Wert des Eigenkapitals und Kapitalstruktur im Lichte der Unternehmenssteuerreform
- Art: Diplomarbeit
- Autor: Martin Zebisch
- Abgabedatum: Dezember 2000
- Umfang: 163 Seiten
- Dateigröße: 5,9 MB
- Note: 1,0
- Institution / Hochschule: Universität der Bundeswehr Hamburg Deutschland
- ISBN (eBook): 978-3-8324-3273-7
-
ISBN (Paperback) :
978-3-8324-3273-7 P - ISBN (CD) :978-3-8324-3273-7 CD
- Sprache: Deutsch
- Prämierung:
- Arbeit zitieren: Zebisch, Martin Dezember 2000: Wert des Eigenkapitals und Kapitalstruktur im Lichte der Unternehmenssteuerreform, Hamburg: Diplomica Verlag
- Schlagworte: Unternehmensbewertung, Unternehmenssteuerreform, Steuern APV-Methode, Unternehmensbesteuerung
In den Warenkorb
48,00 €
Diplomarbeit von Martin Zebisch
Einleitung:
Die Arbeit widmet sich der Aufgabe, die durch die aktuelle Steuerreform erfolgten Änderungen des Ertragsteuerrechts in die Verfahren einer kapitalmarktorientierten Unternehmensbewertung - hier vordringlich nach dem APV-Ansatz - einzuarbeiten und die aus der bekannten Kapitalstrukturproblematik resultierenden Folgerungen herauszustellen.
Im 2. Kapitel wird hierzu ein sog. Grundmodell dargestellt und die Möglichkeiten der Einbeziehung von Steuern aufgezeigt. Hierbei wird es nicht versäumt, die Einbeziehungsfrage vor dem Hintergrund der Corporate Governance-Diskussion zu problematisieren.
Die formale Einbeziehung der Steuerreformänderungen wird im 3. Kapitel dargestellt.
Im 4. Kapitel werden die erkannten Steuerrechtsänderungen in formaler Sicht zu steuerreduzierten Wertbeitragsänderungen bei eigenfinanzierten Unternehmen mit privater Verschuldung der Anteilseigner und fremdfinanzierten Unternehmen verdichtet und an Hand eines Beispiels verdeutlicht.
Das 5. Kapitel stellt nun die Kapitalstrukturproblematik auf der Grundlage des APV-Ansatzes dar.
Das 6. Kapitel illustriert die bisher theoretisch getroffenen Aussagen durch ein fast 70 seitiges Beispiel einer Unternehmensbewertung nach APV-Ansatz, in welcher zielführende Ableitungen von Aussagen zur optimalen Ausschüttungspolitik und besonders zur Sinnhaftigkeit der mittels Thesaurierung durchgeführten Rückführung von Fremdkapital getroffen werden.
Inhaltsverzeichnis:
| Abkürzungsverzeichnis | IV | |
| Verzeichnis der verwendeten Symbole | VII | |
| 1. | Kapitel: Einführung | 1 |
| 2. | Kapitel: Grundsätzliche Überlegungen und Modellansatz zur Bewertung kapitalmarktorientierter Unternehmen unter idealtypischer Einbeziehung von Steuern | 7 |
| I. | Vielfalt an Methoden | 8 |
| II. | Zielinhalte firmenbezogener Unternehmen und die Problematik der Findung einer angemessenen Renditeerwartung der Anteilseigner | 11 |
| III. | Grundmodell der Unternehmensbewertung und Abbildung derKapitalstruktur | 14 |
| IV. | Möglichkeiten der Einbeziehung von Steuern in das Grundmodell | 19 |
| 1. | Das System der einfachen Gewinnbesteuerung | 22 |
| 2. | Das System der Doppelbesteuerung | 25 |
| 3. | Kapitel: Darstellung des deutschen Steuersystems nach dem Steuersenkungsgesetz | 28 |
| I. | Gewerbesteuer | 28 |
| II. | Körperschaftsteuer | 29 |
| III. | Gesamtbelastung auf Unternehmensebene | 30 |
| IV. | Einkommensteuer | 30 |
| V. | Gesamtbelastung auf Anteilseignerebene | 31 |
| 4. | Kapitel: Der Einfluß des Steuersenkungsgesetzes auf das Grundmodell | 33 |
| I. | Die einfache Gewinnbesteuerung | 33 |
| II. | Die doppelte Gewinnbesteuerung | 38 |
| III. | Darstellung der deutschen Doppelbesteuerung anhand eines Beispiels | 43 |
| 1. | Berechnung des Cashflows einschließlich des Steuervorteils durch Fremdfinanzierung | 46 |
| 2. | Der Unternehmensgesamtwert und Wert des Eigenkapitals | 48 |
| 3. | Die Kapitalkosten | 49 |
| 5. | Kapital: Bedeutung der Kapitalstruktur nach dem APV-Ansatz | 51 |
| I. | Ermittlung des Unternehmenswertes | 52 |
| II. | Die Eigenkapitalkosten | 55 |
| III. | Vor- und Nachteile aus der realisierten Kapitalstruktur | 58 |
| 1. | Der Unternehmenssteuereffekt | 58 |
| a. | durch Fremdfinanzierung | 59 |
| b. | durch Pensionsrückstellungen | 60 |
| 2. | Der vorläufige Unternehmensgesamtwert | 61 |
| 3. | Der Einkommensteuereffekt | 62 |
| IV. | Der Unternehmensgesamtwert | 65 |
| V. | Ermittlung des Eigenkapitalwertes | 65 |
| 6. | Kapitel: Fallbeispiel Muster-AG: Anwendung des APV-Ansatzes | 67 |
| I. | Ausgangslage | 68 |
| II. | Unternehmenswert unter ausschließlicher Eigenfinanzierung | 73 |
| 1. | Bei geplanter Ausschüttungspolitik | 74 |
| 2. | Bei residualer Ausschüttungspolitik | 82 |
| 3. | Bei Vollausschüttung | 86 |
| 4. | Bei Vollthesaurierung | 88 |
| 5. | Zwischenresümee | 92 |
| III. | Ermittlung der Vor- und Nachteile einer realisierten Kapitalstruktur | 96 |
| 1. | Der Unternehmenssteuereffekt | 97 |
| a. | durch Fremdfinanzierung | 100 |
| b. | durch Pensionsrückstellungen | 101 |
| 2. | Der vorläufige Unternehmensgesamtwert | 104 |
| 3. | Der Einkommensteuereffekt | 108 |
| a. | bei Pensionsrückstellungen | 117 |
| b. | bei Tilgungen | 120 |
| c. | bei Investitionen | 120 |
| IV. | Die Steuereffekte und der Unternehmensgesamtwert | 120 |
| V. | Der Wert des Eigenkapitals | 127 |
| 7. | Kapitel: Zusammenfassung der Ergebnisse und Schlussbemerkung | 137 |
| Literaturverzeichnis | 141 |
In den Warenkorb
48,00 €
Link zur Arbeit:
http://www.diplom.de/ean/9783832432737
Arbeit zitieren:
Zebisch, Martin Dezember 2000: Wert des Eigenkapitals und Kapitalstruktur im Lichte der Unternehmenssteuerreform, Hamburg: Diplomica Verlag
Schlagworte:
Unternehmensbewertung, Unternehmenssteuerreform, Steuern APV-Methode, Unternehmensbesteuerung
Entdecken Sie mehr zum Thema
