Einsatzmöglichkeiten, Bewertung und Bilanzierung von Kreditderivaten

Kreditportfolio einer Bank zu betrachten, so daß die Erkenntnisse der Portfoliotheorie genutzt werden können. Auf diese Weise läßt sich das Gesamtrisiko des Kreditportfolios mittels Diversifikation bei gleichzeitiger Steigerung der erwarteten Portfoliorendite reduzieren.8 Ein solches modernes und umfangreiches Kreditrisikomanagement fordert auch der Basler Ausschuß für Bankenaufsicht. Er empfiehlt in seinen Vorschlägen zur Neuregelung der Vorschriften über eine angemessene Eigenkapitalausstattung der Banken (Basel II), das Gesamtrisiko eines Kreditportfolios kontinuierlich mit Hilfe von Portfoliomodellen zu überwachen, auch wenn er solche Modelle aufgrund fehlender Standards und zu großer Ungenauigkeiten bei der Messung für die Berechnung der Eigenkapitalunterlegung noch nicht zulassen will. Um die bankaufsichtsrechtliche Risikomessung sensibler und effizienter zu gestalten, hat der [...]

durch größere Kreditausfälle in wirtschaftliche Schwierigkeiten geraten können. Abgesehen davon können auch Kreditnehmer, deren Bonität als gut eingestuft wurde, z.B. durch Mißmanagement oder durch das Eingehen zu hoher Risiken bei Geschäften mit Zins-, Aktien- oder Währungsderivaten unerwartet ausfallen.4 Zudem ist ein Kreditinstitut von einem Kreditausfall besonders betroffen, wenn es als Hausbankverbindung des ausgefallenen Kreditnehmers fungiert, da in einem solchen Fall der Anteil der Kredite dieses Kreditnehmers am gesamten Kreditvolumen der Bank sehr groß sein kann. Dieses trifft insbesondere auf regional tätige Kreditinstitute (z.B. Sparkassen und Genossenschaftsbanken) zu, bei denen oftmals eine starke Konzentration der Kreditrisiken auf wenige große Unternehmen der Region festzustellen ist. Das Ausfallrisiko erhöht sich hier zusätzlich, wenn diese Unternehmen in der gleichen Branche tätig sind.5 Angesichts dieser Ausführungen liegt der Schluß nahe, den Banken zu raten, das traditionelle Kreditgeschäft aufzugeben und sich ganz auf das Eigenhandelsgeschäft und das Erwirtschaften von Provisionserträgen zu konzentrieren. Ein Blick auf das zur Zeit schwierige Börsenumfeld reicht allerdings aus, um die Gefahren einer solchen Strategie zu erkennen. So werden sich beispielsweise die hohen Erträge der Vorjahre aus dem Wertpapiergeschäft und dem Investment Banking im Geschäftsjahr 2001 nicht wiederholen lassen. Des weiteren zeigt eine statistische Analyse der Jahresabschlüsse 1995 bis 1997 von 52 europäischen Großbanken, daß diejenigen Kreditinstitute, bei denen der Anteil der Kredite an den bilanzwirksamen Geschäften hoch ist, hinsichtlich der Bilanzkennzahl „Return on Equity“ die erfolgreicheren sind.6 Daß das Kreditgeschäft nach wie vor ein großes wirtschaftliches Potential in sich birgt, wird auch daran deutlich, daß der Anteil der Bankkredite an der gesamten Fremdfinanzierung deutscher Unternehmen im Jahr 1998 fast 75 % betrug, da vor allem mittelständische Unternehmen ihren Fremdkapitalbedarf größtenteils über Bankkredite decken.7 Um das Potential des Kreditgeschäfts zu nutzen, müssen die Kreditinstitute aber die Erträge dieses Geschäftsbereichs steigern und gleichzeitig die eingegangenen Risiken verringern. Dabei gilt es auch, die Kosten der Eigenkapitalunterlegung und der Refinanzierung zu senken. Dieses ist nur mit einem aktiven Kreditrisikomanagement möglich. Hierbei ist nicht der einzelne Kredit, sondern das gesamte [...]

Das Kreditgeschäft der deutschen Banken wird schon seit einigen Jahren von sinkenden Erträgen und einer steigenden Anzahl von Kreditausfällen bestimmt. Die stetig geringer werdenden Kreditmargen sind vor allem darauf zurückzuführen, daß die Kreditinstitute einem wachsenden Konkurrenzdruck ausgesetzt sind. Die von den Industrieländern kontinuierlich vorangetriebene Deregulierung und Liberalisierung der Geld- und Kapitalmärkte sowie die weltweite Vernetzung der Marktteilnehmer durch moderne Informationstechniken haben internationale Finanzmärkte entstehen lassen, auf denen immer größer werdende Datenmengen in kürzester Zeit zur Verfügung gestellt werden. Diese Entwicklung hat einen globalen Wettbewerb zwischen den Banken ermöglicht. Durch den Abbau von Marktzutrittsschranken und Informationsasymmetrien sind die Finanzmärkte transparenter und effizienter geworden. Die Folge hiervon sind u.a. sinkende Kreditmargen.1 Durch die Globalisierung der Märkte werden die Kreditinstitute gleichzeitig gezwungen, ihre Unternehmensziele neu zu formulieren und sie den Erwartungen der Finanzmärkte anzupassen. Diese verlangen, daß alle Unternehmensaktivitäten an den Interessen der Anteilseigner ausgerichtet werden, wobei als oberstes Ziel die Maximierung des Shareholder Value anzustreben ist. „Der Kapitalmarkt setzt die Maßstäbe für wirtschaftliche Effizienz, an denen die Aktivitäten der Bankunternehmung als Ganzes, aber auch die einzelnen Geschäfte zu messen sind.“2 Dieses gilt auch für das Kreditgeschäft.3 Vor allem große Unternehmen mit guter Bonität profitieren von der verschärften Konkurrenzsituation zwischen den Banken und der Möglichkeit, sich auch direkt über den Geld- und Kapitalmarkt finanzieren zu können. Will ein Kreditinstitut an ein solches Unternehmen Kredite vergeben, so muß es oftmals Kreditkonditionen anbieten, mit denen kein ausreichender Ertrag erwirtschaftet wird. Um höhere Margen verdienen zu können, müssen die Banken daher Kreditverträge mit Kreditnehmern schlechterer Bonität schließen, was zu einer starken Erhöhung der Kreditrisiken in den Portfolios der Kreditinstitute führen kann. Angesichts von Asien- und Rußlandkrise sowie der hohen Anzahl von Konkursen in Deutschland in den letzten zehn Jahren ist nicht auszuschließen, daß auch deutsche Banken [...]