Markteintrittsstrategien für die EU

Exkurs: Die Fusion AOL – Time Warner Anfang 2000 wurde die Übernahme des Medienkonzerns Time Warner durch das Internet-Unternehmen AOL bekannt gegeben. Die Fusion erregte nicht nur wegen ihrer Größe hohe Aufmerksamkeit, sondern auch weil erstmals ein junges InternetUnternehmen einen etablierten, traditionsreichen und deutlich umsatzstärkeren Medienkonzern übernahm. Durch diese Übernahme entstand eine „MIT-Gruppe“ (Anm.: Medien und Informationstechnologie), welche die gesamte Produktpalette in dieser Branche umfasst. Diese Fusion hat eine Katalysator-Funktion für die Konvergenz von Medien, Informationstechnologie und Telekommunikation übernommen. Mit der Zeit wird sich zeigen, ob und wie AOL und Time Warner es möglich ist, das volle Profitpotential, das durch den Zusammenschluss entstanden ist, zu implementieren und voll auszuschöpfen. Denn es sind besondere Managementkompetenzen, um die kulturellen Unterschiede, die so charakteristisch für die zwei jeweiligen Unternehmen sind, zu umgehen und zu ihrem gemeinsamen Erfolg umzuwandeln.105 [...]

firmen- und branchenspezifischem Know-how. So ergab eine US-amerikanische Studie unter 454 Firmen, dass es nach Akquisitionen in 37 % aller Fälle zu wesentlichen Veränderungen in der Geschäftsleitung kam und 20,5 % aller Firmen tauschten das Topmanagement sogar komplett aus.103 In diesen Fällen spricht man von einer „feindlichen Übernahme“ oder „hostile takeover“: „Die Übernahme, wie wir sie heute…aus weltweiten Konkurrenz-Kämpfen kennen, ist nicht selten eine „feindliche Übernahme“, also der Erwerb der Anteilsmehrheit an einem…Unternehmen gegen den Willen des Managements. Diese Übernahmen dienen oft nur dazu, um den Wettbewerber lahm zu legen und… auch um dessen Substanz mit Gewinn abzustoßen zu können. Ein… Argument für ‚freundliche‘ Übernahmen (…mit Billigung des Managements), ist der wachsende Zwang zur Größe infolge der Globalisierung.“104 [...]

Zur Begriffsklärung: Unter einem Merger (= Zusammenschluss, Fusion) versteht man die Zusammenführung von Gesellschaftsanteilen und/oder Vermögensanteilen zweier Unternehmen in eine neue Gesellschaft. Hingegen eine Acquisition (= Ankauf, Akquisition) ist der Erwerb von Gesellschaftsanteilen und/oder Vermögensanteilen eines fremden Unternehmens. Eine Akquisition eines Unternehmens zeichnet sich dadurch aus, dass sie vor allem zeitsparend ist. Nicht zuletzt aus dem Grund haben M&A’s während des letzten Jahrzehnts weltweit stark zugenommen. Aber diese Zahlen waren von einer hohen Misserfolgsrate begleitet, und bedingt durch das hohe finanzielle Engagement wird dieses Modell oft kritisch diskutiert. Gerade deswegen kommt diese Strategie nur zum Eintritt in neue Märkte kaum in Frage.100 Gründe für ein Unternehmen, diese Strategie zu verfolgen, kann die Implementierung existierender Organisationsstrukturen sein, die zu einer Unsicherheits- und Komplexitätsreduzierung führen (z.B. bestehende Geschäftsbeziehungen zu Kunden, Lieferanten, Banken). Diese erlauben schnelle Entscheidungen und entwickeln spezielle Sprachregelungen, die das Unsicherheitsproblem minimieren sollen. Unternehmen können dann Transaktionen effizienter als Märkte abwickeln, da die passenden Entscheidungen zu geringeren Kosten gefunden werden können.101 Weitere Anreize für eine Fusion oder Anteilsakquisition liegen nahe an den Beweggründen eine Kooperation oder ein Joint Venture einzugehen. Auf Grund der ähnlichen Hintergedanken finden sich auch hier die Vermeidung von Konkurrenz, die Übernahme einer „erfahrenen Basis an Humankapital“, der Erwerb besonderer Kompetenzen (insbesondere intangible Fähigkeiten), sowie einer Risikominimierung bzw. der Risikoverteilung zwischen den Unternehmen und der Wissenstransfer/–erwerb wieder.102 Nach einer Übernahme kann man davon ausgehen, dass nicht jeder Spitzenmanager seinen Arbeitsplatz wie gewohnt behalten wird. Neben Entschädigungszahlungen und verlorenen Positionen oder Aufstiegsmöglichkeiten droht dem Management der Verlust der Einkommensquelle durch Einbußen von [...]