Die EG-Kapitaladäquanzrichtlinie in der Diskussion

Diplomarbeit von Ronny Stratmann

Einleitung:

Thema dieser Arbeit ist die Richtlinie 93/6/EWG des Rates der Europäischen Gemeinschaften (EG) vom 15. März 1993 über die angemessene Eigenkapitalausstattung von Wertpapierfirmen und Kreditinstituten, kurz "Kapitaladäquanzrichtlinie" genannt. Mit dieser Richtlinie sollen die Eigenmittelanforderungen für den Wertpapierbereich innerhalb des Europäischen Binnenmarktes geregelt werden, um dadurch Wettbewerbsverzerrungen zu verhindern.

Gang der Untersuchung:

Ziel dieser Arbeit ist es, die Kapitaladäquanzrichtlinie anhand einer umfassenden Darstellung unter wettbewerbspolitischen und bankaufsichtlichen Gesichtspunkten kritisch zu beurteilen. Im ersten Abschnitt wird dabei eine Einordnung dieser Richtlinie in den Komplex der EG-Richtlinien zur Harmonisierung des Europäischen Bankenmarktes vorgenommen und auf international vergleichbare Initiativen verwiesen.

Der zweite und der dritte Abschnitt dieser Arbeit dienen zur Darstellung der wesentlichen Grundbegriffe und Verfahrensweisen auf die im Regelwerk der Kapitaladäquanzrichtlinie zurückgegriffen wird.

Im darauffolgenden Abschnitt werden die Methoden zur Ermittlung der Eigenmittelunterlegung des Wertpapiergeschäftes dargestellt und mit den entsprechenden Vorschlägen des Marktrisiko-Konsultationspapieres verglichen. Insbesondere die Verwendung von Ratings zur Bonitätsermittlung und die Durationmethode zur Ermittlung des Zinsänderungsrisikos werden in diesem Zusammenhang explizit ausgearbeitet und beurteilt. Den Abschluß dieser Arbeitet bilden eine Analyse und eine kritische Würdigung der Auswirkungen der Kapitaladäquanzrichtlinie auf betroffene Unternehmen und deren Wettbewerbssituation.

Inhaltsverzeichnis:

	TABELLENVERZEICHNIS	V
	ABKÜRZUNGSVERZEICHNIS	VI
	Einleitung	1
I)	Bankaufsichtsrechtliche Entwicklungen in der EG	2
A)	Konzept der Mindestharmonisierung	2
B)	Aktueller Stand nach der 4.KWG-Novelle	3
1)	2.Bankrechtskoordinierungsrichtlinie	3
a)	Definition der Kreditinstitute	3
b)	Niederlassungs- und Dienstleistungsfreiheit für KI	3
c)	Mindestkapital für Kreditinstitute	3
2)	Eigenkapitalrichtlinie	4
a)	Kernkapital	4
b)	Ergänzungskapital	4
3)	Solvabilitätsrichtlinie	5
C)	Weitere Harmonisierungsbereiche	5
1)	Konsolidierungsrichtlinie	6
2)	Großkreditrichtlinie	7
3)	Wertpapierdienstleistungsrichtlinie	7
4)	Kapitaladäquanzrichtlinie	7
a)	Regelungsbereiche	8
b)	Wettbewerbsverzerrung durch ursprünglichen Richtlinienvorschlag	9
c)	Kompromißlösung: Trading-book	10
D)	Internationale Harmonisierungsbestrebungen	10
1)	Die Eigenkapitalempfehlung des "Coöke-Ausschusses"	11
2)	Das Baseler Marktrisiko-Konsultationspapier	11
II)	Grundbegriffe der Kapitaladäquanzrichtlinie	12
A)	Definitionen	12
1)	Institute	12
a)	Kreditinstitute	12
b)	Wertpapierfirmen	12
2)	Finanzinstrumente	12
3)	Trading book	13
3)	Eigenmittel	14
a)	Gemäß EG-Eigenmittelrichtlinie	14
b)	Erweiterte Eigenmitteldefinition	14
4)	Bagatellregelungen	15
B)	Startkapital	16
C)	Konsolidierung	16
1)	Beaufsichtigung	16
2)	Eigenmittelanforderungen	17
III)	Ermittlung der Risikoposition im Trading-Book	18
A)	Eigenmittelanforderungen	18
1)	Offene Positionen	18
2)	Eigenmittelunterlegungssätze	19
B)	Building-Block-Approach beim Positionsrisiko	19
1)	Spezifisches Risiko	20
2)	Allgemeines Marktrisiko	21
C)	Vermeidung einer Mehrfachbelegung des Eigenkapitals	21
1)	Eigenmittelunterlegung für Marktrisiken	21
2)	Entwurf einer umfassenden Risikobegrenzungsnorm	22
IV)	Erfassung der Risikobereiche	25
A)	Zinsänderungsrisiko	25
1)	Spezifisches Risiko	25
a)	Zentralstaat	26
b)	Qualifizierte Emittenten	27
aa)	Definition	27
bb)	Internationales Rating als Qualitätsurteil	27
c)	Sonstige Emittenten	30
d)	Ermittlung des Eigenmittelbedarfs	30
2)	Allgemeines Risiko	30
a)	Jahresbandmethode	31
aa)	Zinsbindungsbilanz	31
bb)	Ermittlung des Eigenmittelbedarfs	32
b)	Durations-Methode	33
aa)	Grundlagen der Durationsanalyse	34
bb)	Kritik an der Durationsanalyse	35
cc)	Ermittlung des Eigenmittelbedarfs	36
c)	Vergleich der Eigenmittelunterlegungsbeträge nach der Jahresbandmethode und der Durationsmethode	38
d)	Alternativmodelle für abgeleitete Finanzinstrument	42
aa)	Sensitivitäts-Modelle	42
bb)	Matched-Pairs-Methode	43
B)	Aktienkursrisiko	44
1)	Spezifisches Risiko	44
2)	Allgemeines Risiko	45
3)	Aktienindex-Geschäfte	46
C)	Fremdwährungsrisiko	46
1)	Standard-Methoden	48
a)	Ermittlung des Eigenmittelbedarfs	48
b)	Reduzierte Kapitalanforderungen	50
2)	Alternativen zu den Standard-Methoden	51
a)	Benchmark-Methode	51
b)	Simulations-Modell	51
D)	Sonstige Risiken des Trading-Book	52
1)	Abwicklungsrisiko	53
2)	Adressenausfallrisiko	54
a)	Vorleistungen	54
b)	Wertpapierpensionsgeschäfte	54
c)	Abgeleitete Instrumente des Freiverkehrs	54
3)	Übernahmegarantien	55
4)	Großrisiko	55
a)	Die 25%-Begrenzung der Großkreditrichtlinie	55
b)	Ausnahmeregelung	56
V)	Kritische Würdigung	58
A)	Wettbewerbswirkungen	58
1)	Innerhalb des Europäischen Binnenmarktes	58
2)	Unter internationalen Aspekten	60
B)	Auswirkungen auf die deutsche Kreditwirtschaft	62
1)	Wachsende Bedeutung des Risikokostenmanagement	62
2)	Vorteile durch die Solvabilitätsrichtlinie	63
3)	Einflüsse auf das Rechnungswesen	64
C)	Schlußwort	65
VI)	Anhang	66
	LITERATURVERZEICHNIS	76