Financial Futures in der Rechnungslegung von Kreditinstituten

Diplomarbeit von Christof Werner Anstett

Einleitung:

Die Arbeit befaßt sich mit der Frage nach der Abbildung von Aktienindex- und Zins-Futures im Jahresabschluß eines Kreditinstitutes. Fehlende Rechnungslegungsvorschriften und die Kontraktspezifikationen von Futures sowie die aufgrund der Neuheit von Futures bestehenden Meinungsdivergenzen in Bilanzierungs- und Bewertungsfragen ergaben den Anstoß für die vorliegende Untersuchung.

Die konkreten Bilanzierungs- und Bewertungsfragen müssen aus dem Gefüge der GoB heraus beantwortet werden. Eine besondere Rolle spielen der Einzelbewertungsgrundsatz, das Imparitäts- und das Realisationsprinzip.

Die Herausarbeitung der Wesensmerkmale und Besonderheiten der Finanzterminkontrakte zeigt, daß es sich bei Futures bis zu ihrer Erfüllung oder Glattstellung um schwebende Geschäfte handelt, die nur im Fall eines Verpflichtungsüberschusses auf Seiten des Bilanzierenden in den Jahresabschluß eingehen. Dabei ist die Frage zu klären, ob drohende Verluste am Bilanzstichtag entweder durch Rückstellungsbildung bei gleichzeitiger Aktivierung der gezahlten Margin oder aber durch erfolgswirksame Verbuchung dieser Margin zu berücksichtigen sind. Der besondere Charakter der Margin-Zahlungen spricht für eine erfolgswirksame Behandlung.

Von Bedeutung für die Rechnungslegung ist die Systematisierung der Anwendungsmöglichkeiten von Futures. Futures zu Spekulationszwecken sind streng einzeln zu bewerten, d.h. eine Verrechnung von unrealisierten Gewinnen und Verlusten aus verschiedenen Future-Geschäften ist nicht zulässig.

Werden Financial Futures zu Sicherungszwecken abgeschlossen, stellt sich die Frage, ob das Sicherungsgeschäft bei der bilanziellen Beurteilung des Zins- oder Preisänderungsrisikos des Grundgeschäftes zu berücksichtigen ist. Dahingehend kann festgestellt werden, daß eine kompensatorische Bewertung im Rahmen einer Bewertungseinheit mit den GoB vereinbar ist, falls der wirtschaftliche Zusammenhang zwischen Grund- und Sicherungsgeschäft anhand von objektiven Kriterien konkretisiert werden kann. Die kompensatorische Bewertung von Grund- und Sicherungsgeschäft vermeidet die bei einer Wertminderung erforderliche Abschreibung bzw. Rückstellungsbildung. Nur ein nach der Verrechnung von Gewinnen und Verlusten verbleibender Saldo ist imparitätisch zu behandeln. Während die Bildung von Mikro-Bewertungseinheiten unproblematisch ist, werden Bewertungseinheiten auf Makro- und Portfolioebene kontrovers diskutiert.

Inhaltsverzeichnis:

