Rating für den Mittelstand in Deutschland

ternen Ratingergebnis wieder zu lösen.145 Aufgrund des im Regelfall begrenzten Aussagegehaltes eines externen Ratings auf ein Jahr erfordert ein einmalig veröffentlichtes Ratingergebnis nämlich ein jährliches ‚Folgerating’, das die Überprüfung des zeitlich letzten externen Ratings zum Ziel hat. Neben den zusätzlich anfallenden Kosten müssen sich die Unternehmen im Klaren darüber sein, dass das ‚Folgerating’ unabhängig von der jeweiligen Geschäftslage erstellt wird. Gerade bei mittelständischen Unternehmen ist aufgrund deren typischer Strukturen die Gefahr einer wechselhaften Geschäftslage und somit die Möglichkeit eines ‚Downgrading’ höher einzustufen als dies bei international tätigen Großkonzernen der Fall ist. Beispielhaft können hier die häufige Abhängigkeit mittelständischer Unternehmen von leitenden Mitarbeitern inklusive der Geschäftsleitung sowie gegenüber wenigen Hauptkunden oder –lieferanten angeführt werden. Die Finanzlage, oft charakterisiert durch eine sehr geringe Eigenkapitalausstattung, oder die Konzentration der Geschäftstätigkeit auf meist ein oder nur wenige Produkte (geringe Diversifikation mittelständischer Unternehmen) können zudem bewirken, dass sich eine Verschlechterung der Geschäftslage bei mittelständischen Unternehmen schneller bemerkbar macht als bei international tätigen Großkonzernen.146 Die öffentliche Verfügbarkeit des externen Ratings stellt die Voraussetzung für die Verwendung des Ratingergebnisses als Kommunikationsinstrument dar. Ausgewählte Einsatz- und Anwendungsmöglichkeiten veröffentlichter externer Ratingergebnisse in Bezug auf verschiedenste Anspruchsgruppen am Unternehmen werden im Folgenden untersucht. [...]

Anspruchsgruppen zu. Auf der anderen Seite müssen von Seiten des Unternehmens keine unternehmenssensiblen Informationen nach außen preisgegeben werden. Die Öffnung der Unternehmung hat nur gegenüber einer zur Verschwiegenheit verpflichteten Ratingagentur zu erfolgen, mit der keine weiteren Geschäftsverbindungen bestehen. Neben dieser sehr positiven Anwendungsmöglichkeit des externen Ratings in Bezug auf das Verhältnis des Unternehmens zu den diversen Anspruchsgruppen, muss jedoch auch auf einige mögliche negative Folgen der öffentlichen Verfügbarkeit des externen Ratings hingewiesen werden. Für ein Unternehmen stellt sich der Abbau von Informationsasymmetrien zu verschiedenen Anspruchsgruppen über die Veröffentlichung eines externen Ratingergebnisses nur dann als erstrebenswert dar, wenn es sich um ein gutes bis sehr gutes Ratingurteil handelt.142 Eine durchschnittliche bis schlechte Einstufung eines Unternehmens verringert die Attraktivität der Verwendung des Ratingergebnisses als Kommunikationsinstrument, da dies eine Verschlechterung der Beziehung zu den jeweiligen Anspruchsgruppen nach sich ziehen könnte. Falls es sich bei einer eher durchschnittlich bis schlechten Einstufung um das erste durchgeführte externe Rating handelt, kann dieses Ergebnis unveröffentlicht bleiben. Es ist dem Unternehmen dann überlassen, mit Hilfe der Erkenntnisse aus dem Ratingprozess konkrete und gezielte Verbesserungsmaßnahmen im Unternehmen einzuleiten, um bei einem erneuten externen Rating eine bessere Beurteilung zu erhalten und dann eine Veröffentlichung des Ergebnisses in Erwägung zu ziehen.143 Falls eine Verschlechterung eines früher bereits veröffentlichten Ratingergebnisses durch ein sogenanntes ‚Downgrading’144 erfolgt, kann das nun herabgestufte Ratingurteil den diversen Anspruchsgruppen am Unternehmen praktisch nicht vorenthalten werden. Einmal veröffentlicht, ist es für ein Unternehmen sehr schwierig und mit hohen Imageverlusten verbunden, sich von einem ex- [...]

Die öffentliche Verfügbarkeit des externen Ratings kann einen positiven Einfluss auf das Publizitätsverhalten insbesondere mittelständischer Unternehmen nehmen. Die zurückhaltenden Informations- und Offenlegungspraktiken sowie die Publizitätsscheu mittelständischer Unternehmen, die u. a. durch das ‚Herr-im-Haus-Denken’ des Unternehmers geprägt sind, stellen ein typisches Charakteristikum mittelständischer Unternehmen dar.138 Die Innenorientierung und Verschlossenheit der meisten mittelständischen Unternehmen führen zu besonders stark ausgeprägten Informationsasymmetrien zwischen Unternehmen (Insider) und potenziellen Investoren oder Geschäftspartnern (Outsider).139 Ansprüche, die auf eine bestimmte Transparenz der mittelständischen Unternehmen gerichtet sind, werden unterdrückt.140 Die Veröffentlichung des externen Ratingurteils und die Verwendung als Kommunikationsinstrument können einen gewissen Beitrag zur Verringerung der Informationsasymmetrien leisten, indem die Unterschiede in der Informationsverteilung zwischen Insidern und Outsidern am Unternehmen verringert werden.141 Das auf eine Buchstabenkombination reduzierte, einfach kommunizierbare Beurteilungsergebnis lässt auf der einen Seite eine aussagekräftige Einordnung des Unternehmens durch die verschiedenen [...]