Globale Standards für Investmentfonds und deren Auswirkungen auf die Wettbewerbssituation von Kapitalanlagegesellschaften

Außerdem kann man Investmentfonds danach unterscheiden, ob sie ihre Erträge einbehalten oder ausschütten. Man spricht von einem thesaurierenden Fonds, wenn die Erträge und Wertzuwächse einbehalten und wieder angelegt werden. Durch diese Wiederanlage entsteht ein zusätzliches Wertentwicklungspotential. Andererseits existieren aber auch ausschüttende Fonds, die dem Bedürfnis ihrer Investoren nach regelmäßigen Auszahlungen entgegenkommen und die zufließenden Dividenden und Zinserträge komplett ausschütten. Eine weitere Unterscheidungsmöglichkeit bietet die Unterteilung in offene und geschlossene Fonds. Offene Fonds geben bei Bedarf laufend neue Anteilscheine heraus und verwenden die Mittelzuflüsse zum Erwerb weiterer Anlagenwerte. Sie können also beliebig erweitert werden. Im Gegensatz dazu werden geschlossene Fonds nicht mehr erweitert, sobald sämtliche Anteilscheine des ursprünglichen Investitionsvolumens plaziert worden sind. Der Investor eines geschlossenen Fonds engagiert sich in begrenztem Umfang unternehmerisch und geht dadurch entsprechende wirtschaftliche Risiken und Chancen ein. Oftmals geht es bei geschlossenen Fonds allerdings nicht um die Rendite, sondern um die Optimierung von Steuerzahlungen mit Hilfe von Verlustzuweisungen. Geschlossene Fonds unterliegen im Unterschied zu offenen Fonds keiner staatlichen Kontrolle (Banken bzw. Börsenaufsicht), sondern werden ausschließlich nach den allgemein geltenden Gesetzen konzipiert.62 Vorherrschende Unternehmensformen sind die Kommanditgesellschaft und die Gesellschaft bürgerlichen Rechts. Die Ausführungen dieser Diplomarbeit beziehen sich ausnahmslos auf offene Investmentsfonds, die in Deutschland sowohl dem KAGG, [...]

Dieser Fondstyp darf nur aus Wertpapieren, Aktien, Bezugsrechten, Schuldscheindarlehen, Bankguthaben und Einlagenzertifikaten, unverzinslichen Schatzanweisungen und Schatzwechseln, Anteilen an inländischen und vertriebsberechtigten ausländischen Wertpapier- und Geldmarktfonds sowie derivativen Finanzinstrumenten bestehen. Die Wertpapiere müssen grundsätzlich an anerkannten Börsen des In- und Auslandes gehandelt werden bzw. muss deren Handel an entsprechenden Börsen vorgesehen sein. Wertpapierfonds können sowohl als thesaurierende als auch als ausschüttende Fonds aufgelegt werden. Eine weitere Unterteilung kann folgendermaßen vorgenommen werden: a) Aktienfonds b) Rentenfonds c) Gemischte Fonds d) Spezialitätenfonds e) Kurzläufer-Rentenfonds f) Geldmarktnahe Fonds g) Rentenfonds mit begrenzter Laufzeit h) Aktienindexfonds i) Aktienfonds mit begrenzter Laufzeit Sowohl von der Anzahl als auch bzgl. des Volumens machen Wertpapierfonds den weitaus größten Teil der in Deutschland aufgelegten Fonds aus. [...]

Aber nicht nur die Konsumenten des Produktes bzw. der Dienstleistung besitzen eine Verhandlungsstärke, sondern auch die Lieferanten. Die Dienstleistung bzw. das Produkt eines Lieferanten wird benötigt, um das Produkt einer Branche zu erstellen. Die Stärke der Lieferanten ist nichts anderes als das Spiegelbild der Stärke der Abnehmer, d.h. die Macht der Lieferanten ist umso größer je weniger Unternehmen die Lieferantengruppe bilden. Die Abwesenheit von Ersatzprodukten, Unwichtigkeit der Branche für die Lieferanten, Wichtigkeit des Produktes für die Abnehmer, differenzierte Produkte, hohe Umstellungskosten und glaubwürdige Drohung einer Vorwärtsintegration der Lieferanten sind demzufolge verstärkende Faktoren. PORTER versteht unter den Lieferanten aber nicht nur andere Unternehmen, sondern auch die Arbeitskräfte, die praktisch ihre Arbeitsleistung an das Unternehmen liefern. [...]