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3.1.1 Überblick Das südamerikanische Land ist eine demokratische Bundesrepublik, die sich in 23 Provinzen und die Bundeshauptstadt Buenos Aires gliedert. Das Staatsgebiet umfasst 3.761.274 km2 und grenzt an fünf Nachbarstaaten. Die Wirtschaftsordnung des knapp 37 Million Einwohner zählenden Staates am Rio de la Plata ist marktorientiert. Nach einigen politischen Turbulenzen im Dezember 2001 im Zuge der aktuellen Währungs-, Wirtschafts- und Staatskrise trat Eduardo Duhalde das Amt des Staatspräsidenten zu Jahresbeginn 2002 ad interim an. Neuwahlen sind für März 2003 vorgesehen. Der Staatspräsident und seine Vertreter werden direkt vom Volk gewählt. Die Legislative (der Nationalkongress) wird aus der Senatorenkammer mit 72 Senatoren und einer Abgeordnetenkammer mit 254 Mitgliedern gebildet. Jede Provinz besitzt ihre eigene Verfassung und wählt ihren Gouverneur, ihre Abgeordneten und Richter in Eigenverantwortung ohne Zutun der Bundesregierung. Auf regionaler Ebene arbeitet Argentinien eng mit seinen direkten Nachbarn zusammen. Daraus resultierte die Bildung eines gemeinsamen Marktes im südlichen Lateinamerika (Mercado Común del Cono Sur; im Folgenden kurz: Mercosur), der am 1. Januar 1995 in Kraft trat. Die Gründungsländer Argentinien, Brasilien, Paraguay und Uruguay und die assoziierten Mitglieder Chile (seit 1996) und Bolivien (seit 1997) verfolgen das Ziel einer Wirtschafts- und Zollunion, d. h. weitgehende Zollbefreiung des Handels untereinander und eine gemeinsame Wirtschafts- und Zollpolitik gegenüber Drittstaaten.66 Die überwiegenden Ziele argentinischer Exportgüter sind die Mercosur-Partner mit 32 %, die Staaten der Europäischen Union (im Folgenden kurz: EU) mit 18 %, die Nationen des North American Free Trade Agreement (NAFTA) mit 15 % und Länder der Association of Southeast Asian Nations (ASEAN) mit 6 %. Die Struktur des [...]

notwendige Voraussetzungen um das System der Dollarisierung zu ermöglichen. Die Dollarisierung verlagert die Anpassung der Volkswirtschaft auf die reale Seite der Wirtschaft. Um Krisen zu vermeiden sind die gerade angesprochenen Voraussetzung zu erfüllen. Die Dollarisierung kann Bankenkrisen, den internationalen Zahlungsausfall der öffentlichen Hand oder privater Unternehmen und politisch-gesellschaftliche Krisen im Inland nicht im Alleingang verhindern.63 Die importierte Preisstabilität des Ankerlandes kann im Inland nur Bestand haben, solange die Relativpreise konstant bleiben. Verändern sich diese wird die Inflationsrate im Inland trotz Dollarisierung über der des Ankerlandes liegen.64 Dem Glaubwürdigkeitszuwachs steht der Verlust der eigenen Geldpolitik gegenüber. Die LOLR-Funktion kann nicht mehr wahrgenommen werden und exogene Schocks, insbesondere wenn die wirtschaftliche Entwicklung im Inland nicht zyklisch zur Entwicklung im Ankerland verläuft, können nicht über die monetäre Seite abgefedert werden. Die fehlende LOLR-Funktion kann aber über einen eigenen Sicherheitsfonds oder ständige Kreditmöglichkeiten ("Fazilitäten") bei internationalen Institutionen oder Banken ersetzt werden.65 [...]

Durch den Wegfall der heimischen Währung verschwindet die Risikoprämie auf den Wechselkurs, was ein sinkendes Zinsniveau im Inland bewirkt und den Schuldendienst für private und öffentliche Schuldner senkt, die langfristige Investitionsbereitschaft im Inland erhöht und somit nachhaltiges, stabiles Wachstum begünstigt.60 Darüber hinaus beseitigt die Verwendung der Ankerwährung auch die Problematik, dass Einnahmen oft in heimischer Währung und Ausgaben und Verbindlichkeiten oft in Fremdwährung denominiert sind. Dieses Ungleichgewicht verschärft bei einer Abwertung der heimischen Währung die Situation zusätzlich. Wird der Großteil des Außenhandels ohnehin in der Ankerwährung abgerechnet, entfallen im Zuge der Dollarisierung die entsprechenden Transaktionskosten. Diese Kostensenkung kann zu einem Anstieg der Handelströme führen, was sich wiederum positiv auf das Wachstum des Inlands auswirkt.61 Besitzt ein Land nur eine begrenzte Anzahl exzellent ausgebildeter Ökonomen bzw. Politiker setzt die Dollarisierung in diesem Bereich Kapazitäten frei, da die Aufgaben der Geldmengensteuerung und des Wechselkursmanagements entfallen. Werden diese Kapazitäten statt dessen effizient in Bereichen wie Faktormarkt-, Handels- oder Fiskalpolitik eingesetzt, kann dies einen direkten Beitrag zur Verbesserung der ökonomischen Leistungsfähigkeit eines Landes leisten.62 2.5.4 Schwächen Ohne Emission einer eigenen Währung entfällt die "Seigniorage", die dadurch entsteht, dass die Bürger zinslos Noten und Münzen halten und die Zentralbank den entsprechenden Gegenwert in Form von zinsbringenden Aktiva hält und somit Zinserträge erwirtschaftet. Falls keine Übereinkunft mit dem Ankerland getroffen wird, fällt alle "Seigniorage" bei der Zentralbank des Ankerlandes an. Der Verlust eines Teils der nationalen Souveränität kann, nicht nur aufgrund des psychologischen Effekts, Widerstand im Inland hervorrufen, der den wirtschaftspolitischen Entscheidungsprozess hemmen und so unter Umständen für Instabilität in der Wirtschaftspolitik sorgen kann. Der Verlust an Flexibilität in der Geldpolitik verlangt weitergehende stabilisierende Maßnahmen. Ein ausgeglichener Staatshaushalt, der eine übermäßige Verschuldung verhindert, ein gesunder Bankensektor, der die Existenz von Zahlungsverkehr und Finanzmärkten gewährleistet und eine reformbereite politische Führung sind [...]