Der Emissionshandel – Geschäftspotenziale für Banken

Abs. 11 Satz 4 KWG.163 Solche Derivate umfassen Forwards, Futures, Optionen und Swaps.164 Noch bestimmt die physische Lieferung von CO2-Rechten das Geschäft. Der Handel mit Futures, Optionen und Swaps - auch mit Barausgleich - wird in Zukunft jedoch an Bedeutung gewinnen.165 Handelt eine Bank mit Derivaten, wird sie versuchen, das eingegangene Risiko durch Hedging zu eliminieren. Eine Möglichkeit ist, eine zu dem offenen Geschäft gegenläufige Position aufzubauen.166 Es ist auch möglich, eine offene Position bewusst ohne Gegengeschäft zu belassen und dabei auf positive Marktpreisänderungen zu spekulieren.167 Eine optimale Lösung für die Bank ist, zwei einander gegenläufige Kundengeschäfte zusammenzuführen. Hierbei kann die Bank bei beiden Geschäften eine Marge vereinnahmen und gleichzeitig ihr Risiko eliminieren. [...]

die seit 1992 vereinzelt durchgeführt wurden.148 Um ihre Kunden optimal zu betreuen, sollten Banken stets auf Kundenbedürfnisse reagieren und alternativ auf die vom Emissionshandel betroffenen Unternehmen zugehen, um sie auf mögliche Risiken in diesem Bereich hinzuweisen und gleichzeitig auf ihre Dienstleistungen aufmerksam zu machen. Die Rolle der Banken kann darin bestehen, für die Unternehmen den Kassa- und Terminhandel abzuwickeln, und ihren Kunden innovative Derivate zum Risikomanagement oder andere Dienstleistungen im Rahmen des Emissionshandels anzubieten. Die Einführung des Emissionshandels führt dazu, dass betroffene Unternehmen neben den Kosten für die Beschaffung von Energiequellen zusätzlich Emissionsrechte zukaufen müssen, falls diese nicht ausreichend vorhanden sind. Dies führt besonders bei energieintensiven Unternehmen zu höheren Kosten.149 Firmen aus der EU konkurrieren oft mit internationalen Unternehmen, die von den Mehrkosten der Beschaffung von Emissionsrechten bzw. einer CO2-Vermeidung befreit sind. Es ist ersichtlich, dass sich hieraus große Herausforderungen in Bezug auf die Wettbewerbs- und Gewinnsituation ergeben.150 Die Unternehmen werden versuchen, die gestiegenen Kosten in Form von höheren Energiepreisen an die Abnehmer weiterzugeben. Betreibt ein Unternehmen ein aktives Management seines Emissionsportfolios, lassen sich die Kosten höchstwahrscheinlich niedrig halten und es kann beim Abnehmer ein strategischer Preisvorteil erreicht werden. Dies spricht für die Inanspruchnahme von innovativen Finanzprodukten zur Steuerung und Optimierung des Emissionsportfolios. [...]

6. Produkte und Dienstleistungen im Emissionshandel Durch den EU-Emissionshandel sind besonders Unternehmen der Energiebranche und energieintensive Industrien betroffen.144 Mit der zunehmenden Reduzierung der kostenlosen Zertifikate werden diese immer mehr zu einem Produktionsfaktor und stellen das Risikomanagement betroffener Unternehmen vor neue Herausforderungen.145 Emissionszertifikate können als Wertpapiere angesehen werden. Sie sind natürlich ebenfalls potenzielle Spekulationsobjekte.146 Ein funktionierender Emissionshandel bedarf der Unterstützung von vermittelnden Unternehmen. Aufgrund des Know-Hows und der technischen Infrastruktur bieten sich hier Banken und Brokerhäuser an. Für diese kann der Handel mit Emissionsrechten neue Geschäftsfelder eröffnen.147 Finanzdienstleister haben den Handel mit Emissionsrechten schon lange als potenziell lukratives Betätigungsfeld erkannt. Dies zeigt sich an den Transaktionen, [...]