesetzt werden kön-

nen.

Industrielle Countertrade-Geschäfte zeichnen sich durch eine lange Laufzeit und hohe Ver-

tragssummen aus, sie werden deshalb auch ,,large scale and long term countertrade" ge-

nannt.

Es ist durchaus möglich, dass derartige Geschäfte bis zu 25 Jahre Bestand haben.

Gegenstand sind industrielle Großprojekte. Das multinationale Unternehmen verpflichtet sich,

Produkte als Bezahlung zu akzeptieren, die auf diesen Anlagen gefertigt wurden oder einen

Teil des Projektvolumens so zu investieren, dass sich dadurch Aufträge für die im entspre-

chenden Land ansässige Industrie ergeben.

Die Übertragung des Prinzips der reziproken Transaktionen auch auf Bereiche der Handelsfi-

nanzierung,

insbesondere die zunehmende Nutzung der Fortfaitierung

als innovatives In-

strument des internationalen Zahlungsverkehrs, veranlassten Jalloh Anfang der neunziger

Jahre, verschiedene Formen der Schulden-Swaps (Financial Switch, Debt-Equity-, Debt-

Commodity und Debt-Nature Swaps) sowie sogenannte Clearing- und Switchabkommen un-

ter der Gattung des finanziellen Countertrade zusammenzufassen.

Danach handelt es sich

beim finanziellen Countertrade um Transaktionen, bei denen der ,,...Gegenvertrag sich in-

nerhalb eines finanziellen Verrechnungssystems als Zahlung für den beliebigen entgegenge-

setzt gerichteten Basisvertrag auswirkt ... [und der Gegenvertrag] ... die Funktion einer Zah-

lung oder Schuldenkonversion"

hat. Ferner ist für finanzielle Countertrade-Transaktionen

konstitutiv, dass hier mindestens drei verschiedene Parteien beteiligt sind.

Auch Handelskompensation genannt; vgl. Altobelli (1994a), S.9.

Vgl. Belew (2000), S. 345.

Vgl. Möhring (1991), S. 82.

Vgl. Lurger (1992), S. 51.

Vgl. Altobelli (1994a), S. 17.

Vgl. Belew (2000), S. 358.

Vgl. Fischer (1996), S. 13.

Vgl. Jalloh (1988), S. 11.

Fortfaitierung = Verkauf der Forderung eines Exporteurs an einen Fortfaiteur (Kreditinstitut oder Finanzie-

rungsgesellschaft) ohne Rückgriffsmöglichkeit; vgl. Perridon/ Steiner (1999), S. 434.

Vgl. Jalloh (1990), S. 19.

Belew (2000), S. 375.

Vgl. Belew (2000), S. 375.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

Somit kann Countertrade in die drei folgenden Grundformen unterteilt werden (s. Abb. 1).

Abbildung 1: Formen des Countertrade

Countertrade

Kommerzieller

Countertrade

Klassischer

Barter

Kompensation

i.e. Sinn

Counter-

purchase

Vollkompensation

Teilkompensation

Industrieller

Countertrade

Buy-Back

Offset

Direkter Offset

Indirekter Offset

Finanzieller

Countertrade

Clearing/Switch

Abkommen

Schulden-

swaps

Debt-Equity Swap

Debt-Nature Swap

Debt-Commodity Swap

Quelle: In Anlehnung an Jalloh (1988), S. 7; Belew (2000), S. 378ff.; Brennan (1998), S. 3; Altobelli

(1994a), S. 14; Verzariu (2000), S. 7.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

1.4.2. Ausprägungsformen des Countertrade

1.4.2.1. Kommerzieller Countertrade

1.4.2.1.1. Klassicher Barter

Barter-Abkommen entspringen der Ursprungsform sämtlicher Handelsformen, dem Real-

tausch.

Sie zeichnen sich durch einen direkten, zahlungslosen Warentausch aus, bei dem die

Parteien einen einzigen Vertrag abschließen, dritte Parteien werden nicht eingeschaltet (s.

Abb. 2).

Es handelt sich um einmalige Geschäfte kurzfristiger Natur. Meist werden die

Transaktionen zeitgleich abgewickelt, ihre Laufzeit ist auf maximal ein Jahr begrenzt.

kommt zu keiner Fakturierung der Ware in einer einheitlichen Währung. Deshalb sind in der

Regel homogene Produkte wie z.B. Rohstoffe und Agrarerzeugnisse Gegenstand solcher

Transaktionen, da diese Produkte qualitativ sowie quantitativ leichter bewertbar sind.

Dies

hat mehrere Nachteile. Zum Einen ist es schwierig, wegen eventueller Unteilbarkeit der Ware

die beidseitigen Wünsche exakt zu befriedigen, so dass es wegen fehlender wertmäßiger Ü-

bereinstimmung von angebotener und nachgefragter Ware regelmäßig zu einseitigen Über-

schüssen kommt.

Die Tatsache, dass bei klassischen Barter-Transaktionen keinerlei monetä-

re Forderungen bestehen, führt außerdem dazu, dass solche Geschäfte nicht über die Hermes

Kreditversicherung abgesichert werden können.

Klassische Bartergeschäfte fanden besonders häufig in den achtziger Jahren in Form von Öl-

bartergeschäften statt. So wurden 1985 15% - 25% des OPEC Ölhandels auf Tauschbasis

durchgeführt.

1984 hat z.B. die saudi-arabische Regierung in einem Geschäft mit dem ame-

rikanischen Flugzeugbauer Boeing 34,5 Mio. Fässer Rohöl gegen 10 Jumbo Jets getauscht.

Ein weiteres Beispiel für ein klassisches Bartergeschäft ist der Tausch von 150 PKWs gegen

70.000 Säcke Rohkaffee zwischen der Volkswagen AG und der mexikanischen Regierung.

Auch Simple bzw. Pure Barter genannt, vgl. Taprogge (1991), S. 17.

Vgl. Fischer (1996), S. 22.

Vgl. Altobelli (1994a), S. 10.

Vgl. Cho (1987), S. 51.

Vgl. Engels (1989), S.409; vgl. Schuster (1988), S. 45.

Vgl. Köppl (1991), S.528.

Vgl. Hermes Kreditversicherungs-AG (1993), S. 4.

Vgl. Tietje (1998), S. 62; vgl. Halbach/ Osterkamp (1988), S. 45.

Vgl. Jeannet/ Hennessey (1988), S. 571.

Vgl. Belew (2000), S. 346.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

1.4.2.1.2. Kompensationsgeschäfte im engeren Sinn (moderner Barter)

Mit der Entwicklung des modernen Barter, auch Corporate Trade

oder Kompensation im

engeren Sinn

genannt, wurde versucht, den Nachteil des Fehlens einer monetären Forderung

beim klassischen Barter zu beseitigen. Hier kommt es zu einer Einbeziehung von Zahlungs-

strömen, die den jeweiligen Güterströmen gegenüberstehen (s. Abb. 3).

Die Transaktionen

werden getrennt fakturiert und auf handelsübliche Weise abgewickelt, entweder direkt oder

über Clearingkonten.

Es kommt zu einer Verbindung eines Export- und eines Importge-

schäfts im Rahmen eines Vertrages. Dieser Vertrag spezifiziert die zu Grunde liegenden Gü-

terarten, -mengen, -preise und Zahlungsmodalitäten.

Im Gegensatz zum klassischen Barter ist es beim modernen Barter möglich, die Kompensati-

onsverpflichtung an Dritte abzugeben, so dass sogenannte Dreieckskompensationsgeschäfte,

auch Mehreckgeschäfte

oder Multiparty-Countertrade

genannt, entstehen. In einem Ge-

schäft mit einem devisenknappen Unternehmen aus Venezuela tauschte z.B. die amerikani-

sche Firma Caterpillar Baumaschinen gegen Eisenerz. Das Eisenerz konnte der amerikanische

Konzern nicht direkt in harte Währung eintauschen, es musste erst in Rumänien gegen Her-

renbekleidung getauscht werden, bevor es in London gegen Bargeld verkauft werden konnte.

