Rating und Kreditzinsen

Diplomarbeit von Christian Hose

Gang der Untersuchung:

Die Arbeit behandelt das Thema strukturiert nach den Kriterien 1. Darstellung, 2. Analyse und 3. Reflexion.

Ausgehend von dargestellten nachvollziehbaren größeren Faktenbereichen, soll über eine tiefergehende Analyse der übergreifenden Thematik versucht werden, zu einer signifikanten Reflexion und zu einem plausiblen problemorientierten Fazit zu kommen.

Dieser Themenkomplex wurde von mir bewusst als Diplomarbeitsthema gewählt, da es sich hierbei aufsichtsrechtlich um eines der bedeutendsten Aufgabengebiete der nächsten Jahre im Rahmen der deutschen bzw. internationalen Bankenlandschaft per se handelt.

„Nach seiner Einführung 1962 blieb das Grundgerüst von (insbesondere) quantitativen Eigenkapitalbelastungsregeln der deutschen Bankenaufsicht, kodifiziert in der zentralen Vorschrift des Grundsatzes I, im Kern 20 Jahre unverändert. Erst Anfang der 1980er Jahre wurde zunehmend deutlich, dass es dringend einer Harmonisierung der durch erhebliche Unterschiede gekennzeichneten Aufsichtsnormen zumindest in den bedeutenden Wirtschaftsnationen bedurfte, um Regulierungsarbitragen - Geschäfte wurden dort abgewickelt, wo sie den schwächsten Kontrollvorschriften unterlagen - einzudämmen.“ Das Baseler Konsultationspapier in seiner vorliegenden Fassung ist der Versuch bzw. das Resultat einer seit Jahren auf EU-Ebene angestrebten Harmonisierungspolitik, um über den Bankensektor und die dazugehörigen Steuerungs- und Bewertungsmöglichkeiten dauerhaft einen hinsichtlich des Risikos von Kreditinstituten transparent strukturierten und an allen bedeutenden Wirtschaftszentren miteinander vergleichbaren EURO-Wirtschaftsraum zu schaffen, der in der Welt mit der Asienregion bzw. dem amerikanischen Wirtschaftskontinent anhand gleicher oder ähnlicher Kriterien verglichen werden kann.

So sieht Heintzeler zukünftig die Bedeutung der kleineren nationalen Kapitalmärkte zugunsten der großen regionalen oder internationalen Kapitalmärkte zurückgedrängt, oder ganz verschwinden.

Hinzu kommt, dass Unternehmen bisher in Europa bis auf wenige Ausnahmen, durch externe Ratingagenturen vergleichsweise selten analysiert worden sind. Das Ratingverfahren ist in Europa in der Vergangenheit eher zur Beurteilung von Länderrisiken oder zur standardisierten Beurteilung von Wertpapieremittenten eingesetzt worden.

Welche Bedeutung Eigenkapital und Ratingverfahren, bzw. deren Ergebnis zukünftig für Banken haben werden, zeigt sich in der Diskussion der bisher anzurechnenden Garantien wie Anstaltslast oder Gewährträgerhaftung bei den öffentlich rechtlichen Sparkassen oder Landesbanken.

Insbesondere der Eigenkapitalbegriff als ein zentrales Thema vom Baseler Ausschuss, ist nach Wiebke als einheitlicher Begriff, Anfang der neunziger Jahre für die Kreditinstitute in Deutschland und Europa noch nicht einheitlich definiert gewesen.

In öffentlichen Interviews nimmt der Vorstandsvorsitzende der Deutschen Bank Breuer dahingehend Stellung, „dass der Mittelstand sich langfristig wohl wegen Basel II auf höhere Zinsen einstellen müsse“. Das würde bedeuten, dass wegen der Einführung einer Baseler Richtlinie auf EU-Ebene, der Kapitalmarkt flächendeckend reagiert und diese Richtlinie volkswirtschaftliche Auswirkungen (Preissteigerungen?, da die höheren Kapitalkosten ggfs. an den Endverbraucher weitergegeben werden) erheblichen Ausmaßes nach sich ziehen würde.

