Handel von Elektrizität an Spot- und Terminmärkten

Anfang des 14. Jahrhunderts entstand im Hause einer Patrizierfamilie in der flämischen Stadt Brügge ein regelmäßiger Treffpunkt für internationale Handelsund Warenaustauschgeschäfte. Da die Familie aufgrund ihres Reichtums - das niederländische Wort für Geldbeutel ist „Beurs“ - „van der Beurse“ genannt wurde, erhielt fortan deren Haus den Namen „Beurse“. Diesem Beispiel folgend entstanden auch an anderen großen Handelspunkten institutionalisierte Handelsplätze, Börsen genannt.82 Der Name Börse kann jedoch aufgrund der zunehmenden Internationalisierung und der Fortschreitung der Elektronisierung des Börsenhandels nicht mehr nur als räumliches Zusammentreffen von Händlern bezeichnet werden.83 Für die Ware Elektrizität wurde erst sehr spät, nämlich Anfang der neunziger Jahre damit begonnen, Strombörsen zu schaffen, was hauptsächlich auf die physikalischen Besonderheiten des Stroms zurückzuführen ist. Erst im Jahre 1993 ging aus dem aus Stromerzeugern bestehenden norwegischen Power Pool die norwegische Strombörse Nord Pool ASA hervor. [...]

Der Index wurde von Dow Jones, Preussen Elektra und anderen Marktteilnehmern (Atel, MVV, Enron, Eastern, BKW FMB, TRAEDON, ELSAM, ELECTRALABEL, Stadtwerke Hannover AG, VASA Energy) entwickelt. CEPI besteht aus vier verschiedenen Einzelindizes, die sich durch den Zeitpunkt/Zeitraum der Lieferung und die Art der Lieferung (base = Grundlast oder peak = Spitzenlast) unterscheiden.78 Der Index wird täglich berechnet, indem die für den Folgetag bzw. für die Folgewoche getätigten Geschäfte (Preise und Mengen) bis 14:00 Uhr an Dow Jones gemeldet. Dow Jones berechnet aus den gelieferten Werten „die Indizes als mengengewichtete Mittelwerte der jeweiligen Geschäfte und veröffentlicht diese (...) regelmäßig um 15:00 Uhr im Rahmen seines [...]

Aufgrund des zunehmenden Wettbewerbs auf dem europäischen Strommarkt haben sich die beiden traditionellen schweizerischen Konkurrenten Atel und EGL dazu entschieden, in Zusammenarbeit mit Dow Jones den SWEP zu veröffentlichen.72 Der SWEP wird seit dem 10. März 1998 täglich, ausschließlich für Werktage ohne gesetzliche Feiertage, unter anderem im Internet73, veröffentlicht und zeigt die Preise im kurzfristigen schweizerisch-europäischen Strom-Spothandel. Die Preise des SWEP sind reine Handelspreise, d.h. sie sind nicht mit Konsumenten- bzw. Endkundenpreisen vergleichbar, da keine Kosten für Durchleitung, Transformation auf niedrigere Spannungsstufen und sonstige Systemdienstleistungen enthalten sind. In kurzfristigen Spotgeschäften, die ausschließlich auf den beiden Höchstspannungsebenen 220 oder 380 kV stattfinden, werden in der Regel physische Lieferungen in einem Stundenraster für den kommenden Tag vereinbart. Da eine objektive Preisbildung ausreichend Liquidität am Markt voraussetzt, wird er SWEP für die besonders aussagekräftige Mittagsstunde von 11.00 – 12.00 Uhr berechnet.74 Dies geschieht dadurch, dass die Einheitspreise jeder Stunde auf die festgelegte Referenzstunde mit einer entsprechenden Formel von Dow Jones transformiert werden.75 „Atel und EGL erfassen die getätigten Geschäfte nach Menge und Preis und geben sie bis 18.00 Uhr des entsprechenden Werktages Dow Jones bekannt.“76 Inzwischen haben sich zu Atel und EGL zusätzliche Partner gesellt, deren Geschäfte in die Indexberechnung einfließen. Von den deutschen EVU liefern Preussen Elektra und MVV Mannheim zur Berechnung des SWEP Daten an Dow Jones. [...]