Strategische Entscheidungsprozesse deutscher Venture Capital-Gesellschaften unter besonderer Berücksichtigung der Selektionskriterien

5.2.3 Beschreibung des Unternehmens Unabhängig vom Entwicklungsstand des Unternehmens enthält die Beschreibung des Geschäfts zunächst den Status Quo der Geschäftstätigkeit, wobei bei Neugründungen gegebenenfalls auf ein Pilotprojekt verwiesen werden kann. In diesem Zusammenhang erfolgt an dieser Stelle sowohl die Beschreibung der strategischen Ausrichtung sowie die Erläuterung der Zielsetzung.291 Das PU-Management sollte diesen Teil vor allem dazu nutzen, auf den Stand der Entwicklung sowie auf die Differenzierungsstrategie im Vergleich zum Wettbewerb einzugehen.292 Die VCG untersucht hierbei vor allem das Potential der Idee in bezug auf überdurchschnittliche Vermarktungschancen. Dies bedeutet vor allem, daß nicht jede neue und gegebenenfalls auch sinnvolle Idee unbedingt wirtschaftliches Ertragspotential besitzt. Bartlett293 nennt in diesem Zusammenhang das Beispiel eines Unterwasserkugelschreibers, der vielleicht als technische Innovation einzustufen, in seinen Vermarktungsmöglichkeiten jedoch als eher gering zu bewerten ist.294 Auch wird der Kapitalsuchende auf in diesem Abschnitt aufgeführte Erfahrungen innerhalb der Branche und die daraus abgeleiteten Zielsetzungen geprüft. Ein wenig überzeugendes sogenanntes Mission Statement295 wird häufig mit mangelndem Enthusiasmus in Verbindung gebracht, welches die VCG als mangelnde Identifikation mit der Unternehmung auslegen wird, die jedoch insbesondere in den ersten Jahren überlebenswichtig ist. 5.2.4 Produktpalette Neben der Praktikabilität der Geschäftsidee muß im Rahmen dieses Abschnitts neben den Potentialen der bestehenden Produkte ein strategisches Weiterentwicklungspotential zur Sprache gebracht werden. Die reine Verfolgung einer Nischenstrategie wird von VC-Managern als eher kritisch eingestuft. Wichtig ist daher vor allem der Verweis auf geplante Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten und deren eventuelle Patentierbarkeit, sowie im weiteren Verlauf das Setzen sogenannter Milestones, welche das geplante Erreichen von Teilzielen im Zeitablauf des Planungshorizontes umfaßt. Kritisch sind in diesem Zusammenhang zu optimistische Selbsteinschätzungen zu beurteilen, da insbesondere erfahrene VC-Manager in der Branche bewandert sind und somit eine realistische Zielsetzung zu identifizieren wissen.296 [...]

VCG nutzt hingegen den BP als Bemessungsgrundlage für die Höhe der Beteiligung bzw. als Basis für die Beteiligungswürdigkeitsprüfung. Sidler283 verweist in ihren Ausführungen ausdrücklich auf die Bedeutung des BP nicht nur im Hinblick auf seinen sachlichen und fachlich Informationscharakter, sondern vielmehr auch als aufschlußgebendes Kriterium für die Managementqualitäten der Ersteller.284 Daher ist in diesem Punkt eine Hilfestellung externer Berater nur in bezug auf Formgebung und Umsetzung des Plan ratsam, um die durchaus positiv interpretierbaren Eigenheiten einer individualistischen Darstellung nicht zu vernachlässigen.285 Dieser Abschnitt soll daher nicht ausschließlich die Sichtweise der VCG, sondern ebenfalls die Motive und Überlegungen der Kapitalsuchenden darstellen. Durch diese Vorgehensweise soll im folgenden die Problematik der Differenzen zwischen den Zielsetzungen aufgezeigt werden. Die im folgenden beschriebenen Elemente stellen prinzipiell die im BP zu berücksichtigen Abschnitte dar. Wie bereits eingangs erwähnt hängt die Gewichtung und Ausformulierung der Aspekte höchst individuell von den Charakteristika des Geschäftstypes ab. Daher sollen nur diejenigen Bestandteile dargestellt werden, denen in der Literatur weitgehende Allgemeingültigkeit beigemessen wird. 5.2.2 Allgemeiner Teil Der allgemeine Teil beschreibt primär die generellen Inhalte und Zielsetzungen des Geschäftes. Im folgenden wird idealtypisch ein kurzer Überblick über den Inhalt des Plans gegeben werden, der u.a. die Produkte oder Dienstleistungen, sowie den Markt und die potentiellen Kunden beschreibt.286 Weiterhin ist es üblich, eine Kurzbeschreibung des Managements zu geben, sowie den aus dem folgenden Kontext kalkulierten Kapitalbedarf zu nennen.287 Aus Sicht des Kapitalsuchenden stellt die Einleitung das zunächst wichtigste Kernelement des BP dar, da die VC-Manager die weiteren Ausführungen meist als detailliertes Back-Up der in der Einleitung erfolgten Zusammenfassung verwenden.288 Ausdrücklich zu beachten ist ein verständlich präsentierter Informationsgehalt dieses Abschnitts, da die Ersteller zwar mit der Materie vertraut sind, eventuelle Finanzierungspartner jedoch neu mit dem Thema konfrontiert werden.289 Aufgrund der exponentiell gestiegenen Anfragen nach VC ist der VC-Manager nahezu gezwungen, eine erste Selektion bereits nach der Sichtung einer solch groben Informationsbasis zu treffen.290 [...]

In zahlreichen Veröffentlichungen wird immer wieder der Business Plan (BP)277 als eines der wichtigsten Elemente für die Auswahl eines PU genannt. Auch für den eher seltenen Fall, daß Gründer durch VCG ohne bereits erstellten BP ein Finanzierungsangebot erhalten, stellt dieser Schritt – ob mit oder ohne Kooperation durch eine VCG – immer einen essentiellen Bestandteil des Auswahlprozesses dar.278 Sinn des BP ist die Präsentation des Unternehmens, der Idee, und der geplanten Umsetzung unter Berücksichtigung aller relevanter mikro- und makroökonomischer Einflußfaktoren.279 Für den Kapitalsuchenden stellt ein aussagekräftiger BP den ersten Schritt zur weiteren Prüfung durch die VCG dar, für die jedoch der Business Plan nur ein Teil des Auswahlprozesses darstellt.280 5.2.1 Vorgehen Die diversen Formulierungsstrategien reichen von der kurzen, überblicksartigen Darstellung bis zur ausführlichen Darstellung unter Beifügung aller notwendigen Dokumente. Dabei ist zu beachten, daß ein genereller Leitfaden nicht die quantitative Gewichtung mehr oder minder wichtiger Teilbereiche für die individuellen Rahmenbedingungen jedes einzelnen potentiellen PU berücksichtigt.281 Neben seiner Eigenschaft als Verkaufsinstrument für die Verhandlungen mit den VCG dient der Business Plan zum anderen der Dokumentation der strategischen Zielsetzung für das PU-Management.282 Die [...]