Die gleiche Meinung vertritt auch der Präsident des Bundesverbandes der mittelständischen Wirtschaft Ohoven, der seinen Mitgliedern nicht nur aufgrund des veränderten Ratings der öffentlich rechtlichen Institute höhere Zinsen im Kreditbereich prognostiziert, sondern auch noch die persönliche Beziehung zwischen Bankern und Firmeninhabern zunehmend in die zweite Reihe gedrängt sieht. Gerade der zweite Aspekt dieser These (persönliche Bindung) bleibt jedoch genauer zu hinterfragen.

Ebenso denken auch Ahnert/Olschok als Leiter eines Firmenkunden Centers bzw. als Leiter Risikomanagement bei der Sparkasse Neunkirchen, da beide davon ausgehen, dass die Kreditinstitute alle gewerblichen und privaten Kunden selbst raten werden, welches die Beziehung Kreditinstitut – Mittelstand deutlich beeinflussen und somit die Finanzierung des Mittelstandes ebenfalls verändern wird. Daraus prognostizieren sie eine Geschäftspolitik der Kreditinstitute, die über das „Risiko-Pricing“ den bonitär guten Kunden einen konkreten Zins- bzw. Konditionsanreiz bieten werden und somit die Konditionen der Geschäftsbeziehung abhängig vom kundenbezogenen Ratingergebniss gestalten werden.

Demgegenüber steht die Doktrin des Club of Rome aus dem Jahr 1979, „die den menschlichen Faktor von zentralerer und entscheidenderer Bedeutung als das zu lösende Problem sieht.“ Danach entscheidet die „Entfaltung und sinnvolle Nutzung des menschlichen Potentials untereinander letztlich über Erfolg oder Versagen ökonomischer, gesellschaftlicher oder anderer Arten der Entwicklung.“ Ratings von Banken und deren Methodik könnten, so Ohoven weiter, erhebliche preisbestimmende Faktoren im zukünftigen Geschäftsleben auch für den einfachen Geldanlage –und / oder Baufinanzierungskunden darstellen.

Der Chef der Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW) Reich denkt, dass durch die Baseler Beschlüsse ab 2004/5 mittlere Unternehmen künftig wesentlich schwerer an Kredite kommen werden.

Kaum hatte EU-Wettbewerbskommissar Monti in der 29. Kalenderwoche 2001 die Staatsgarantien für Landesbanken verboten, stufte die Ratingagentur Standard and Poor’s den Ausblick für Bonds, die vor dem Ende der Gewährträgerhaftung in vier Jahren fällig werden sofort auf „stabil“ hoch, während länger laufende Anlageformen mit dem Zusatz „negativ“ zurückgestuft wurden (ergo: keine Staatsgarantie --- kein Gütesiegel).

Dieser Ansatz, sofern er sich auch für den Kreditmarkt auf Unternehmensebene verstärken und bewahrheiten sollte, könnte erhebliche volkswirtschaftliche Auswirkungen für den Mittelstand darstellen, da die Sparkassen mit über. 60 % Marktanteil lt. Bundesbankstatistik gerade in diesem Segment eine sehr bedeutende Position als Kreditgeber einnehmen.

Demgegenüber steht wiederum die Meinung von Edgar Meister, Mitglied des Direktoriums der Deutschen Bundesbank, die er in seinem Vortrag anlässlich der 54. Bankwirtschaftlichen Tagung in Garmisch äußerte, nach der „interne Ratings insgesamt nicht zu einer Verteuerung der Kredite führen, sondern in den Fällen, in denen es bei entsprechender Bonität gerechtfertigt sei, sogar zu niedrigeren Kreditkostenkosten führe.“ Wenn man einer aktuellen Ausgabe des Handelsblattes vom 29. August 2001 Glauben schenken darf, prüfen die Banken zukünftig bei der Darlehnsvergabe genauer. Diese selektive Kreditvergabe wird im Zusammenhang mit Basel II zu einer Verteuerung der Kreditkonditionen führen. Die Ratingagentur Moody’s hat demnach auch eine Verschlechterung der Kreditwürdigkeit von deutschen Unternehmen beobachtet. Die Tendenz beim Rating institutioneller Emittenten ist im ersten Halbjahr 2001 von der Bonität eher rückläufig als umgekehrt.