Wird die Gegenware vom Käufer direkt abgenommen und bezahlt, handelt es sich um Eigen-

kompensation, lässt er Dritte die Gegenlieferung abnehmen und zahlen, spricht man von

Vgl. Marin/ Schnitzer (1997), S. 2.

Vgl. Taprogge (1991), S. 20.

Vgl. Taprogge (1991), S. 21.

Vgl. Altobelli (1994a), S. 11.

Vgl. Taprogge (1991), S. 21

Vgl. Brown/ Franklin (1994), S. 7.

Vgl. Jalloh (1988), S. 11.

Unternehmen A

Unternehmen B

Barter-Vertrag

Waren

Abbildung 2: Barter-Geschäft

Quelle: In Anlehnung an Belew (2000), S. 345; Altobelli (1994a), S. 10.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

Fremdkompensation.

Des Weiteren kann zwischen Vollkompensation und Teilkompensati-

on unterschieden werden. Im Rahmen der Vollkompensation entspricht der Wert der Coun-

tertrade Verpflichtung dem Wert der Basislieferung oder übersteigt ihn sogar.

Bei Teilkom-

pensation wird ein Teil der Bezahlung in harter Währung abgewickelt, während der Restbe-

trag durch eine Gegenlieferung beglichen wird.

Im Jahr 1981 wurde z.B. ein Abkommen

zwischen dem japanischen Unternehmen Honda und der algerischen Regierung geschlossen.

Es wurden 15.000 Fahrzeuge abgenommen, dafür erhielt Honda 40% des Wertes in Rohöl

und 60% in Devisen.

Nachteilig bei Kompensationsgeschäften im engeren Sinn ist, dass dem westlichen Exporteur

die Verkaufserlöse erst dann vorliegen, wenn es zu einem Verkauf der Gegenware gekommen

ist.

Deshalb sind solche Geschäfte sehr unflexibel und umständlich. Da außerdem Export-

kreditversicherer nur reine Geldforderungen und keine ,,Forderungen aus Geschäften mit

Kompensationscharakter" decken, ist es auch im Fall des modernen Barter schwer, eine Aus-

fuhrbürgschaft zu erlangen.

Ein weiterer Nachteil besteht darin, dass sich auf Grund der

Kurzfristigkeit solcher Geschäfte längerfristige Beziehungen mit dem Handelspartner nicht

oder nur in den seltensten Fällen ergeben.

Vgl. Taprogge (1991), S. 22.

Vgl. Altobelli (1994a), S. 14.

Vgl. Weiss (1981), S. 73.

Vgl. Jeannet/ Hennessey (1988), S. 571.

Vgl. Taprogge (1991), S. 22.

Vgl. Fischer (1996), S. 25.

Unternehmen A

Unternehmen B

Vollkompensations-

Vertrag

100% Waren

100% Zahlung

Abbildung 3: Kompensationsgeschäft im engeren Sinn

Quelle: In Anlehnung an Altobelli (1994a), S. 12.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

1.4.2.1.3. Counterpurchase

Als Reaktion auf die Nachteile der Kompensationsgeschäfte im engeren Sinn haben sich

Counterpurchase- oder Parallel-Geschäfte entwickelt. Hierbei verpflichteten sich, ähnlich wie

im Fall der Kompensationsgeschäfte i.e. Sinn, beide Handelspartner zur Durchführung von

zwei entgegengerichteten Exporten, respektive Importen (s. Abb. 4).

Allerdings kommt es

nun zum Abschluss von zwei separaten Verträgen, die jeweils wie herkömmliche Exportver-

träge gestaltet werden.

Erst durch den Abschluss eines zusätzlichen Rahmenabkommens,

dem Protokoll, werden diese beiden Verträge miteinander in Verbindung gebracht. Es enthält

die Verpflichtung des Exporteurs, den Gegenlieferungsvertrag des Handelspartners anzuneh-

men und im Fall des Verzugs oder der Nichterfüllung der Kompensationsbedingung eine Ver-

tragsstrafe (Pönale) zu zahlen. Die Höhe der Pönale liegt meist zwischen 5% und 25% des

Wertes der Countertrade Verpflichtung.

Da ein solches Geschäft von außen nicht als Coun-

tertrade-Abkommen zu erkennen ist, ist es nun auch möglich, eine entsprechende Kreditversi-

cherung abzuschließen, und die einzelnen Transaktionen durch traditionelle Finanzierungs-

techniken zu finanzieren.

Ein weiteres Merkmal von Counterpurchase-Geschäften ist, dass die ausgetauschten Güter in

keinerlei Verbindung zueinander stehen, meist wird sogar nur der Warenstrom der Erstliefe-

rung festgelegt.

Im Regelfall wird dem Exporteur der Erstlieferung eine Liste mit Produkten

zur Verfügung gestellt (,,Shopping List"), aus der ausgewählt werden kann, welche Güter als

Gegenlieferung abgenommen werden.

Da es sich bei diesen Waren meist um ,,weiche Gü-

ter" handelt, werden häufig Stützungszahlungen an den westlichen Exporteur getätigt. Sie

sind als Entschädigung für die entstehenden Kosten bei der Suche nach Abnehmern für die

Gegenware zu verstehen.

Der zeitliche Horizont von Counterpurchase- Geschäften beträgt

meist 6-18 Monate.

Abhängig davon, welcher Teil des Geschäfts zuerst durchgeführt wird, spricht man entweder

von Parallel-Trade oder Junktim-Geschäften. Beim Parallel-Trade, auch indirect compensati-

on genannt, kommt es zuerst zur Abwicklung des Basisgeschäfts, danach erfolgt die Gegen-

Vgl. Fischer (1996), S. 24.

Vgl. Taprogge (1991), S. 23.

Vgl. Hennart (1989a), S.129.

In Indonesien ist diese Pönale per Gesetz auf 50% des Gegenwertes festgesetzt; vgl. Niggemann (1987), S.

172.

Vgl. Taprogge (1991), S. 23; vgl. Fischer (1996), S. 27.

Vgl. Engels (1989), S. 409.

Vgl. Neale/ Sercu (1993), S. 278.

Vgl. Mirus/ Yeung (1986), S. 36.

Vgl. Taprogge (1991), S. 24.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

lieferung.

Bei Junktim-Geschäften erfolgt die Gegenlieferung vor der Hauptlieferung. Sol-

che Geschäfte werden dann abgeschlossen, wenn der Handelspartner des westlichen Expor-

teurs nicht über genügend Devisen verfügt, um die ursprüngliche Lieferung zu finanzieren.

Mitte der achtziger Jahre ordnete so z.B. die rumänische Regierung an, dass potentielle west-

liche Exporteure zunächst Warenkäufe von bis zu 50% des geplanten Exportwertes tätigen

mussten, um eine Genehmigung für das Exportgeschäft zu erhalten.

Ein Beispiel für Counterpurchase findet sich bei Ermann:

Im Jahre 1982 erließ die indonesi-

sche Regierung ein Counterpurchase Gesetz (als erster Staat der Welt), welches besagt, dass

alle Importe mit einem Vertragsvolumen von über US $ 500.000 zu 100% durch den Kauf

von Gegenware kompensiert werden müssen. Dabei hat der Exporteur die Wahl zwischen ca.

30 Halbfertig- und Fertigprodukten wie z.B. Hölzern, Zigaretten, Möbeln oder Fruchtsäften.

Kommt es zum Vertragsbruch, so wird eine Pönale von 50% des Warenwertes fällig.

