Der Businessplan als Entscheidungsgrundlage für Kapitalgeber

Trotz aller progressiven Ansätze der Banken wird es ein Unternehmensgründer schwer haben, ein Darlehen ohne Sicherheiten und ohne ausreichendes EK zu erhalten. Gerade letzterer Punkt ist wesentlich, wenn es um die Vergabe von FK geht242. So ermittelte die IHK Koblenz in einer Studie243, dass unzureichende Sicherheiten in rund 23 % und fehlendes EK in rund 19 % der Fälle zur Ablehnung von Kreditanträgen geführt haben244. Auch diese Ergebnisse wurden empirisch bestätigt. Eine EK-Quote von mind. 15 % wurde insgesamt als sehr wichtig eingestuft ebenso wie die sonstigen Sicherheiten und das Vorhandensein zusätzlicher Investoren, um das Kreditausfallrisiko zu minimieren. Diese Funktion wird zu großen Teilen indirekt durch die Bürgschaftsbanken der Länder wahrgenommen, mit deren Ausfallbürgschaften die Unternehmensgründer oft erst einen Kreditantrag von ihrer Hausbank bewilligt bekommen. Dennoch gaben 8 KI an, dass sie erst mit Beginn der Markteinführung in die Finanzierung einsteigen, um durch die dadurch erzielten Cash Flows einen stabilen Kapitaldienst zu generieren. Diese Ergebnisse decken sich mit den Angaben in der Literatur245. Das Ziel ist auch hier die Vermeidung von überproportionalem Risiko und die generelle Absicherung der Kredite, wie sie das Kreditwesengesetz den Banken vorschreibt246. [...]

20 % der untersuchten 60 Kapitalgeber sind der Gruppe der Kreditinstitute (KI) zuzuordnen. Dabei gaben 3 der 12 Teilnehmer an, dass sie auch Eigenkapital (EK) vergeben. Um jedoch geeignete Aussagen der einzelnen Kapitalgebergruppen zu erzielen ist es notwendig, diese 3 Teilnehmer von der Auswertung auszuschließen, da deren Kapitalvergabekriterien eher denen der Risikokapitalgeber und nicht der Fremdkapitalgeber entspricht. Jeweils 3 der verbleibenden 9 KI vergeben neben dem klassischen Fremdauch Mezzanine- Kapital und (bankinterne) Fördermittel234. Das Mezzanine-Kapital ist dabei dem Fremdkapital (FK) in diesem Fall näher als dem EK. Dieses so genannte „Quasi-FK“235 besteht bei der Gruppe der Banken z.B. aus nachrangigen oder partiarischen Darlehen236. Die Kreditfinanzierung ist in Deutschland für mittelständische Unternehmen237 nach wie vor eine der wichtigsten Kapitalquellen neben der Innenfinanzierung aus Gewinnen238. Im Zuge der Basel II Richtlinien wird sich die Vergabepolitik der Banken jedoch zum Teil grundlegend ändern239. Dem Businessplan wird diesbezüglich eine größere Bedeutung zukommen. So bemerkt Kußmaul, dass „in zunehmenden Maße auch Banken“240 ein solches Unternehmenskonzept verlangen und Klandt stellte bereits 1996 die Tendenz fest, dass das „Denken in dinglichen Sicherheiten“ zugunsten einer ganzheitlichen Unternehmensbetrachtung seitens der Banken an Gewicht verlieren wird241. Diese Aussagen werden auch empirisch bestätigt. So gaben 8 KI an, dass ein Engagement ohne Businessplan grundsätzlich nicht möglich sei. [...]

Dabei werden mehr als zwei Drittel aller mittelständischen Betriebe von einem Inhaber oder einem geschäftsführenden Gesellschafter geleitet229 was oft das Problem mit sich bringt, dass Beteiligungskapitalgebern nur sehr bedingt ein Mitspracherecht im eigenen Unternehmen gewährt wird230. Mithilfe geeigneter Mezzanine-Finanzierungen kann dieses Problem entschärft werden. Zu betonen ist jedoch, dass die oft vorherrschende „Herr im Haus“-Mentalität mittelständischer Unternehmer kontraproduktiv ist hinsichtlich der zukünftig stärker kapitalmarktorientierten Unternehmensfinanzierung. Eine „reportingprogressive“ Einstellung der Inhaber sowie die Bereitschaft zu strukturellen Veränderungen im eigenen Unternehmen wird die Grundvoraussetzung dafür sein, neue Finanzierungsquellen zu erschließen, insbesondere wenn es um die Eigenkapitalbeschaffung von außen geht. Hier wird der Businessplan weiter stark an Bedeutung gewinnen. [...]