Die ökologisch-ethische Berichtspflicht für Altersvorsorgeprodukte in der Rentengesetzgebung - eine Herausforderung für Finanzdienstleister

1. Inwieweit berücksichtigen die einzelnen Anbieter ethische, ökologische und soziale Aspekte bei der Verwendung der eingezahlten Beiträge? 2. Welche Probleme und Barrieren aber auch Chancen und Potentiale sehen Finanzdienstleister im Umgang mit nachhaltigen Kapitalanlagen? Insbesondere sollen Indikatoren für potentielle Entwicklungstendenzen für den Markt für nachhaltige Kapitalanlagen identifiziert und somit ein vorläufiges Ergebnis der politischen Bemühungen um Nachhaltigkeit auch im Kapitalanlagebereich erzielt werden. Da das dem Gegenstand der Studie zugrunde liegende Altersvermögensgesetz erst am 01. Januar 2002 in Kraft getreten ist, kann es hierzu noch keine ausreichend große Anzahl empirischer Daten geben. Daher wurde für die Studie ein exploratives Vorgehen mit qualitativen Untersuchungsmethoden gewählt.107 Zur Datenerhebung wurde grundsätzlich das Instrument des Fragebogens verwendet. Die gestellten Fragen basieren auf den aus Kapitel 2 und 3 gewonnenen Erkenntnissen beziehungsweise resultieren aus der Auswertung von verschiedenen Primärdaten (Fondsprospekte, Jahresberichte und sonstige Dokumente) und Sekundärinformationen von Forschungsinstituten und weiterer Literatur. Insgesamt besteht der Fragebogen aus acht Fragen, hauptsächlich zu nachhaltigen Kapitalanlagen sowie deren Problemen und Chancen, als auch zur ökologisch-ethischen Berichtspflicht.108 Die Antwortenkategorien sind weitgehend standardisiert, lassen aber in Einzelfällen Spielraum für individuelle Stellungnahmen zu. Mehrfachnennungen sind möglich. Da die Datenerhebung mittels Fragebogen nicht immer zu eindeutigen und überschneidungsfreien Aussagen führt, wurden teilweise ergänzend telefonische und persönliche Interviews zur Klärung und Vertiefung offener Sachverhalte herangezogen. Aufgrund der vereinzelt engen Verflechtungen und argumentativen Zusammenhänge der jeweiligen Fragen, erfolgt die Darstellung der Ergebnisse nicht in chronologischer Reihenfolge des Fragebogens. Die Ergebnisse der empirischen Studie sind vereinbarungsgemäß in aggregierter und anonymisierter Form dargestellt. [...]

eine Mehrzahl der Finanzdienstleister bereits im ersten Jahr der staatlich geförderten Altersvorsorge auf den Markt.104 Bis Januar 2002 erteilte das Bundesaufsichtsamt für das Versicherungswesen bereits 3.461 Zertifikate für Altersvorsorgeprodukte der sogenannten Riester-Rente, die vom Aktienfonds bis zur Lebensversicherung reichen.105 Innerhalb der betrieblichen Altersvorsorge wird es der PWC-Studie zufolge anfangs weniger Anbieter geben als in der privaten Vorsorge. Dennoch wird der betrieblichen Altersvorsorge, vor allem im Hinblick auf die kapitalmarktorientierten Pensionsfonds, eine starke Stellung eingeräumt. Auf mittlere bis lange Sicht wird der Kapitalfluss zu zwei Dritteln in Produkte der betrieblichen und zu einem Drittel auf solche der privaten Vorsorge erwartet. Das prognostizierte Marktpotential reicht dabei von drei Mrd. Euro in 2002 bis zu einem sukzessiven Anstieg des Volumens auf 300 Mrd. Euro in 2010.106 Diese Prognosen erlauben allerdings noch keine Aussage über die zukünftige Entwicklung nachhaltiger Altersvorsorgeprodukte. Im folgenden Abschnitt 4.1 erfolgt daher mittels einer eigenen empirischen Studie eine erste Abschätzung in dieser speziellen Richtung. Diese Studie gibt Aufschluss über das Anlageverhalten der Anbieter und stellt Probleme und Chancen nachhaltiger Kapitalanlagen aus Sicht der Finanzinstitute dar. Anknüpfend an die am häufigsten genannten Ergebnisse aus Kapitels 4.1 werden in Kapitel 4.2 zunächst erwartete Schwierigkeiten im Umgang mit der ökologisch-ethischen Berichtpflicht und vorhandenen Standards einer ethisch-ökologischen Bewertung diskutiert. Kapitel 4.3 befasst sich dann mit der Performance nachhaltiger Kapitalanlagen. In Kapitel 4.4 werden schließlich Vor- und Nachteile der Vermarktung nachhaltiger Kapitalanlagen sowie mögliche Markteintrittsstrategien gezeigt. 4.1 Empirische Studie zur ökologisch-ethischen Berichtspflicht [...]

Dennoch kann ihnen ein grundlegendes Interesse nicht abgesprochen werden. Mehrheitlich bemängelten die Pensionskassen das fehlende Angebot ethischer, ökologischer und sozialer Finanzprodukte. Offensichtlich nimmt das ethisch-ökologische Bewusstsein in der Bevölkerung zu und siedelt immer mehr auf den Kapitalmarkt über. Mitunter müssen bei den oben festgestellten Nachfragetendenzen jedoch Einschränkungen berücksichtigt werden. Generell handelt es sich bei Umfragen und Interviews lediglich um Willensäusserungen und keine effektiven Handlungen.102 Zudem erfüllen sie keinerlei Anspruch auf Vollständigkeit, da sie oftmals nur einem marginalen Auszug aus der Realität darstellen. Angesichts einer Anzahl von ca. 30 Millionen Pflichtversicherten in der gesetzlichen Rentenversicherung umfasst die EMNID-Umfrage nicht einmal ein Prozent der Anspruchsberechtigten, geschweige denn der Bevölkerung.103 Ein Fokus auf Anspruchsberechtigte wurde zudem nicht vorgenommen. [...]