Vgl. Alexandridis/ Bowers (1987), S. 6.

Vgl. Altobelli (1994a), S. 14.

Vgl. Ermann (1993), S. 151.

Unternehmen A

Unternehmen B

Basis-Vertrag

Waren

Zahlung

Unternehmen A

Unternehmen B

Gegenlieferungsvertrag

mit Gegengeschäftsquote

Waren

Zahlung

Abbildung 4: Counterpurchase-Geschäft

Quelle: In Anlehnung an Altobelli (1994a), S. 13.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

1.4.2.2. Industrieller Countertrade

1.4.2.2.1. Buy-Back-Geschäfte

Bei Buy-Back-Geschäften, auch direct compensation oder Rückkaufgeschäfte genannt,

ste-

hen Lieferung und Gegenlieferung in einem direkten Zusammenhang miteinander. Gegens-

tand der Basislieferung sind industrielle Anlagen, meist Großprojekte mit einem Volumen

von US $ 100 Mio. bis zu US $ 1 Mrd..

Bei Vertragsschluss (es liegen wieder zwei juristisch

voneinander getrennte Verträge vor)

, verpflichtet sich der westliche Exporteur, einen be-

stimmten Prozentsatz des Vertragsvolumens durch Rückkäufe von auf den Anlagen herge-

stellten Produkten zu kompensieren (s. Abb. 5).

Die großen Geschäftsvolumina von Buy-

Backs deuten bereits darauf hin, dass diese Countertrade Form langfristigen Charakter besitzt.

Die Laufzeit beträgt zwischen 7 und 25 Jahren.

Während bei den bisher behandelten Varian-

ten des kommerziellen Countertrade der Absatz bzw. die Beschaffung von Produkten Haupt-

motiv des Eingehens von Kompensationsgeschäften ist, werden Buy-Back-Geschäfte haupt-

sächlich als Finanzierungs- und Investitionsinstrument eingesetzt.

Sie werden vor allem

durch Regierungen in Entwicklungsländern mit dem Ziel initiiert, einen Technologietransfer

und ein wettbewerbsfähiges Qualitätsniveau der erzeugten Produkte zu erreichen.

Größter

Nachteil der Buy-Back-Abkommen für multinationale Unternehmen ist, dass durch den er-

folgten Technologietransfer möglicherweise zusätzliche Konkurrenten auf dem Weltmarkt

geschaffen werden.

Das in der Literatur am häufigsten zitierte Buy-Back-Projekt ist das sogenannte ,,Röhren-

Erdgas Geschäft" zwischen verschiedenen Investoren aus Deutschland (Mannesmann und

Thyssen), Japan und den USA mit der Sowjetunion in den siebziger Jahren.

Es wurde ein

Vertrag im Volumen von ca. US $ 10 Mrd. zum Bau einer Rohrleitung von der ehemaligen

Sowjetunion nach Westeuropa geschlossen. Im Gegenzug erhalten die beteiligten Firmen seit

1984 für 25 Jahre lang 30 Mrd. m

Erdgas pro Jahr geliefert.

Vgl. Taprogge (1991), S. 26.

Vgl. Altobelli (1994a), S. 16.

Vgl. Jones/ Jagoe (1988), S. 125.

Vgl. Jalloh (1990), S. 79f..

Vgl. Taprogge (1991), S. 28.

Vgl. Altobelli (1994a), S. 17; Zu näheren Ausführungen zum Thema Technologietransfer vgl. Kap. 5.1.2.

Vgl. Altobelli (1994a), S. 17.

Vgl. Belew (2000), S. 355; vgl. Lahti (1997), S. 25; vgl. Altobelli (1994a), S.63; vgl. Fischer (1996), S. 137.

Eine ausführliche Analyse dieses Geschäfts findet sich bei Wörmann (1988).

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

Eine moderne Unterform der Buy-Back-Geschäfte stellen die sogenannten Build-Operate-

Transfer-Abkommen (BOT) dar.

Der Unterschied zu regulären Buy-Back-Geschäften liegt

darin, dass hier das Projekt nicht sofort nach Abschluss des Vertrages in den Besitz der aus-

ländischen Regierung übergeht. Dem ausländischen Investor wird die Konzession zur Durch-

führung großangelegter Projekte, meist Infrastrukturprojekte, zugestanden (z.B. der Bau eines

Wasserkraftwerks). Neben der Verantwortung für den Bau und die Finanzierung wird ihm der

Betrieb und die kommerzielle Nutzung des Projekts für die Dauer der Konzession übertra-

gen.

Nach Ablauf der Konzessionszeit muss das Projekt ohne Zahlung eines Kaufpreises an

die Regierung übergeben werden.

In jüngster Vergangenheit haben sich verschiedene BOT-Modelle entwickelt. Zu nennen sind

das BOOT-Modell (Build-Own-Operate-Transfer), das BOOST-Modell (Build-Own-Operate-

Sell-Transfer), das BOO-Modell (Build-Own-Operate), das BOOTT-Modell (Build-Own-

Operate-Train-Transfer), das BOD-Modell (Build-Operate-Deliver), das BRT-Modell (Build-

Rent-Transfer), das DBOT-Modell (Design-Build-Operate-Transfer) und das FBOOT-Modell

(Finance-Build-Own-Operate-Transfer).

Vgl. Belew (2000), S. 362.

Zu weiteren Ausführungen der verschiedenen BOT-Modelle vgl. Zur (1997), S. 412 und die dort angegebene

Literatur.

Unternehmen A

Unternehmen B

Vertrag über Anlagenlie-

ferung

Anlagenlieferung

Zahlung

Unternehmen A

Unternehmen B

Rückkaufvertrag

mit Rückkaufquote

auf Anlage prod. Waren

Zahlung

Abbildung 5: Buy-Back-Geschäft

Quelle: In Anlehnung an Altobelli (1994a), S. 16.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

1.4.2.2.2. Offset-Geschäfte

Wie Buy-Backs zeichnen sich Offsets durch eine lange Laufzeit

und ein hohes Auftragsvo-

lumen aus.

Dabei handelt es sich meist um öffentliche Beschaffungsaufträge, bei denen der

ausländische Lieferant dazu verpflichtet wird, Unteraufträge an Lieferanten des Auftragslan-

des zu vergeben.

Ziel dieser Offset-Forderungen sind in der Regel politische Überlegungen,

z.B. um Akzeptanz bei den Bürgern für hohe Rüstungsausgaben zu erreichen oder aber der

Versuch, heimische Arbeitsplätze zu sichern und durch Technologietransfer die Aus- und

Weiterbildung der heimischen Arbeitskräfte zu verbessern (s. Abb. 6).

Offsets können

untergliedert werden in direkte und indirekte Offset-Geschäfte.

Beim direkten Offset geht der westliche Exporteur die Verpflichtung ein, einen bestimmten

Anteil des Auftrags von Firmen fertigen zu lassen, die im Partnerland ansässig sind.

Zur

Realisation von direkten Offsets gibt es verschiedene Mittel:

· Teilfertigung des Produkts (Coproduction),

· Durchführung der Endmontage (Final Assembly),

· Vergabe von Unteraufträgen (Subcontracting),

· Bezug wichtiger Halbfertigprodukte (Local Content),

· Überlassen der Produktionstechnologie für weitere Produktionen, eventuell sogar ex-

portorientiert (Direct Licensing).

Ein aktuelles, allerdings noch nicht realisiertes Beispiel für eine direkte Offset Transaktion, ist

das mögliche Geschäft zwischen Siemens, Thyssen und der chinesischen Regierung zur Aus-

weitung des chinesischen Transrapid Projekts. Die chinesische Regierung erwägt, die Verga-

be des Projektes an Local Content Forderungen zu koppeln und den Transfer von Technologie

zu fordern.

Nach Berechnungen des U.S. Department of Commerce beträgt die durchschnittliche Laufzeit eines Offset 7,6

Jahre; vgl. United States Department of Commerce (1998), S. 31.

Vgl. Engels (1989), S. 409.

Vgl. Jalloh. (1989a), S. 171.

Vgl. Fischer (1996), S. 30.

Vgl. Taprogge (1991), S. 29; vgl. Verzariu (2000), S. 7; Liesch unterscheidet weiterhin zwischen ,,individual

offset arrangements", ,,offset credit arrangements", ,,prequalified offsets supplier arrangements" und ,,part-

nerships for development"; vgl. Liesch (1994), S. 301.

Vgl. Altobelli (1994a), S. 18.

Vgl. Verzariu (1992), S. 8f..

Vgl. o.V. (2003a), S. 3.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

Im Fall des indirekten Offset besteht die Verpflichtung lediglich darin, Gegenkäufe im Ab-

nehmerland zu tätigen oder diese zu vermitteln.

Eine Beziehung zur Basislieferung besteht

nicht. Indirekte Offsets finden sich in Form von:

100

· Allgemeinen Marketinghilfen,

· Transfer von nicht mit dem Export im Zusammenhang stehenden Technologien, Rech-

ten und Lizenzen,

· Investitionen des exportierenden Konzerns in anderweitige industrielle Entwicklungs-

vorhaben.

Im Jahre 1975 kam es zu einem indirekten Offset Geschäft zwischen der amerikanischen

Northrop Corporation und der schweizer Regierung. Das amerikanische Unternehmen, das 75

F5-Flugzeuge an die Schweiz verkaufte, verpflichtete sich, als Gegenleistung für das zustande

gekommene Geschäft bei der Vermarktung von schweizer Waren und Dienstleistungen in

bestimmten Ländern unterstützend einzuwirken. Der Erfolg war beträchtlich: Die Zahl der

schweizer Firmen in Saudi Arabien erhöhte sich von 25 auf 200, in Indonesien konnte eine

70%ige Beteiligung an einem Bau eines Zementwerkes erreicht werden, in anderen Ländern

konnten schweizer Aufzugs-, Stahl- und Eisenbahnprojekte erfolgreich vermittelt werden.

101

Im Vertragswerk der Offset-Vereinbarungen finden sich oftmals Zusatzklauseln, die festle-

gen, dass die vom westlichen Partner getätigten Gegenkäufe über das übliche Importvolumen

hinaus gehen müssen. In diesem Zusammenhang spricht man von ,,Additionality". Die Forde-

rung nach ,,Distributionality" führt dazu, dass die Offset Verpflichtung auf bestimmte Regio-

nen oder Branchen festgelegt wird. So erreicht das Abnehmerland eine gezielte Strukturförde-

rung.

102

Der Nachteil für liefernde Unternehmen liegt auch bei Offset-Geschäften darin, dass

es auf Grund des Technologietransfers zu einer eventuellen ,,Heranzüchtung" von Konkurren-

ten auf dem Weltmarkt kommt.

103

Vgl. Jones (1984), S. 16.

100

Vgl. Fischer (1996), S. 33.

101

Vgl. Altobelli (1994a), S. 20.

102

Vgl. Altobelli (1994a), S. 20.

103

Vgl. Iske (1986), S. 79.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

1.4.2.3. Finanzieller Countertrade

1.4.2.3.1. Clearing- und Switchabkommen

Bei bilateralen Clearing Abkommen handelt es sich um Staatsabkommen zwischen Ländern,

die keine Devisen für notwendige Importe zur Verfügung haben. Mit Hilfe dieser Abkommen

ist es möglich, Außenhandel ohne Devisentransfer zu realisieren.

104

Bei den Zentralbanken der

beiden Länder werden dafür jeweilige Clearing Konten eingerichtet. Während der Laufzeit

dieser Abkommen, die meist ein bis fünf Jahre beträgt, werden sämtliche Handelsaktivitäten

von Wirtschaftssubjekten der beteiligten Staaten auf dem Clearing Konto verbucht.

105

Ein Ex-

porteur, der Ware in das Partnerland exportiert, erhält für diese Lieferung von seiner Zentral-

104

Vgl. Lurger (1992), S. 83.

105

Vgl. Belew (2000), S. 376.

Unternehmen B

Regierungsstelle des

Landes B

...

Land B

Land A

Unternehmen A

Lieferverträge mit den Unternehmen

, B

,...B

Offset-Vertrag mit Offset-Quote

Vertragliche Vereinbarung

Lieferung des Großprojekts

Lieferung der anteilig in das Großprojekt eingehenden Gegenlieferungsgüter

Zahlungsströme

Abbildung 6: Offset-Geschäft

Quelle: In Anlehnung an Altobelli (1994a), S. 16.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

bank den Wert der Warenlieferung in heimischer Währung ausgezahlt. Gleichzeitig belastet

die Zentralbank das entsprechende Clearing Konto der Zentralbank im Partnerland. Zum

Ausgleich erhält diese Bank vom Importeur den Wert der Waren in heimischer Währung zu-

rückbezahlt (s. Abb. 7).

106

Um eine höchstmögliche Flexibilität solcher Clearingabkommen zu gewährleisten, räumen

sich die Partnerstaaten einen gegenseitigen Überziehungskredit (Swing) ein. Dadurch wird

verhindert, dass jeder Transaktion zeitgleich ein gleichwertiges Geschäft entgegengesetzt

werden muss.

107

Dieser Kredit ist in aller Regel zinslos und hat meist ein Volumen von 30%

bis 35% des Rechnungsbetrags.

108

Wird das Kreditvolumen überschritten, so muss das

Schuldnerland den überschüssigen Betrag in vorher festgelegter Hartwährung begleichen.

109

Erfolgt dies nicht, werden weitere Lieferungen gestoppt, bis die Swing Quote wieder unter-

schritten wird. Nach Ablauf des Clearingabkommens müssen die Clearingkonten ausgegli-

chen sein.

110

Ist dies nicht der Fall, so besitzt ein Land ein Guthaben in Clearing Dollars, wel-

ches entweder in harter Währung ausbezahlt wird oder aber durch ein sogenanntes Switch-

Abkommen beglichen werden kann. Hierbei wird der Clearing-Bilanzüberschuss abzüglich

einer Provision an eine dritte Partei, einen sogenannten Switch-Trader, verkauft.

111

Dieser

versucht, die Ware auf möglichst direktem Weg in Hartwährung umzutauschen. Häufig ge-

lingt dies erst nach einer Reihe von weiteren Tauschaktionen.

112

Von Switch-Trading spricht

man auch dann, wenn ein Erstlieferant eines Counterpurchase-Geschäfts die bezogene Ge-

genware nicht selber absetzt, sondern diese an einen Switch-Trader veräußert.

113

Als Beispiel

eines bilateralen Clearingabkommens dient das Abkommen zwischen Mexiko und Argenti-

nien aus dem Jahre 1984. Beide Staaten einigten sich auf eine Liste mit Waren, deren Aus-

tausch über ein entsprechendes Clearing Konto bei den jeweiligen Zentralbanken abgewickelt

werden konnte.

114

106

Vgl. Iske (1986), S. 94.

107

Vgl. Belew (2000), S. 376.

108

Vgl. Halbach/ Osterkamp (1988), S. 31.

109

Vgl. Bopp (1992), S. 24.

110

Vgl. Belew (2000), S. 377.

111

Vgl. Iske (1986), S. 99.

112

Vgl. Halbach/ Osterkamp (1988), S. 32.

113

Vgl. Taprogge (1991), S. 33.

114

Vgl. Fülbier (1992), S. 6.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

1.4.2.3.2. Swap Abkommen

Die zunehmende Schuldenlast der Entwicklungsländer seit Anfang der achtziger Jahre hat

dazu geführt, dass neben Maßnahmen zur Schuldenumstrukturierung moderne Instrumente

zur Finanzierung der bestehenden Schuldenstände entwickelt wurden.

115

Die verschiedenen

Formen der Swaps stellen solche Finanzierungsinstrumente dar. Bei einem Swap handelt es

sich gemäß Jalloh um den ,,...Austausch von Forderungen zwischen den Geschäftspartnern

mit dem Ziel finanztechnischer Erleichterung"

116

. Im Zusammenhang mit Countertrade-

Geschäften lassen sich in der Literatur drei verschiedene Formen von Swaps beobachten:

Debt-Equity-Swaps, Debt-Commodity-Swaps und Debt-Nature Swaps.

117

Debt-Equity-Swaps

sind die am häufigsten anzutreffende Form der Swaps. Hierbei werden Forderungen gegen-

über einem stark verschuldeten Land in Eigenkapitalanteile umgetauscht (s. Abb. 8).

118

Gläu-

biger sind entweder multinationale Unternehmen, ausländische Banken oder Regierungen.

119

Abhängig davon, ob der Gläubiger seine Forderung direkt in Eigenkapital umwandelt oder

115

Vgl. Dieckheuer (1995), S. 562f..

116

Jalloh (1988), S. 11.

117

Vgl. Jalloh (1988), S. 11f.; vgl. Belew (2000), S. 378f..

118

Vgl. Belew (2000), S. 379.

119

Vgl. Belew (2000), S. 379.

Zentralbank mit Verrech-

nungskonto

Importeur

Exporteur

Importeur

...

Land B

Land A

Zentralbank mit Verrech-

nungskonto

Bilaterales Clearing-Abkommen

Warenlieferung

Zahlungsströme

Exporteur

Importeur

Exporteur

...

Abbildung 7: Bilaterales Clearing-Abkommen

Quelle: In Anlehnung an Altobelli (1994a), S. 21.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

diese erst an einen Dritten verkauft wird bevor die Konversion in Eigenkapital geschieht,

spricht man von direkten Debt-Equity-Swaps und indirekten Debt-Equity-Swaps.

120

Beispielhaft für einen direkten Debt-Equity-Swap auf Staatsbasis sei ein Geschäft zwischen

der früheren Sowjetunion und der Türkei genannt. Um ihre Erdgasschulden zu begleichen,

verpflichtete sich die Türkei, ein 500-Betten Hotel in Baku und verschiedene Vergnügungs-

zentren in anderen sowjetischen Städten zu errichten.

121

Ein Beispiel für einen indirekten

Debt-Equity-Swap liefern die Philippinen: Das japanische Unternehmen Kawasaki kaufte auf

dem Sekundärmarkt Schuldtitel in Höhe von US $ 1,2 Mio. zu einem diskontierten Preis von

30%. Diese Schulden wurden dann mit einem 50%igen Discount (vom Ursprungswert) an die

philippinische Regierung verkauft. Der Erlös dieser Transaktion wurde in eine philippinische

Kawasaki-Unternehmung investiert.

122

Eine weitere Variante der Swaps sind Debt-Commodity-Swaps. Dabei handelt es sich um Ge-

schäfte, bei denen hochverschuldete Länder Schuldforderungen gegen Commodities (wettbe-

werbsfähige Rohstoffe) tauschen.

123

So kann der Schuldenstand des jeweiligen Landes abge-

baut werden, gleichzeitig kommt es zum Verkauf heimischer Rohstoffe.

124

Z.B. bezahlte Li-

120

Vgl. Schmidt (1989), S. 297.

121

Vgl. Jalloh (1988), S. 12.

122

Vgl. Belew (2000), S. 382.

123

Vgl. Fischer (1996), S. 116.

124

Vgl. Belew (2000), S. 384.

3)Zahlung von

360.000 US

Gläubigerbank

Kawasaki

Kawasaki-Tochter auf

Philippinen

Investition

Philippinen

Zentralbank

des Schuldnerlandes

1) 1,2 Mio. US $ Schulden

2) Verkauf von 1,2 Mio.

US$ Altforderungen mit

70% Abschlag

5) Zahlung von 600.000 US$ in

Landeswährung

4) Verkauf von 1,2 Mio. US$

Forderungen mit 50% Ab-

schlag

Genehmigung

Anweisung

Antrag

Genehmigung

Abbildung 8: Debt-Equity Swap

Quelle: In Anlehnung an Belew (2000), S. 380.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

byen im Rahmen eines Debt-Commodity-Swaps seine Gläubiger in Öl, um seine ausstehen-

den Schulden aus Bauprojekten zu begleichen.

125

Debt-Nature-Swaps stellen die jüngste Ausprägungsform der Swaps dar.

126

Im Rahmen eines

derartigen Geschäfts kauft eine internationale Umweltschutzorganisation zu einem stark dis-

kontierten Preis auf Sekundärmärkten Auslandsschulden eines Landes. Die Schuldforderung

wird an die Zentralbank des Landes verkauft, der Verkaufserlös wird zur Durchführung von

Umweltschutzmassnahmen eingesetzt.

127

So kaufte z.B. die amerikanische Umweltorganisati-

on ,,Conservation International" bolivianische Schuldtitel in Höhe von US $ 600.000 für US

$ 100.000 auf und tauschte diese Schuldtitel mit der bolivianischen Regierung gegen die Ver-

pflichtung, ein 4 Millionen Hektar großes Landstück im Amazonasbecken zum Naturschutz-

gebiet zu erklären.

128

125

Vgl. Verzariu (2000), S. 8.

126

Vgl. Belew (2000), S. 385.

127

Vgl. Betz (1991), S. 622.

128

Vgl. Jalloh (1988), S. 12.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

2. Bedeutung des Countertrade für den Welthandel und Deutschland

2.1. Entwicklung von Countertrade

Die Wurzeln von Countertrade-Geschäften liegen in der ursprünglichsten und traditionellsten

aller Handelsformen, dem Naturaltausch Ware gegen Ware. Bereits im Jahre 8.300 v. Chr.

wurde so der Austausch von Naturalien unter den Menschen geregelt und damit der Grund-

stein für sämtliche moderne Wirtschaftsformen gelegt.

129

Doch auch nachdem sich die Geld-

wirtschaft als effizientere und ökonomischere Wirtschaftsform herausgebildet hatte, ist der

Tauschhandel nie ausgestorben. Wie sich im Folgenden zeigen wird, ist es besonders in Zei-

ten wirtschaftlicher Schwierigkeiten immer wieder zum Rückgriff auf diese scheinbar ana-

chronistische Handelsform gekommen. So kam es z. B. im Jahre 1811 zu einem Countertrade-

Geschäft zwischen Napoleon und dem Fürsten von Pontecorvo, bei dem der französische Kai-

ser Kolonialwaren im Wert von 20 Millionen Francs gegen Eisen im selben Wert tauschte.

130

In der Literatur wird der erste Weltkrieg als Entwicklungspunkt des modernen internationalen

Countertrades gesehen.

131

In vielen in den Krieg verwickelten Ländern wurden Aus-, bzw.

Einfuhrverbote erlassen, um die Wirtschaft der Feindstaaten zu schwächen. Außerdem kam es

zu einem starken Wertverfall des Geldes. Um trotzdem die Versorgung mit wichtigen Gütern

aus dem Ausland aufrecht halten zu können, kam es zwischen vielen Ländern zum Tausch-

handel.

