Real Estate Investment Trusts (REITs) und ihre praktische Bedeutung für den deutschen Immobilienmarkt

Immobilienfonds zu nutzen, könnte die Einführung eines REIT-Modells den deutschen Immobilienmarkt entzünden und zu neuem Schwung verhelfen. Wilhelm Breuer, Chef der Abteilung Investor Relations bei der IVG, ist der Meinung, dass Investments in Deutschland für institutionelle Investoren wieder interessant werden, wenn es ein REIT-Modell am Markt gibt. Die „Initiative Finanzstandort Deutschland“ (IFD) wirkt auf die Regierung ein und versucht sie zur Einführung einer REIT-Konstruktion – der ImmobilienInvest AG zu bewegen. Wilhelm Breuer vertritt die Meinung, dass das Hindernis in Deutschland politischer Art ist. Bei einer Regierung ohne absoluter Mehrheit im Parlament hätten Reformen dieser Art nicht oberste Priorität. Zwischenzeitlich jedoch, nachdem Großbritannien und Frankreich eine Struktur vorgegeben haben, wird sich die Regierung dem in Deutschland die dazu entschließen, den [...]

Nicht weniger als 80% des Unternehmens muss in Immobilien und liquiden Mitteln angelegt sein, wobei Wertpapiere wie Obligationen, Stammaktien oder Anteile anderer Funds nicht mehr als 10% ausmachen dürfen und der liquide Bestand von Zahlungsmitteln einen Wert von 10% ebenfalls nicht übersteigen darf. Ein einziges Investment darf in seinem Anteil nicht mehr als 10% des Gesamtportfolios ausmachen, während Investments in Produkte, aus denen sich Mieteinnahmen generieren lassen, bis zu einem Gesamtanteil von 25% zulässig sind – jedoch im Einzelfall betrachtet, auch nur maximal 10% ausmachen dürfen. Der Fund-Grundbesitz unterliegt einer Immobilienbewertung, die im halbjährlichen Turnus wiederholt wird. Die Wertpapierbestände werden täglich bewertet. Mindestens 35% des Nettoeinkommens muss zum Ende des Steuerjahres an die Anleger ausgeschüttet werden. Während die Überführung einer Immobilie in den griechischen REIT nicht Bestandteil einer Besteuerung ist, wird der Verkauf aus dem FUND heraus mit der entsprechenden Steuer (5%-11%) besteuert. Die 3%-ige Besteuerung der Gewinne basiert auf dem Immobilienwert, der für das Steuerjahr geschätzt wird. [...]

Neben den Ausführungen von European Investors existiert eine Vielzahl weiterer Antwortberichte anderer namhafter Unternehmen wie zum Beispiel Merrill Lynch, die sich insgesamt mit dem „Real Estate Sector Pan-Europe“ beschäftigen, Goldman Sachs, die sich in „UK: Real Estate – A recipe for REITs“ mit dem Thema beschäftigt haben oder UBS Investment Bank, die mit „Promoting more flexible investment in property: a consultation“ ebenfalls eine Antwort auf das Konsultationspapier der HM Treasury gegeben haben. Auffällig ist, dass alle Institutionen in ihren Ausführungen Vergleiche mit bereits bestehenden europäischen REIT-Konstrukten wie etwa in Belgien oder in Frankreich anstellen. Während sich die einen eher allgemein ausdrücken, geben die anderen konkrete Zahlen und Steuersätze an. Fest steht jedoch, dass in Großbritannien in den kommenden Wochen und Monaten mit einem Ergebnis zu rechnen ist, das sehr stark an den französischen SIIC angelehnt, aber im Detail mehr auf die Bedürfnisse des britischen Immobilienmarktes abgestimmt sein wird. [...]