Umweltorientierte Investmentfonds zwischen Ökologie und Ökonomie
Eine empirische Studie über alternative Kapitalanlagen in Deutschland, Großbritannien und den USA
- Art: Diplomarbeit
- Autor: Daniela Zimmermann
- Abgabedatum: August 1998
- Umfang: 224 Seiten
- Dateigröße: 12,4 MB
- Institution / Hochschule: Universität Augsburg Deutschland
- ISBN (eBook): 978-3-8324-0938-8
-
ISBN (Paperback) :
978-3-8324-0938-8 P - ISBN (CD) :978-3-8324-0938-8 CD
- Sprache: Deutsch
- Prämierung:
- Arbeit zitieren: Zimmermann, Daniela August 1998: Umweltorientierte Investmentfonds zwischen Ökologie und Ökonomie, Hamburg: Diplomica Verlag
- Schlagworte: Öko-Rating, Performance-Messung, Investmentfonds
In den Warenkorb
38,00 €
Diplomarbeit von Daniela Zimmermann
Gang der Untersuchung:
In der Literatur wird noch immer häufig und gern kontrovers die (Un-)Vereinbarkeit von Ökologie und Ökonomie diskutiert. In der Einleitung der Arbeit wird herausgearbeitet, daß Ökologie und Ökonomie in der heutigen Wirtschaft kein Widerspruch mehr sind; im Rahmen der Diplomarbeit soll untersucht werden, ob diese Aussage auch für den Kapitalmarkt zutrifft.
Für den Erfolg umweltorientierter Investmentfonds ist die Selektion der Titel, in die investiert werden soll, von entscheidender Bedeutung. Das Öko-Rating liefert dafür wichtige Entscheidungsgrundlagen. Kapitel 2 liefert einen Überblick über dieses Instrument der ökologisch-ökonomischen Unternehmensbewertung, ferner werden ausgewählte Institute mit ihren Konzepten vorgestellt und in diesem Zusammenhang Anforderungen an Rating-Methoden erarbeitet. Mit Hilfe des Wertketten-Modells von Porter werden für unterschiedliche Unternehmensaktivitäten Kriterien entwickelt, die eine ökologische Bewertung ermöglichen, dabei werden auch Eignung und Feststellbarkeit dieser Kriterien berücksichtigt.
Ökologische Aspekte der Fonds bilden den Schwerpunkt in Kapitel 3. Nach einem kurzen Überblick über die Entstehung des ethischen Investments werden die für die empirische Untersuchung ausgewählten 17 Umweltfonds dargestellt. Ein besonderes Gewicht liegt dabei auf Auswahlkriterien und -verfahren, die mit Hilfe von Jahresberichten, Verkaufsprospekten und Sekundärliteratur erläutert und analysiert werden.
Kapitel 4 stellt mit der Betrachtung der ökonomischen Aspekte den eigentlichen Kernpunkt der Arbeit dar. Nach der Darstellung theoretischer Grundlagen der Performance-Messung und der Auswahl von Vergleichsindizes werden zunächst anhand historischer Daten Renditeberechnungen durchgeführt. Im Anschluß an die Bestimmung der spezifischen Risiken können die entsprechenden Performance-Maße von Sharpe, Treynor und Jensen ermittelt werden. Vergleiche mit den Benchmarks ermöglichen schließlich Aussagen über die Out- oder Underperformance der umweltorientierten Investmentfonds.
Zur Abrundung der Arbeit werden im letzten Kapitel die Ergebnisse zusammengefaßt und ein Ausblick vorgenommen.
Inhaltsverzeichnis:
| Abbildungsverzeichnis | III | |
| Tabellenverzeichnis | IV | |
| Abkürzungsverzeichnis | V | |
| Anhangsverzeichnis | VII | |
| 1. | Einleitung | 1 |
| 1.1 | Thema und Zielsetzung der Arbeit | 1 |
| 1.2 | Begriffe und Abgrenzungen | 2 |
| 1.3 | Aufbau der Arbeit | 5 |
| 2. | Öko-Rating | 6 |
| 2.1 | Ursprung, Zielsetzung und Ablauf | 6 |
| 2.2 | Darstellung bestehender Rating-Konzepte | 8 |
| 2.2.1 | Eco-Rating International (ERI), Schweiz | 8 |
| 2.2.2 | Gesellschaft für ökologische Kommunikation (ökom), Deutschland | 10 |
| 2.2.3 | Ethical Investment Research and Information Service (EIRIS), Großbritannien | 11 |
| 2.2.4 | Investor Responsability Research Center (IRRC), USA | 12 |
| 2.3 | Anforderungen an Rating-Methoden | 13 |
