Anlagestrategien für international diversifizierte Portfolios
- Art: Diplomarbeit
- Autor: Sebastian McCoskrie
- Abgabedatum: Januar 1997
- Umfang: 97 Seiten
- Dateigröße: 12,3 MB
- Note: 2,3
- Institution / Hochschule: Heinrich-Heine-Universität Düsseldorf Deutschland
- ISBN (eBook): 978-3-8324-1455-9
-
ISBN (Paperback) :
978-3-8324-1455-9 P - ISBN (CD) :978-3-8324-1455-9 CD
- Sprache: Deutsch
- Prämierung:
- Arbeit zitieren: McCoskrie, Sebastian Januar 1997: Anlagestrategien für international diversifizierte Portfolios, Hamburg: Diplomica Verlag
- Schlagworte: Portfolios
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Diplomarbeit von Sebastian McCoskrie
Einleitung:
Durch die Fixierung und den späteren Wegfall der Wechselkurse in der EWU entfallen bisherige Renditeunterschiede innerhalb der Union. Folglich hängt das zukünftige Renditeniveau von den entsprechenden Erwartungen der Finanzmärkte ab. