"Online Brokerage" als effizientes Börsenhandelssystem

Neben der Depotführung gehört die Abwicklung der Wertpapiergeschäfte zu den Kerngeschäften eines Online Brokers. Aktien, Anleihen, Investmentfonds und Optionsscheine sind Finanzprodukte, die bei jedem Online Broker gehandelt werden können.192 Dem Anleger stehen hierbei in- und ausländische Börsenplätze193 zur Verfügung, deren Zahl bei jedem Online Broker verschieden ist. Der Schwerpunkt liegt meist bei den nationalen Börsenplätzen.194 Zu diesem Angebot gehört auch die Wertpapierverwaltung. Der Anleger kann jederzeit Einsicht in seine Wertpapierorders nehmen. In der Depotverwaltung kann er sich über die Status der erteilten Orders sowie die Details der Orderausführung (wie Datum, Kurs und Auftragsmenge) informieren. Dabei kann kontrolliert werden, ob der Auftrag wirklich ausgeführt, ob er geändert oder etwa gestrichen wurde. Des weiteren informiert der Online Broker den Kunden in der Regel mindestens einmal jährlich über seinen aktuellen Vermögensbestand bzw. dessen Entwicklung.195 [...]

Online Brokerage ist in Europa erst seit wenigen Jahren bekannt. Die Anfänge sind mit der Gründung der ersten Discount Broker in Deutschland verknüpft. Die Direkt Anlage Bank und Consors (heute: Cortal Consors) wurden 1994 als reine Discount Broker gegründet. Danach folgten rasch weitere Unternehmen wie die Comdirect und Maxblue (früher: Brokerage24). Die deutschen Discount Broker waren von Beginn an sehr erfolgreich und verzeichneten große Umsatzsteigerungen. Seit 1997 bieten alle deutschen Discount Broker Online-Services an. Der Handel über das Internet wurde von den Kunden rasch angenommen, so dass von den rund 700.000 Kunden der deutschen Discount Broker 1999 bereits 400.000 das Online Brokerage nutzten.171 Deutschland ist durch den Technologieboom und den Neuen Markt der wichtigste Online-Börsenplatz in Europa geworden172 und ist inzwischen auch der mit Abstand größte Markt für Online Brokerage in Europa.173 Die großen deutschen Online Broker gehören deshalb auch zu den europäischen Marktführern. Mitte 2001 erhielten Comdirect, Consors, DAB, Maxblue und die Advance Bank zusammen 47 % der europäischen Marktanteile (Abb. 9).174 [...]

M. Shaif beim Verkauf genannt. Sie garantieren eine schnelle Auftragserfüllung, haben aber den Nachteil der Preisunsicherheit.162 Bei limitierten Orders unterscheidet man zwischen zwei Limitzusätzen:163 Stop Buy: Ein Kurslimit wird vom Anleger beim Kauf festgesetzt. Der Kaufauftrag wird billigst (also unlimitiert) zum nächsten Kurs, zu dem ein Geschäft zustande kommt, ausgeführt, sobald ein Bezahlt-Börsenkurs gleich oder höher als das angegebene Kurslimit ist. Das Stop-Buy-Kurslimit muss bei Orderaufgabe über dem aktuellen Kurs liegen. Ist dies nicht der Fall, wird der Kaufauftrag vom XETRA abgewiesen. Ein derartiger Kaufauftrag wird dagegen von den Parkettbörsen angenommen und mit dem nächsten Kurs in eine Billigst-Order umgewandelt. Stop Loss: Dieses Kurslimit wird dagegen vom Anleger beim Verkauf festgesetzt. Der Verkaufsauftrag wird bestens (also unlimitiert) zum nächsten Kurs, zu dem ein Geschäft zustande kommt, ausgeführt, sobald ein Bezahlt-Börsenkurs gleich oder niedriger als das angegebene Kurslimit ist. Das Stop-Loss-Kurslimit muss bei Ordererteilung unter dem aktuellen Kurs liegen. Ist dies nicht der Fall, wird der Kaufauftrag wie beim Stop Buy vom XETRA abgewiesen, dagegen von den Parkettbörsen angenommen und mit dem nächsten Kurs in eine Bestens-Order umgewandelt. Das Stop-Loss-Limit dient der Absicherung und Verlustbegrenzung. Für die Vormerkung eines Limits wird gemäß den jeweiligen Preisverzeichnissen eine Gebühr erhoben. Limitänderungen oder Orderstreichungen sind auch möglich.164 Diese werden nur dann angenommen, sofern der Auftrag noch nicht ausgeführt wurde.165 [...]