Entwicklung eines standardisierten Reportingsystems für mittelständische Unternehmen zur Erfüllung der Rating-Anforderungen von Fremdkapitalgebern

2.3.3.2. Das Ratingsystem Das Ratingsystem umfasst die Kriterien/Faktoren, die bei der Ratingerstellung von den Agenturen bei den Unternehmen nachgefragt und ausgewertet/verarbeitet werden. Es geht also darum, was und wie etwas analysiert wird. Für Unternehmen ist diese Frage von besonderer Bedeutung, damit sie sich gezielt auf ein Rating vorbereiten können. Grundsätzlich werden zwei wesentliche Faktoren analysiert, das Geschäfts- und das Finanzrisiko.55 Die Ergebnisse der verschiedensten Kriterien werden schließlich durch unterschiedliche Verfahren und Gewichtungen zu einer einzelnen Zensur verdichtet. Dabei handelt es sich um objektivierende Methoden,56 die auf der Grundlage umfangreicher Auswertungen empirischer Daten von solventen Unternehmen und von Insolvenzfällen entwickelt worden sind. Durch standardisierte Bewertungskriterien und deren Gewichtung kann ein nachvollziehbares und objektives Rating erstellt werden.57 Damit basiert ein Rating auf der Auswahl und Bewertung unterschiedlicher Faktoren, die zum einen quantitativ und zum anderen qualitativ ausgerichtet sind. Die wesentlichen Ratingkriterien finden sich in allen bekannten Ratingsystemen wieder. [...]

2.3.3.1. Ablauf eines Ratingverfahrens Eine Rating-Agentur hat die Aufgabe, die relative Bonität von Schuldverschreibungen und von deren Emittenten zu beurteilen. Diese Einschätzungen beruhen auf einer eingehenden und zukunftsorientierten Untersuchung des Emittenten oder der Emission. Dabei hat eine Rating-Agentur die Aufgabe, die verschiedenen Informationen über das zu bewertende Unternehmen zu sammeln, zu verarbeiten und zu einem Gesamturteil zu verdichten.51 „Das Ratingverfahren umfasst die für die Generierung eines Rating erforderlichen Schritte und stellt somit die prozessuale Komponente des Rating dar.“ 52 Im Normalfall gibt der Emittent ein Rating bei einer Agentur in Auftrag und stellt dieser die benötigten Informationen zur Verfügung. Ein Rating kann aber auch durch eine Rating-Agentur ohne Auftrag eines Emittenten, z.B. im Anlegerinteresse, erstellt werden. Auf diese Form der Ratingerstellung, wie sie z.B. Moody’s im europäischen Raum durchführt, wird hier nicht weiter eingegangen.53 [...]

terne Ratingsysteme verwenden dürfen, bleibt fraglich, ob sich die noch sehr jungen Rating-Agenturen in Deutschland am Markt behaupten können. Aus Gesprächen mit verschiedenen Banken ging hervor, dass diese ein eigenes Interesse daran haben die Bonität ihrer Kunden selbst zu beurteilen und auch schon mit der Entwicklung interner Ratingsysteme begonnen haben. Da die Banken die Kredite vergeben und das Risiko eines Ausfalles tragen, wollen sie auch selbst die Wahrscheinlichkeit eines Ausfalles des Kreditengagements beurteilen dürfen. Die typischen Kreditgeber des Mittelstandes, die Volks- und Raiffeisenbanken sowie Sparkassen gehen davon aus, dass für ca. 95% aller Firmenkunden zum einen aus Kostengründen und zum anderen aus Gründen der nicht möglichen internationalen Vergleichbarkeit „nur“ ein internes Rating der jeweiligen Hausbank in Frage kommen wird.50 Ein mittelständisches Unternehmen wird sich daher nur dann einem externen Rating unterziehen, wenn es sich davon einen zusätzlichen Mehrwert verspricht. Während ein internes Rating daher immer notwendig ist, verbleibt dem Unternehmer jedoch ein Entscheidungsspielraum für die zusätzliche Durchführung eines externen Rating. [...]