	ABKÜRZUNGSVERZEICHNIS	V
	ABBILDUNGSVERZEICHNIS	VIII
A.	GRUNDLAGEN	1
I.	Einführung	1
1.	Problematik	1
2.	Aufbau der Untersuchung	3
II.	Darstellung von Financial Futures	4
1.	Begriffliche Abgrenzung und Wesen der Financial Futures	4
2.	Anwendungsmöglichkeiten der Financial Futures	5
III.	Abgrenzung des Begriffes Bewertungseinheit	6
B.	AUSGEWÄHLTE BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE FÜR FINANCIAL FUTURES	9
I.	Grundsatz der Nichtbilanzierung schwebender Geschäfte	9
1.	Nichtbilanzierung bei Ausgeglichenheit von Ansprüchen und Verpflichtungen	9
2.	Bilanzierung/Nichtbilanzierung bei fehlender Ausgeglichenheit von Ansprüchen und Verpflichtungen	11
a)	Positiver Erfolgsbeitrag	11
b)	Negativer Erfolgsbeitrag	12
II.	Grundsatz der Einzelbewertung	13
C.	BILANZIERUNG UND BEWERTUNG VON AKTIENINDEX- UND ZINS-FUTURES	15
I.	Bilanzierung und Bewertung der Margins	15
1.	Darstellung des Margin-Systems	15
2.	Behandlung der Initial Margin	16
3.	Behandlung der Variation Margin	19
a)	Behandlung der erhaltenen Variation Margin	19
b)	Behandlung der geleisteten Variation Margin	20
aa)	Qualifizierung der geleisteten Variation Margin als Anzahlung	20
bb)	Qualifizierung der geleisteten Variation Margin als Sicherheitsleistung	21
cc)	Erfolgswirksame Behandlung	23
4.	Behandlung der Margins bei Glattstellung und Fälligkeit	25
II.	Bilanzierung und Bewertung des Future-Kontraktes	25
1.	Unterscheidung der Financial Futures	25
a)	Arten von Financial Futures	25
b)	Darstellung der rechtlichen Einordnung	27
c)	Darstellung der wirtschaftlichen Einordnung	28
2.	Behandlung am Bilanzstichtag	30
a)	Bilanzierung bei Unausgeglichenheit von Anspruch und Verpflichtung	30
b)	Bewertungsansatz	32
3.	Behandlung bei Glattstellung	34
4.	Behandlung bei Fälligkeit	35
III.	Zusammenfassende Darstellung	38
D.	BILDUNG VON BEWERTUNGSEINHEITEN BEI AKTIENINDEX- UND ZINS-FUTURES	39
I.	Konzeptionelle Grundlagen der Bewertungseinheit bei Financial Futures	39
1.	Problematik einer isolierten Betrachtungsweise von Grund- und Sicherungsgeschäft	39
2.	Bewertungseinheit i.w.S.	40
a)	Formal-juristische Auslegung des Einzelbewertungsgrundsatzes	41
b)	Wirtschaftliche Auslegung des Einzelbewertungsgrundsatzes	42
c)	Rechtsprechung zur Problematik der Einzelbewertung vs. der Bildung von Bewertungseinheiten	43
d)	Gesetzlich kodifizierte Ausnahmeregelung von der Einzelbewertung bei Fremdwährungstermingeschäften	45
3.	Schlußfolgerungen für die Abbildung von Financial Futures	45
II.	Umsetzung der Bildung von Bewertungseinheiten	48
1.	Systematisierung geeigneter Kriterien für die Bildung von Bewertungseinheiten	49
a)	Objektiver Absicherungsbedarf	49
b)	Wirtschaftlicher Zusammenhang zwischen Grund- und Sicherungsgeschäft	50
aa)	Einheitliche Zwecksetzung zwischen Grund- und Sicherungsgeschäft	50
bb)	Kausalzusammenhang zwischen Gewinnchance und Verlustrisiko	52
c)	Risiko- und wertkompensierende Wirkung	53
aa)	Basiswertidentität	54
bb)	Sicherungswirkung	55
cc)	Fälligkeitsidentität	57
2.	Bildung von Bewertungseinheiten	58
a)	Abgrenzung verschiedener Methoden zur Abbildung von Sicherungszusammenhängen	58
b)	Bilanzierung und Bewertung von Mikro-Hedges	60
aa)	Bildung von Mikro-Bewertungseinheiten am Bilanzstichtag	60
bb)	Behandlung der Mikro-Bewertungseinheiten bei Glattstellung oder Fälligkeit des Kontraktes	64
c)	Bilanzierung und Bewertung von Makro- und Portfolio-Hedges	68
aa)	Problembereiche bei komplexen Hedge-Strategien	68
bb)	Bildung von Makro-Bewertungseinheiten	71
cc)	Bildung von Portfolio-Bewertungseinheiten	73
E.	SCHLUßBEMERKUNG	77
	ANHANG	X
	GLOSSAR	XXVII
	QUELLENVERZEICHNIS	XXX