Die Entwicklung von Emmissionsrenditen im Zeitablauf

Diplomarbeit von André Schenek

Inhaltsverzeichnis:

	Abkürzungsverzeichnis	iii
	Abbildungsverzeichnis	iv
	Tabellenverzeichnis	v
1.	Einleitung	1
1.1	Einführung in den Untersuchungsgegenstand und Problemstellung	1
1.2	Zielsetzung der Arbeit	2
1.3	Aufbau der Arbeit	4
2.	Theoretische Grundlagen	5
2.1	Der Begriff der Börseneinführung	5
2.2	Institutionelle Grundlagen	6
2.3	Underpricing	8
2.4	Überrenditen und Meßverfahren	10
2.5	Der Zeithorizont	13
2.6	Erklärungsansätze zur langfristigen Underperformance von IPOs	15
2.6.1	Die Divergence of Opinion-Hypothese	16
2.6.2	Die Impresario-Hypothese	20
2.6.3	Die Windows of Opportunity-Hypothese	21
2.6.4	Die Big Winner-Hypothese	22
2.6.5	Andere Erklärungsansätze	23
3.	Bisherige Untersuchungen zur Entwicklung der Emissionsrendite	25
3.1	Die Zeichnngsrendite von IPOs im internationalen Vergleich	25
3.2	Methoden der Berechnung der langfristigen Performance von IPOs	28
3.2.1	Die Festlegung des Vergleichsportefeuilles	28
3.2.2	Methoden zur Kumulation von Überrenditen	30
3.3	Die 3-Jahres-Performance von IPOs im internationalen Vergleich	34
3.4	Internationale Studien zur Entwicklung von Emissionsrenditen	36
3.4.1	Verwendete Verfahren zur Berechnung langfristiger Überrenditen	40
3.4.2	Zusammenfassung der Ergebnisse	42
4.	Empirische Untersuchung zur Entwicklung der Emissionsrendite am Deutschen Aktienmarkt	44
4.1	Untersuchungsziel	44
4.2	Methodische Grundlagen der Emissionsrenditenberechnung	45
4.2.1	Datenbasis und Datenerfassung	45
4.2.2	Sachliche und zeitliche Abgrenzung des Untersuchungsgegenstandes	46
4.2.3	Berechung der Renditen und Untersuchungsmethode	47
4.2.4	Wahl des geeigneten Vergleichsindex	49
4.3	Die zeitliche Verteilung der Erstemissionen	51
4.4	Datenanalyse im Querschnitt	52
4.4.1	Die Verteilung der Emissionsrenditen	52
4.4.2	Die Entwicklung der Emissionsrendite am deutschen Aktienmarkt	54
4.4.2.1	Die langfristige Performance im Durchschnitt aller IPOs	54
4.4.2.2	Die langfristige Performance von IPOs unter Berücksichtigung der Branchenzugehörigkeit	57
4.4.2.3	Die langfristige Performance von IPOs unter Berücksichtigung des Emissionsvolumens	59
4.4.2.4	Die langfristige Performance von IPOs unter Berücksichtigung des Zeichungserfolges	61
4.4.2.5	Die langfristige Performance von IPOs unter Berücksichtigung des Emissionsverfahrens	63
4.5	Datenanalyse im Längsschnitt	67
4.5.1	Die Verteilung der Emissionsrenditen	68
4.5.2	Die Entwicklung der Emissionsrendite in der Einzelfallbetrachtung	74
4.5.3	Die Emissionsrendite einzelner Jahrgänge im Vergleich	79
4.5.4	Die kontinuierliche Entwicklung der Emissionsrendite	83
	Zusammenfassung	88
	Anhang	I
	Literaturverzeichis	LXIX

Bei Interesse senden wir Ihnen gerne kostenlos und unverbindlich die Einleitung und einige Seiten der Studie als Textprobe zu.

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