Bewertung von Qualitätsverbesserungsmaßnahmen

1. Bestimmung der als unsicher anzusehenden Inputgrößen 2. Aufstellen des Investitionsmodells zur Berechnung der Zielgrößen in Abhängigkeit der festgelegten Inputgrößen 3. Vorgabe eines Schwankungsintervalls der Outputgröße durch Angabe einer Oberund Untergrenze 4. analytische oder numerische Bestimmung der sich daraus ergebenden zulässigen Intervallen der Inputgrößen. Sensitivitätsanalysen sind für eine Lösung von Investitionsentscheidungen unter Unsicherheit nicht geeignet. Sie liefern aber Informationen darüber, ob die Unsicherheiten für die Lösung des Entscheidungsproblems bedeutungsvoll sind oder nicht. Das Ziel von Risikoanalysen liegt darin, eine Wahrscheinlichkeitsverteilung für die Outputgröße einer Investitionsrechnung aus sicheren und unsicheren Informationen über die relevanten Inputgrößen abzuleiten. Dabei werden mit Mitteln der Wahrscheinlichkeitstheorie eine Verteilungsfunktion und/oder ein Risikoprofil für die Zielgröße erstellt. Die Durchführung kann in folgende Schritte untergliedert werden: 1. Auswahl der als unsicher erachteten Inputgrößen 2. Schätzung subjektiver Wahrscheinlichkeitsverteilungen für die ausgewählten Inputgrößen 3. Berücksichtigung stochastischer Abhängigkeiten zwischen den unsicheren Inputgrößen 4. Berechnung einer Wahrscheinlichkeitsverteilung für die Zielgröße 5. Interpretation der Ergebnisse. [...]

Handelt es sich bei den Investitionsentscheidungen nicht mehr nur um Einzelentscheidungen, sondern um Programmentscheidungen, so kommen Instrumente der simultanen Planung zum Tragen. All diesen Instrumenten ist ein großer Arbeitsaufwand und ihr beschränkter Einsatz in der Praxis gemeinsam. Das statische Modell von DEAN75 ist ein relativ einfaches Verfahren der simultanen Investitions- und Finanzplanung mit der Zielsetzung, den Vermögensendwert zu maximieren. Die Beschränkung auf eine Periode ließ dynamische Ansätze folgen, die realitätsnäher sind, aber auch mit einem vermehrten Rechenaufwand einhergehen. Die dynamischen Ansätze von FÖRSTNER / HENN76, ALBACH77 und SWOBODA78 berechnen unter Beachtung gegebener Produktionsbedingungen und Finanzierungsmöglichkeiten simultan ein optimales Investitions- und Fertigungsprogramm. Die Ansätze wurden dahingehend erweitert, daß sie inzwischen auch mehrperiodisch und realistischer bezüglich Investitionsarten und Finanzierungsmöglichkeiten gestaltet sind. ALBACH79 hat sich darüber hinaus mit Modellen beschäftigt, die die Kapitalwerte der Investitionsvorhaben und der Finanzierungsmöglichkeiten einbeziehen. Kritisch anzumerken bleiben auch hier die Nachteile der Ermittlung des Kalkulationszinsfußes und der Zurechnung der Zahlungsströme. Verschiedene Autoren versuchen dieses Problem dahingehend zu lösen, daß den Modellen reale Kapitalanlagemöglichkeiten zugrunde [...]

lationszinsfußes. Analog zur Kapitalwertmethode ist die absolute Vorteilhaftigkeit gegeben, wenn die Annuität größer Null ist. Die relative Vorteilhaftigkeit ist gegeben für die Alternative mit der höheren Annuität. Da Annuität und Kapitalwert des gleichen Objekts äquivalent sind, d.h. beide Größen lassen sich gemäß der Regeln der Finanzmathematik ineinander überführen, gelten für die Annuitätenmethode die gleichen Nachteile, wie für die Kapitalwertmethode.72 Die Methode der internen Zinsfüße geht nicht von einer gegebenen Mindestverzinsung (Kalkulationszinsfuß) aus, mit deren Hilfe der Kapitalwert bestimmt wird, sondern man geht von einem Kapitalwert Null aus und fragt, bei welchem Diskontierungszinsfuß ein Investitionsvorhaben diesen Kapitalwert von Null aufweist. Der ermittelte interne Zinsfuß gibt dann die erwartete Effektivverzinsung für das betroffene Investitionsobjekt an. Man ermittelt den internen Zinsfuß, indem man die Kapitalwertfunktion gleich Null setzt und nach dem Zinsfuß auflöst. Die Vorteilhaftigkeit einer Investition ist gegeben, wenn ihr interner Zinsfuß, also die Effektivverzinsung, größer ist als der vom Investor zugrundegelegte Kalkulationszinsfuß. Bei mehreren Alternativen wird diejenige gewählt, welche die höchste interne Verzinsung aufweist, die größer ist als der Vergleichskalkulationszinsfuß. Die interne Zinsfußmethode liefert allein kein Kriterium für die Vorteilhaftigkeit einer Investition, da stets ein Kalkulationszinsfuß als Vergleichsmaßstab gegeben sein muß. Trotz mehrerer Kritikpunkte sind die dynamischen Verfahren gegenüber den statischen sowohl theoretisch als auch praktisch günstiger zu bewerten. Bedingt durch die in die Rechnung eingehenden Schätzungen sind sie als Näherungslösungen dennoch geeignet. Die bedeutendsten Nachteile sind noch einmal zusammengefaßt dargestellt: [...]