Das Barwertkonzept als Steuerungsinstrument des Kundeneinlagengeschäftes von Banken

Variabel verzinsliche Geschäfte sind dadurch gekennzeichnet, daß den Banken bei diesen Geschäften während der Vertragslaufzeit jederzeit das Recht zusteht, den Zinssatz zu ändern und neu festzulegen. Es spielt dabei keine Rolle, ob der Zinssatz faktisch konstant bleibt. Deshalb sind sowohl Spareinlagen, als auch Sichteinlagen variabel verzinsliche Einlagen. Spareinlagen sind allgemein definiert als Gelder, die der Kunde zur Vermögensanlage einreicht, nicht zur Abwicklung des Zahlungsverkehrs. Dabei ist bei der Hereinnahme des Geldes keine Befristung vorgesehen. Sichteinlagen sind de jure jederzeit abrufbare (täglich fällige) Einlagen, die von Kunden bei Banken zur Abwicklung des Zahlungsverkehrs in Form von Kontokorrent-, Giro- und Scheckkonten unterhalten werden.55 [...]

Grundsätzlich unterscheidet man bei der Zinsbindung zwischen Geschäften mit fester Verzinsung und Geschäften mit variabler Verzinsung. Festzinsgeschäfte zeichnen sich dadurch aus, daß Kreditinstitute eine vertragliche Verpflichtung eingehen, den Zinssatz während der Zinsbindungsfrist nicht zu verändern, wobei die Zinsbindung länger als einen Tag betragen muß.52 Festzinsgeschäfte sind z.B. Termineinlagen von Kunden, d.h. Gelder, die zum Zweck der Erzielung von Zinsen angelegt werden und keine Zahlungsverkehrsfunktionen erfüllen dürfen. Termineinlagen werden unterschieden in Festgelder, für die eine von vornherein vereinbarte Frist gilt, nach deren Ablauf die Einlage i.d.R. fällig wird und in Kündigungsgelder, bei denen der Kunde zur Verfügung über die Einlage eine besondere Kündigungsfrist einhalten muß.53 Da bei Termineinlagen neben der Zinsbindung auch die Fälligkeit und somit die Kapitalbindung) ex ante feststeht, fällt bei dieser Form der Einlage die Zuordnung einer GKM-Opportunität bis zum Zeitpunkt einer etwaigen Prolongation nicht schwer und [...]

Für die Barwertermittlung mit Kundeneinlagen ist es sinnvoll zunächst aufzuzeigen, welche Arten solcher Einlagen existieren und deren Eigenschaften näher zu untersuchen. Diese Vorgehensweise habe ich gewählt, weil sich das Barwertkonzept der MZM nur unproblematisch auf Geschäfte mit fester Verzinsung für die gesamte Laufzeit und bekanntem Kapitalverlauf anwenden läßt, was weiter unten noch näher erläutert wird. Ein solches Geschäft ist beispielsweise das unter Gliederungspunkt 3.1.2.1. dargestellte Festzinsdarlehen, also ein Aktivgeschäft der Bank. Auch bei Kundeneinlagen, also bei Passivgeschäften, lassen sich vergleichbare Festzinsgeschäfte finden (z.B. Termineinlagen), für die eine Barwertermittlung ebenfalls unproblematisch ist. Problematischer ist die Anwendung des Barwertkonzeptes dagegen bei variabel verzinslichen Geschäften, da hier die zukünftigen Zahlungsströme des Kundengeschäftes unsicher sind. Das Barwertkonzept ist aber als Modell bei Sicherheit konzipiert, wie auch die klassische Kapitalwertmethode, auf der das Konzept basiert.50 Die den variabel verzinslichen Geschäften immanente Unsicherheit führt bei Anwendung der MZM und des erweiterten Konzeptes der barwertigen Betrachtung dazu, daß sich am GKM keine direkt vergleichbaren Anlage- oder Refinanzierungsalternativen zur Duplikation der zu bewertenden Kundengeschäfte finden lassen. Darüber hinaus weisen Bankgeschäfte auch Merkmale auf, die dafür verantwortlich sind, daß zukünftige Zahlungsströme von bestimmten Umweltszenarien abhängig sind und aus diesem Grund als unsicher gelten.51 [...]