132

Während die Bedeutung solcher Geschäfte nach Ende des Krieges wieder zurück-

ging, kam es im Rahmen der Weltwirtschaftskrise und der damit einhergehenden Instabilität

der Wechselkurse und der simultan zu beobachtenden Zunahme von Zöllen und protektionis-

tischen Maßnahmen ab ca. 1930 zu einem erneuten Anstieg der Bedeutung von Gegenge-

schäften.

133

Dies führte dazu, dass im Jahre 1935 Countertrade-Geschäfte geschätzte 15%-

20% am deutschen Außenhandelsvolumen ausmachten.

134

Für Großbritannien und die USA

lässt sich eine ähnliche Entwicklung feststellen.

135

Nach dem zweiten Weltkrieg wurden

Countertrade-Geschäfte besonders häufig zwischen der ehemaligen Sowjetunion und anderen

Ost-Blockländern abgeschlossen, um bestehende Restriktionen im Ost-West Handel zu um-

129

Vgl. Tietje (1998), S. 55.

130

Vgl. Tietje (1998), S. 56.

131

Vgl. Möhring (1991), S. 13; vgl. Tietje (1998), S. 56.

132

Vgl. Tietje (1998), S. 56.

133

Vgl. Hill (2001), S.8; vgl. Lammers (1936), S. 23.

134

Vgl. Möhring (1991), S. 15.

135

Vgl. Möhring (1991), S. 15.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

gehen.

136

Ihr Anteil am Welthandelsvolumen wurde Mitte der siebziger Jahre auf ca. 5% ge-

schätzt.

137

Mit dem Beginn der weltweiten Rezession im Gefolge der Ölkrisen (1973/1974 und

1979/1980) kam es zu einem schlagartigen Anstieg internationaler Kompensationsgeschäf-

te.

138

Verstärkt wurde diese Entwicklung durch die zunehmende industrielle Entwicklung der

Ost-Block Staaten, insbesondere der ehemaligen Sowjetunion. Sie führte dazu, dass westliche

Handelspartner mit verstärkten Kompensations- und Tauschforderungen konfrontiert wur-

den.

139

Die sozialistischen Länder versuchten auf diese Weise, den Absatz ihrer Güter zu si-

chern und die eigene Devisenknappheit zu bekämpfen.

140

Auch in den achtziger Jahren hielt der Trend zu einer steigenden Bedeutung des Countertra-

de im Welthandel an. Dies hing insbesondere mit der steigenden Verschuldung der Entwick-

lungsländer zusammen. Viele Banken zogen sich aus dem Kreditgeschäft mit den Entwick-

lungsländern zurück, so dass diese in eine Liquiditätskrise fielen und nicht mehr in der Lage

waren, notwendige Importe traditionell zu finanzieren.

141

Das aktive Eingehen von ,,Self-

Financed Deals"

142

wie Verzariu die Kompensationsgeschäfte nennt, schien der einzige Weg

zu sein, dieses Dilemma zu beseitigen. Schwerpunkte dieser Geschäfte waren der Handel mit

landwirtschaftlichen Gütern und Rohöl.

143

Doch nicht nur die Entwicklungsländer verstärkten ihre Forderung nach Countertrade-

Geschäften, auch viele Industrieländer entdeckten die verschiedenen Varianten des sogenann-

ten industriellen Countertrade als ein innovatives Instrument, um wirtschaftspolitische Ziele

durchzusetzen. So entwickelten z.B. Australien, Österreich, Belgien, Kanada, Griechenland,

die Türkei, Portugal, Norwegen, Schweden, Finnland und Spanien Offset-Programme, die die

Finanzierung von öffentlichen Beschaffungsprojekten im zivilen sowie im militärischen Sek-

tor erleichtern sollten.

144

Nach Auffassung verschiedener Wissenschaftler sollte sich der Trend

zu einem steigenden Anteil des Countertrade am Welthandel in den 90er Jahren fortsetzen

136

Vgl. Tietje (1998), S. 57.

137

Vgl. Banks (1983), S. 163.

138

Vgl. Verzariu (2000), S. 11.

139

Vgl. Tietje (1998), S. 58.

140

Vgl. Tietje (1998), S. 58.

141

Vgl. Verzariu (2000), S. 11.

142

Verzariu (2000), S. 11.

143

Vgl. Verzariu (1996), S. 2.

144

Vgl. Verzariu (2000), S. 12.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

und bis zum Jahr 2000 ein Volumen von ca. 50% des Welthandels erreichen.

145

Obwohl sich

diese Schätzung als übertrieben herausgestellt hat, kann ein beachtlicher Anteil des Coun-

tertrade am Welthandel kaum geleugnet werden. Einerseits kam es zwar im Zuge der Brady-

Initiative

146

, der weiteren Liberalisierung des Welthandels und der Entwicklung von Wirt-

schaftsblöcken wie NAFTA und MERCOSUR in bestimmten Regionen, wie z.B. Süd-

Amerika, zu einem Rückgang von Countertrade-Geschäften. Dieser wurde jedoch kompen-

siert durch die Zunahme solcher Geschäfte in den Ländern des ehemaligen Ostblocks.

147

Ent-

gegen der Erwartung, kam es nach dem Zusammenbruch des Kommunismus und dem Über-

gang zur freien Marktwirtschaft in den dortigen Staaten nicht zu einem Bedeutungsverlust

von Countertrade.

148

Die starke Devisenknappheit und die dringende Notwendigkeit der Mo-

dernisierung von Industrie- und Infrastrukturanlagen führten in dieser Region sogar zu ver-

stärkten Countertrade-Forderungen der Regierungen und der sich entwickelnden Privatwirt-

schaft.

149

Häufig erfolgten Forderungen nach Junktim- und Offset-Geschäften.

150

So konnten

notwendige Importe westlicher Waren finanziert und der für eine rasche Modernisierung der

Wirtschaftsanlagen unverzichtbare Technologietransfer erreicht werden.

Die große Bedeutung von Countertrade-Geschäften im Außenhandel der ehemaligen Ost-

Block Länder verdeutlichen folgende Schätzungen: So soll 1994 ein Drittel des Handels west-

licher Staaten mit Russland durch Countertrade-Geschäfte erfolgt sein, 1992 sollen 40% der

deutschen Exporte in die Staaten der früheren Sowjetunion im Rahmen von Countertrade

durchgeführt worden sein.

151

Auch in Industrieländern wurde immer häufiger auf Offsets zu-

rückgegriffen. Erklärt wird dies vor allem durch sinkende Rüstungsbudgets der westlichen

Regierungen.

152

Die daraus resultierende Verschärfung der Wettbewerbssituation unter den

führenden Rüstungsherstellern nahmen viele Regierungen zum Anlass, die Vergabe notwen-

diger Ausgaben in diesem Bereich an das Eingehen von Offset-Verpflichtungen zu koppeln.

153

145

Vgl. Möhring (1991), S. 18; vgl. Maher (1984), S. 50; vgl. o.V. (1986a), S. 41; vgl. Gwiazda (1991), S. 114;

vgl. Reisman/ Aggarwal/ Fuh (1989), S. 65.

146

Im Rahmen der Brady Initiative, benannt nach dem damaligen amerikanischen Finanzminister Nicholas Bra-

dy, sollten private Gläubigerbanken auf Teile ihrer Kreditforderungen gegen Entwicklungsländer verzichten.

Im Gegenzug sollten sich die betroffenen Entwicklungsländer zu einer marktwirtschaftlichen und weltmarkt-

orientierten ökonomischen Strukturanpassung verpflichten; vgl. Nohlen (2002), S. 858.

147

Vgl. Verzariu (1996), S. 4.

148

Vgl. Fletcher (1998), S. 526.

149

Vgl. Fletcher (1998), S. 526.

Vgl. hierzu Kap. 5.1.

150

Vgl. Verzariu (2000), S. 15, 17.

151

Vgl. Tietje (1998), S. 59; vgl. Angermann (1995), S.37.

152

So sank der Anteil der Rüstungsausgaben am weltweiten BIP von 3,6% Ende der achtziger Jahre auf 2,4% im

Jahre 1995; vgl. Verzariu (2000), S. 19.

153

Vgl. Verzariu (2000), S. 12.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

Die Entwicklungs- und Schwellenländer nutzen das Instrument der indirekten Offsets zuneh-

mend, um einen dringend benötigten Auf- bzw. Ausbau der heimischen Infrastruktur realisie-

ren zu können. So verabschiedete z.B. die südafrikanische Regierung im Jahre 1996 eine Off-

set-Gesetzgebung, die bei der Vergabe jeglicher öffentlicher Aufträge an ausländische Unter-

nehmen eine 30%ige Offset Verpflichtung vorschrieb.

154

Auch die seit 1998 eingeführte unga-

rische Offset-Politik hat zum Ziel, die öffentliche Infrastruktur aufzubauen bzw. zu moderni-

sieren.

155

Die Notwendigkeit zu umfangreichen Investitionen in die öffentliche Infrastruktur bei gleich-

zeitigem Mangel an finanziellen Ressourcen erklärt außerdem die wachsende Bedeutung von

Buy-Back-Geschäften im Handel mit Entwicklungsländern. Die entsprechenden Regierungen

waren so in der Lage, die Finanzierung solcher Projekte auf private westliche Firmen zu ver-

lagern.

156

2.2. Anteil des Countertrade am Welthandel

Eine eindeutige Quantifizierung des Countertrade-Volumens am Welthandel ist nicht mög-

lich. Dies hat mehrere Gründe: Zum Einen die geheime Natur dieser Geschäfte.

157

Traditionel-

le Handelsformen, bei denen einem Güterfluss immer eine monetäre Transaktion gegenüber-

steht, haben Einfluss auf Handels- und Zahlungsbilanzen und sind damit für statistische Erhe-

bungen leicht erfassbar.

158

Kompensationsgeschäfte liegen meist außerhalb dieses zu Zähl-

zwecken verwendeten Instrumentatriums der nationalen und internationalen Organisationen

und werden von daher regelmäßig nicht berücksichtigt.

159

Die Tatsache, dass Countertrade-

Geschäfte in den meisten westlichen Ländern keinerlei Genehmigungen und Meldepflichten

unterliegen, führt außerdem dazu, dass amtliche Statistiken solche auf Reziprozität ausgeleg-

ten Geschäfte nicht erfassen.

160

Hinzu kommt, dass in vielen Ländern, die auf die Hilfe inter-

nationaler Organisationen wie z.B. den IMF angewiesen sind, ein großes Interesse daran be-

steht, Countertrade Aktivitäten nicht publik werden zu lassen, um so diese Organisationen, die

Countertrade oft als den freien Welthandel behindernd ansehen, nicht zu verstimmen.

161

Zur

Schwierigkeit der Quantifizierung des Countertrade Volumens trägt auch ein Abgrenzungs-

154

Vgl. Verzariu (2000), S. 19.

155

Vgl. Shoham (1998).

156

Vgl. Verzariu (2000), S. 17.

157

Vgl. Fletcher (1998), S. 527.

158

Vgl. Fischer (1996), S. 37.

159

Vgl. Möhring (1991), S. 9.

160

Vgl. Fischer (1996), S. 37.

161

Vgl. Jones (1984), S. 27. Eine Darstellung der Haltungen internationaler Organisationen findet sich in Kap.

2.5..

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

problem bei. Auf Grund der vielen verschiedenen Klassifikationsansätze und der Vielzahl

unterschiedlicher Definitionen der einzelnen Formen von Countertrade ist es schwer, zu ei-

nem einheitlichen Ergebnis zu kommen. Folglich weichen die verschiedenen Schätzungen

von Countertrade am Welthandelsvolumen stark voneinander ab. Sie variieren zwischen 1%

und 40% (s. Tab. 1).

Tabelle 1: Anteil des Countertrade am Welthandel

Anteil am Welthandel

Jahr

Organisation

mit Offsets,

Switch, Clear-

ing

mit Offsets,

ohne Switch,

Clearing

ohne Offsets,

mit Switch,

Clearing

ohne Offsets,

Switch, Clear-

ing

1980 IMF

1983 Business

International

10%

1983 GATT

1983 OECD

4-5%

1984 IMF

5-10%

1984 EIU

15-20%

1985 Hveem

15-25%

1985 Group of Thirty

8-10%

1985 Canadian East-European Trade Council

10%

1985/1986 div. Handelshäuser

30-40%

1987/1988 UNCTAD

15-20%

1988 Ifo-Institut

10-12%

1988 GATT

8-20%

1988 Institut der deutschen Wirtschaft

15-20%

1988 Okaroafo

20-25%

1990 Howard Yeakel

30%

1990 Jalloh

15-20%

1992 Wesser (United Technologies)

25%

2001 Liesch

25%

2002 APCA

20-30%

1) EIU = Economist Intelligence Unit, London; 2) APCA = Asia Pacific Countertrade Association

Quelle: In Anlehnung an Altobelli (1994), S. 24; vgl. Halbach/ Osterkamp (1988), S. 39; vgl. Hveem (1989), S.

5; vgl. Okaroafo (1988), S. 16; vgl. Howard/ Yeakel (1990), S. 49; Liesch (2001); vgl. Hew (2002).

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

Auffällig an dieser Gegenüberstellung der einzelnen Schätzungen ist, dass es seitens der sup-

ranationalen Organisationen wie dem IMF oder der OECD, die Countertrade generell ableh-

nend gegenüberstehen, zu den geringsten Werten kommt. Demgegenüber stufen die Handels-

häuser, die ob ihrer kommerziellen Involvierung von Countertrade-Geschäften profitieren,

den Anteil von Countertrade am höchsten ein. Ein Konsens, der sich auch in der Literatur

durchgesetzt hat, geht von einem Countertrade-Anteil am Welthandel von rd. 20% aus.

162

Bezogen auf das Jahr 2001 entspräche dies rd. US $ 1.200 Mrd.. Die starke Verbreitung des

Kompensationshandels im Welthandel lässt sich außerdem an der Zahl der Länder ablesen,

die Kompensationsforderungen stellen. Diese Zahl stieg kontinuierlich von 15 Ländern

(1972), über 76 Länder (1983) auf ca. 135 gegenwärtig an.

163

2.3. Bedeutung des Countertrade in Deutschland

Industrielle Formen des Countertrade, Offsets und Buy-Backs, spielen heutzutage in der deut-

schen Wirtschaft eine wichtige Rolle. Dies liegt weniger an Offset-Forderungen der deutschen

Regierung gegenüber ausländischen Firmen, offiziell lehnt die Bundesregierung die Nutzung

von Offset-Forderungen generell ab, sondern daran, dass sich deutsche Exporteure verstärkt

Offset-Forderungen aus dem Ausland stellen müssen. Besonders häufig fallen diese beim

Handel mit militärischen oder anderen hochtechnologischen Produkten mit wirtschaftlich

schwächeren Ländern wie z.B. der Türkei oder Griechenland an.

164

Kommerzielle Countertrade-Geschäfte spielen dagegen kaum mehr eine Rolle im deutschen

Außenhandelsgeschehen.

165

Ursächlich hierfür sind der Zusammenbruch des Ostblocks und

die große Komplexität und hohe Inflexibilität der kommerziellen Countertrade-Transaktionen.

Als Beispiel mag ein Geschäft zwischen Siemens und der indonesischen Regierung dienen, in

dem es um die Beschaffung eines Telekommunikationssystems ging, welche durch die Ge-

genabnahme von Palmöl kompensiert werden sollte. Durch klimatische Umstände kam es

jedoch zum Ernteausfall, so dass die vereinbarte Menge an Palmöl nicht zur Verfügung stand.

