Bedeutung, Grenzen und Möglichkeiten des Signalisierens ökologischen Wohlverhaltens im Firmenkreditgeschäft aus Kreditnehmersicht

Diplomarbeit von Jörg Andreas Vogt

Einleitung:

Lange Zeit galten die Natur und ihre Bestandteile als freie Güter, welche man unüberlegt und unbegrenzt nutzen konnte. Umweltrisiken galten als volkswirtschaftliche Risiken, die von der Allgemeinheit zu tragen waren. Doch durch eine dramatische Verschlechterung der Umweltsituation, bedingt durch die Verdoppelung der Erdbevölkerung und die Vervierfachung des Energieverbrauches seit 1950, wird die Natur zunehmend zu einem knappen Gut.

Durch diese Tatsachen und die erhöhte Aktivität des Gesetzgebers auf dem Gebiet des Umweltrechts ergibt sich ein zunehmender Druck auf die Unternehmen, insbesondere auf die produzierende Industrie, da sie durch ihre Umweltverschmutzung wachsender Kritik ausgesetzt sind. Die Unternehmen müssen, um ihr Image zu erhalten bzw. zu verbessern, versuchen, die von ihnen ausgehenden Umweltschädigungen zu verringern und dieses der Öffentlichkeit auch deutlich zu machen. Denn die einzelwirtschaftlichen Risiken aus umweltschädlichem Verhalten sind immens und können sich im Extremfall bis zur Gefährdung der Existenz des Unternehmens ausweiten.

Aus dieser Überlegung ergibt sich, daß sowohl Unternehmen in Form von Kreditnehmern und Kreditgebern auf umweltverträgliches Verhalten achten müssen, um sich nicht den Gefahren einer umweltbedingten Unternehmenskrise auszusetzen. Allein die Tatsache, daß die Auswirkungen einer Negativmeldung in den Medien die Absatzchancen eines Produktes völlig zunichte machen können, zeigt die Relevanz der umweltverträglichen Ausgestaltung der, Unternehmung. Daraus ergibt sich die Notwendigkeit für die Kreditgeber, auf die Umweltverträglichkeit der Kreditnehmer zu achten, um Kreditausfälle zu vermeiden.

Ziel dieser Untersuchung ist, zu erörtern, welche Bedeutung das Signalisieren des ökologischen Wohlverhaltens für einen Kreditnehmer hat und wie er dieses Signal ausgestalten kann. Außerdem soll aufgezeigt werden, in welchem Maße diese Signalisierungsmöglichkeiten innerhalb der Firmenkreditpraxis zum Einsatz kommen oder kommen könnten und welche Grenzen sich dabei ergeben.

Inhaltsverzeichnis:

	Abkürzungsverzeichnis	IV
	Übersichtsverzeichnis	VI
1.	Einleitung	1
1.1	Problemstellung	1
1.2	Gang der Untersuchung	2
2.	Grundlagen der Untersuchung	3
2.1	Definition des ökologischen Wohlverhaltens	3
2.2	Der Risikobegriff in der betrieblichen Finanzierung	4
2.2.1	Allgemeine Kreditrisiken	5
2.2.2	Ökologische Risiken als Bonitätsrisiken	6
2.3	Die Kreditbeziehung als Principal-Agent-Beziehung	7
2.3.1	Grundzüge der Principal-Agent-Theorie	7
2.3.2	Anwendung agency-theoretischer Begriffe auf die Kreditvergabepraxis	9
2.3.2.1	Hidden information	10
2.3.2.2	Hidden aetion	11
3.	Bedeutung des Signalisierens ökologischen Wohlverhaltens	12
3.1	Die Entscheidungssituation und das Nutzenkalkül des Kreditnehmers	12
3.2	Beeinflussung der Höhe der Risikoprämie durch Signalisierung ökologischen Verhaltens	15
3.3	Beeinflussung der Kreditgewährung, -erhöhung, und -prolongation durch Signalisierung ökologischen Wohlverhaltens	16
3.4	Signalisieren ökologischen Wohlverhaltens als Grundlage zur Erlangung von Krediten der öffentlichen Hand im Bereich der Umweltfinanzierungen	17
3.4.1	Kredite aus dem European Recovery Program (ERP)	17
3.4.2	Kredite der Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW)	18
3.4.3	Kredite der Deutschen Ausgleichsbank (DtA)	19
4.	Möglichkeiten des Signalisierens ökologischen Wohlverhaltens	20
4.1	Signalwirkung von Jahresabschlußangaben	20
4.1.1	Rückstellungen für umweltbedingte ungewisse Verbindlichkeiten	20
4.1.2	Erhöhte Abschreibungen für Umweltschutzinvestitionen	22
4.1.3	Anhangsangaben in Bezug auf die Altersstruktur der Anlagen und als Erläuterungen zu Bilanzpositionen	23
4.1.4	Lagebericht	25
4.2	Ökobilanzen	26
4.3	Ökoaudits	27
4.4	Gutachten zur Umweltverträglichkeit	29
5.	Grenzen des Signalisierens ökologischen Wohlverhaltens	30
5.1	Kostenintensität der dargestellten Signalisierungsmöglichkeiten ökologischen Wohlverhaltens	30
5.2	Aussagefähigkeit der aufgezeigten Möglichkeiten	32
5.2.1	Agency-theoretische Aspekte in der Unternehmer Auditor-Beziehung	32
5.2.2	Glaubwürdigkeit der dargestellten Möglichkeiten	33
5.3	Akzeptanz und Verständnis des Signalisierens ökologischen Wohlverhaltens beim Kreditgeber	34
5.3.1	Bereitschaft und Fähigkeiten des Kreditgebers zur Signalbeurteilung im Rahmen der Kreditentscheidung	35
5.3.2	Interpretationsdifferenzen zwischen Kreditgeber und -nehmer im Hinblick auf die Informationen zum ökologischen Wohlverhalten	36
5.4	Problem der Informationsfülle	38
6.	Schlußbetrachtung	39
	Anhang	42
	Literaturverzeichnis	47
	Gesprächsnachweis	52