Nachhaltige Kapitalanlagen

Erkenntnisse bilden in Verbindung mit der herkömmlichen Finanzanalyse die Grundlage einer nachhaltig orientierten Investmententscheidung. Sie ist damit auch das elementare Unterscheidungsmerkmal zu einem „traditionellen“ Investment. Vor diesem Hintergrund ist die Arbeit der Rating-Agenturen und Forschungsinstitute auf diesem Gebiet unerlässlich und positiv einzuschätzen. Neben der Schaffung einer Informationsgrundlage für Investoren sind vor allem die Wirkungen auf die untersuchten Unternehmen nicht zu unterschätzen. Zum einen lässt sich eine positive Einschätzung der Unternehmen durch die bewertende Stelle in der Regel nur dann erzielen, wenn dieser die benötigten Informationen in vollständiger und verständlicher Form zur Verfügung gestellt werden. Dies erhöht den Druck auf die Unternehmen, ihre Umwelt- und Sozialberichterstattung ständig zu verbessern. beispielsweise in Bezug auf eine Standardisierung der Aufbereitung von Umweltdaten hinsichtlich einer besseren Vergleichbarkeit. Zum anderen kann das Ergebnis und der Prozess des Ratings bisher unerkannte Schwachstellen im Unternehmen aufdecken und damit Handlungsanreize zur Verbesserung der sozial-ökologischen „Performance“ schaffen. 115 Dennoch scheint noch erheblicher Handlungsbedarf zu bestehen, was die [...]

Umweltbezogene Unternehmensziele und ihre Umsetzung in den strategischen Langzeitzielen Gibt es eine definierte Firmenpolitik zum umweltverträgliche Wirtschaften mit messbaren Zielen? Weltweite Einheitlichkeit von Umweltstandards Wird weltweit nach den selben Vorgaben produziert? Umweltmanagement-Systeme Wer ist für den Umweltschutz verantwortlich? Haben Umweltmanager Zugang zu allen relevanten Informationen? Wie werden die Mitarbeiter eingebunden? Entwicklung von umweltverträglichen Produkten Wie umweltverträglich sind die Erzeugnisse des Unternehmens? Werden ökologische Aspekte bei Neuentwicklungen berücksichtigt? Nachhaltige Prozessoptimierung Was unternimmt das Unternehmen zur ressourcenschonenden Produktion? Informationspolitik Werden alle Inhaltsstoffe der Produkte deklariert? Wie wird die Öffentlichkeit informiert? Umgang mit Abfällen und Rücknahme von Produkten Was tut das Unternehmen zur Müllvermeidung? Werden gebrauchte Produkte und Reststoffe zurückgenommen? Verhinderung von Umweltstörfällen Was wird zur Vermeidung getan? Sanierungsprogramme Gibt es ein Reparaturprogramm? Was wird unternommen, um Kontaminierungen künftig zu vermeiden? Externe Umweltaktivitäten Werden Naturschützer und andere Umweltinitiativen unterstützt? [...]

Die soziale Bewertung orientiert sich am Stakeholder-Konzept.103 Auch hier erfolgt die Überprüfung entlang der gesamten Wertschöpfungskette. So wird geprüft, inwieweit der Beziehungsaufbau, die Beziehungspflege und die Beendigung der Beziehung zu den Stakeholdern wie Lieferanten, Öffentlichkeit, Mitarbeitern usw. professionalisiert ist.104 Bei der Unternehmensbewertung wird unterschieden zwischen relativer und absoluter Beurteilung. Die absolute Beurteilung bezieht sich auf die Produkte oder Branchen der zu beurteilenden Unternehmen. Die relative Bewertung dagegen positioniert das Unternehmen relativ zu Unternehmen derselben Branche oder Klasse. Dabei wird sowohl die absolute Relevanz für eine nachhaltige Entwicklung der Branche105 deutlich als auch der individuelle Beitrag des Unternehmens.106 Da für Investoren die Umwelt- und Sozialperformance allein noch kein hinreichender Grund ist, in bestimmte Anlagen zu investieren, orientiert sich Sarasin an der ökonomisch-ökologische Effizienz (Öko-Effizienz). Hierdurch wird die Wirtschaftlichkeit der getätigten Umweltschutzinvestitionen untersucht.107 Im Zentrum steht also die Frage, wie sich die getroffenen Umweltmaßnahmen auf das operative Geschäft auswirken. Dabei sind von besonderem Interesse:108 [...]