Das Finden einer entsprechenden Alternativ-Lösung war sehr zeit- und kostenintensiv, da

erneute Verhandlungen notwendig wurden.

166

162

Vgl. Fischer (1996), S. 44.

163

Vgl. Jalloh (1988), S. 21; vgl. Hew (2002).

164

So Missling (2003).

165

So Missling (2003).

166

So Missling (2003). Einen Überblick über sämtliche deutsche im Kompensationshandel tätigen Unternehmen

findet sich bei BGA/ BDEx (1999); Die offizielle Interessenvertretung deutscher im Kompensationshandel

involvierter Unternehmen ist das ,,Deutsche Kompensations Forum" (

http://www.dkf-kompensation.de/

ihm gehören 38 offizielle Mitglieder an, darunter Großkonzerne wie ABB, Siemens, Saab, EADS, Hewlet-

Packard, Thyssen u.v.a..

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

Trotzdem kommt es immer wieder zu großangelegten Counterpurchase-Geschäften, so z.B.

im Jahre 1993 als die damalige Daimler-Benz AG über deren Handelstochter Debis ecuadori-

anische Bananen im Wert von 6 Mio. DM gegen Busse und andere Fahrzeuge tauschte.

167

erwähnen ist auch ein im September 1992 vom damaligen Bundeswirtschaftsminister ins Le-

ben gerufenes Programm zur Förderung der ostdeutschen Wirtschaft. Man akzeptierte, dass

auf Grund der prekären wirtschaftlichen Lage nach der Wende der Handel auf Reziprozitäts-

basis für dortige Unternehmen oftmals die einzige Möglichkeit war, Geschäfte zu realisieren.

So wurden neben der Entwicklung von Privatisierungs- und Umstrukturierungsmodellen

Maßnahmen beschlossen, die Gegengeschäfte und Tauschhandel explizit fördern sollten.

168

2.4. Welthandelsrechtliche Aspekte

Die multilateralen Abkommen der Welthandelsorganisation (WTO) kennen keine spezifi-

schen Vorschriften zum Countertrade.

169

Es gilt das Meistbegünstigungsprinzip, das Diskrimi-

nierungen von Handelspartnern verbietet. Lediglich Zollpräferenzen für Entwicklungslän-

der,

170

Einfuhrbeschränkungen im Fall von Zahlungsbilanzungleichgewichten und zum Schutz

von im Aufbau befindlichen neuen Industrien (,,infant industry clause") sind hiervon ausge-

nommen.

171

Das plurilaterale Abkommen zu staatlichen Beschaffungen (,,Agreement on Go-

vernment Procurement", GPA) verbietet zwar seit 1996 zivile Offset Geschäfte, gilt aber nur

für die 27 Unterzeichner-Staaten

172

und bindet die Entwicklungsländer nicht

173

. Es hat damit

nur eingeschränkte Bedeutung. So stellt z.B. der jährliche U.S.-Bericht über Diskriminierun-

gen bei staatlichen Beschaffungsaufträgen für das Jahr 2000 fest, dass es keine Verstöße ge-

gen das GPA gab.

174

Dennoch ist zu fragen, ob Countertrade-Aktivitäten nicht in Konflikt mit den Regeln des

Welthandels geraten können. Dies könnte theoretisch bei Countertrade-Geschäften, die staat-

licherseits gefordert werden (government-mandated Countertrade) der Fall sein, wenn Ver-

stöße gegen das Meistbegünstigungsprinzip und das Diskriminierungsverbot vorliegen bzw.

Importgenehmigungen zur Auflage gemacht werden. Verletzt würde Art.I:1 GATT (Meistbe-

günstigung) z. B. durch Countertrade Auflagen, wenn gleichartige Produkte aus verschiede-

167

Vgl. o.V. (1993), S. 37.

168

Vgl. Angermann (1995), S. 39; vgl. Altobelli (1994a), S. 46.

169

Vgl. WTO (2003), S. 2.

170

Vgl. Nohlen (2002), S. 890.

171

Vgl. WTO (2003), S. 1, 4.

172

Vgl. Office of the United States Trade Representative (2000), S. 6.

173

Vgl. Carroll (1998), S. 3f..

174

Vgl. Office of the United States Trade Representative (2000), S. 3.

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen

nen Staaten mit unterschiedlichen Countertrade Vorschriften belegt würden.

175

Gelten Coun-

tertrade Verpflichtungen dagegen unterschiedslos für alle Handelspartner gleich, so liegt kein

Verstoß gegen die Meistbegünstigungsklausel vor.

176

Bei freiwilligen Countertrade-Geschäften (voluntary Countertrade) können derartige Proble-

me nicht auftreten.

177

Angesichts der nicht unerheblichen Bedeutung von Countertrade im

internationalen Handel und um handelsrechtliche Schwierigkeiten zwischen Partnern aus un-

terschiedlichen Ländern zu vermeiden, hat die United Nations Commission on International

Trade Law (UNCITRAL) 1993 einen Legal Guide on International Countertrade Transactions

verabschiedet, der mögliche rechtliche Probleme definiert und dafür vertragliche Lösungen

anbietet. Er steht unter der Zielsetzung: ,,...further the progressive harmonization and unifica-

tion of the law of internatioal trade, and in that respect to bear in mind the interests of all

peoples, and in particular those of developing countries, in the extensive development of in-

ternational trade..."

178

Vorschriften der WTO gegen restriktive Geschäftspraktiken gibt es bisher nicht, obwohl diese

seit einiger Zeit diskutiert werden.

179

Angesichts der stark divergierenden Interessen und Aus-

gangsbedingungen im Welthandel zwischen Entwicklungs- und Industrieländern ist dies we-

nig verwunderlich. Auch die EU hat keine spezifischen Vorschriften zu Countertrade und

betreibt keine gemeinsame Politik oder Strategie zur Harmonisierung bzw. Koordination von

Countertrade-Maßnahmen. Sie geht davon aus, dass die Mitgliedstaaten ihre Countertrade-

Aktivitäten auf militärische Offset-Politik beschränken.

180

2.5. Einstellungen der internationalen Organisationen zum Countertrade

Die supranationalen Organisationen sehen Countertrade tendenziell als negativ und den freien

Welthandel beschränkend an. Bestehende Unterschiede in den Haltungen einzelner Länder

haben bisher jedoch die Bildung einer gemeinsamen Initiative zur Beschränkung von Coun-

tertrade-Geschäften verhindert.

181

175

Vgl. Tietje (1998), S. 220.

176

Vgl. Zeller (1988), S. 272.

177

Vgl. Klang (1997), S. 2.

178

UNCITRAL (1993) S. 1.

179

Vgl. WTO (2003), S. 4.

180

Vgl. EU (2003), S. 6.

181

Vgl. Fischer (1996), S. 68.

Ende der Leseprobe aus 251 Seiten - nach oben

Details

Titel

Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen unter besonderer Berücksichtigung internationaler empirischer Erfahrungen

Autor

Kilian Saekel (Autor)

Jahr

2003

Seiten

251

Katalognummer

V222884

ISBN (eBook)

9783832476083

ISBN (Buch)

9783838676081

Dateigröße

1379 KB

Sprache

Deutsch

Schlagworte

kompensationshandel tauschhandel außenhandelsfinanzierung gegengeschäft barter

Arbeit zitieren

Kilian Saekel (Autor)

, 2003, Countertrade als Aktionsparameter global agierender Unternehmen unter besonderer Berücksichtigung internationaler empirischer Erfahrungen, Hamburg, Bedey Media GmbH, https://www.diplom.de/document/222884

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