| 2.4 | Entwicklung und Eignung möglicher Auswahlkriterien | 14 |
| 2.4.1 | Darstellung des theoretischen Modells der Wertkette | 15 |
| 2.4.2 | Ökologieorientierte Modifikation der Wertkette | 16 |
| 2.4.3 | Primäre Aktivitäten | 18 |
| 2.4.3.1 | Beschaffung und Eingangslogistik | 18 |
| 2.4.3.2 | Produktion | 19 |
| 2.4.3.3 | Marketing | 20 |
| 2.4.3.4 | Vertrieb und Ausgangslogistik | 23 |
| 2.4.3.5 | Entsorgung und Service | 24 |
| 2.4.4 | Sekundäre Aktivitäten | 26 |
| 2.4.4.1 | Forschung und Entwicklung | 26 |
| 2.4.4.2 | Personalwirtschaft | 27 |
| 2.4.4.3 | Unternehmensführung | 28 |
| 2.4.5 | Zusammenfassung | 34 |
| 2.5 | Tendenzen beim Öko-Rating | 34 |
| 3. | Ökologische Aspekte umweltorientierter Investmentfonds | 37 |
| 3.1 | Theoretische Grundlagen ökologischer Investmentfonds | 37 |
| 3.2 | Darstellung ausgewählter Fonds | 39 |
| 3.2.1 | Fonds aus Deutschland | 40 |
| 3.2.1.1 | BfG Luxinvest ÖkoLux | 40 |
| 3.2.1.2 | CS Equity Fund Eco Efficiency | 42 |
| 3.2.1.3 | Focus GT Umwelttechnologie Fonds | 43 |
| 3.2.1.4 | HCM Eco Tech | 44 |
| 3.2.1.5 | KD Fonds Öko-Invest | 45 |
| 3.2.1.6 | Sarasin OekoSar | 46 |
| 3.2.1.7 | Sun Life Ecological Portfolio | 48 |
| 3.2.1.8 | Gegenüberstellung der Fonds aus Deutschland | 49 |
| 3.2.2 | Fonds aus Großbritannien | 51 |
| 3.2.2.1 | CIS Environ Trust | 51 |
| 3.2.2.2 | CM Evergreen Trust | 52 |
| 3.2.2.3 | Jupiter Ecology Fund | 54 |
| 3.2.2.4 | Jupiter International Green Investment Trust (JIGIT) | 56 |
| 3.2.2.5 | NPI Global Care Unit Trust | 57 |
| 3.2.2.6 | TSB Environmental Investor Fund | 59 |
| 3.2.2.7 | Gegenüberstellung der Fonds aus Großbritannien und Vergleich mit Deutschland | 60 |
| 3.2.3 | Fonds aus den USA | 61 |
| 3.2.3.1 | Fidelity Select Environmental Services Portfolio | 61 |
| 3.2.3.2 | Green Century Balanced Fund | 62 |
| 3.2.3.3 | Invesco Strategic Environmental Services Portfolio | 64 |
| 3.2.3.4 | New Alternatives Fund | 65 |
| 3.2.3.5 | Gegenüberstellung der Fonds aus den USA und Vergleich mit Deutschland und Großbritannien | 66 |
| 3.3 | Empirische Untersuchung der Anlagekriterien ausgewählter Fonds | 67 |
| 3.3.1 | Vergleichende Analyse der Anlagekriterien | 68 |
| 3.3.2 | Vergleichende Analyse der Portfoliozusammensetzungen | 83 |
| 4. | Ökonomische Aspekte umweltorientierter Investmentfonds: Performance-Messung | 96 |
| 4.1 | Theoretische Grundlagen der Performance-Messung | 96 |
| 4.1.1 | Eindimensionale Performance-Messung | 96 |
| 4.1.1.1 | Wertgewichtete Renditeberechnung | 96 |
| 4.1.1.2 | Zeitgewichtete Renditeberechnung | 98 |
| 4.1.2 | Zweidimensionale Performance-Messung | 98 |
| 4.1.3 | Capital Asset Pricing Model (CAPM) | 99 |
| 4.1.3.1 | Darstellung des Modells | 99 |
| 4.1.3.2 | Kritische Beurteilung des Modells | 102 |
| 4.1.4 | Performance-Maße | 104 |
| 4.1.4.1 | Sharpe-Maß | 104 |
| 4.1.4.2 | Treynor-Maß | 105 |
| 4.1.4.3 | jensen-Maß | 107 |
| 4.1.4.4 | Zusammenfassung | 108 |
| 4.1.5 | Festlegung der Benchmark | 109 |
| 4.2 | Empirische Performancebeurteilung ausgewählter Fonds | 111 |
| 4.2.1 | Darstellung der Untersuchungs-Methodik | 111 |
| 4.2.2 | Analyse der Performance | 116 |
| 4.2.3 | Begründung des Ergebnisses | 122 |
| 5. | Zusammenfassung und Ausblick | 127 |
| Anhang | VIII | |
| Literaturverzeichnis | LXXX | |
| Verzeichnis der Fondsunterlagen | LXXXIV | |
| Verzeichnis der Gespräche | LXXXVII | |
| Verzeichnis der Internetseiten | LXXXVIII |
In den Warenkorb
38,00 €
Link zur Arbeit:
http://www.diplom.de/ean/9783832409388
Arbeit zitieren:
Zimmermann, Daniela August 1998: Umweltorientierte Investmentfonds zwischen Ökologie und Ökonomie, Hamburg: Diplomica Verlag
Schlagworte:
Öko-Rating, Performance-Messung, Investmentfonds
Entdecken Sie mehr zum Thema