Einer aktuellen DSGV-Studie zufolge, ist tatsächlich ein Rückzug der privaten Banken aus der Finanzierung mittelständischer Firmen zu beobachten.

Für Günther Schulte, den stellvertretenden Hauptgeschäftsführer des Zentralen Genossenschafts Verbandes (ZGV) ist es nur logisch, dass der im Vergleich zu einem gut gerateten Kreditnehmer bonitätsmäßig schlechtere Kunde, durch die höhere Eigenkapitalunterlegungspflicht der Bank, in bezug auf seinen Kredit mit schlechteren Kreditkonditionen rechnen muss.

Nach Gerhard Hofmann, dem Leiter der Hauptabteilung Banken, Mindestreserven der Deutschen Bundesbank „ist es nicht die Frage ob, sondern wann die nächste Finanzmarktkrise kommt, sodass bereits in der Gegenwart die Institute belohnt werden sollten, die Instrumente der Risikomessung mit einer hohen Prognosegenauigkeit entwickelt haben und einsetzen.“ Für Gernot M. Becker hat sich in den letzten Jahren auf diesem Themengebiet eine Überfälligkeit der Reform ergeben, da sich seit 1988 die Struktur der Kreditmärkte deutlich gewandelt hat. Am Ende der achtziger Jahre als Basel I umgesetzt wurde, waren Finanzderivate oder Asset Backed Securities eher unbekannt. Es ist nach seiner Meinung auch heute nicht mehr einzusehen, warum Kredite an damals hochbonitäre OECD-Länder, deren Kreditrating heute nur noch mittelmäßig ist, mit weniger Eigenkapital unterlegt werden sollen als Kredite an den Staat Singapur, der über ein Standard and Poor’s Rating von AAA verfügt.

Jochen Sanio, derzeit oberster Bankenaufseher in Deutschland, sieht für die wirtschaftlich gesunden Kreditnehmer durch Basel II nur Vorteile, wobei die erfolgreiche Gründergeneration sich jetzt, um bessere Konditionen zu erhalten, von den Banken seiner Meinung nach tiefer in die Karten blicken lassen muss.

Selbst der Bundesrat und der Deutsche Bundestag wurden durch überregionale Bankenverbände wie dem Bundesverband der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken (BVR) gebeten, Beschlüsse zur endgültigen Regelung der gleichwertigen Anerkennung in- und externer Ratings auf den Weg zu bringen, durch die nationale Kreditinstitute, wegen der im Vergleich zu Amerika anderen Finanzierungsmentalität in bezug auf Laufzeiten keine Nachteile erleiden, bzw. die Gewichtungsproblematik für gewerbliche Realkredite in Deutschland zum Thema von weiteren Beratungen zu machen.

Selten hat es in der Vergangenheit in der europäischen und deutschen Finanzwelt zu einem erst noch zu ratifizierenden Thema, bereits im Vorfeld so viele unterschiedliche Meinungen hochkarätiger Experten gegeben.

Die Arbeit wird sich im zweiten Teil dem Themenschwerpunkt Rating mit dem Unterthema „internes Ratingverfahren“ widmen, da es insbesondere in dem aktuellen Konsultationspapier des Baseler Ausschusses darum geht, auch interne Ratingverfahren von Banken, sofern sie bestimmte Kriterien erfüllen, durch den Ausschuss anzuerkennen. Dieser Aspekt ist insgesamt deshalb von grundlegender Bedeutung, da sich bisher in Deutschland eine Ratingkultur im Vergleich zu den USA nicht etablieren konnte.

Auf die Erhebung von Primärdaten wird in der Arbeit verzichtet, da aus einer fragebogengestützten Interviewaktion keine wesentlichen zusätzlichen Erkenntnisse zur problemorientierten Bearbeitung des Themenkomplexes erwartet werden.

In dieser Arbeit sollen die Chancen und Risiken, die sich aus Basel II für ein Kreditinstitut bei der Gestaltung und Einführung eines internen Ratingsystems ergeben können, dargestellt und erläutert werden.

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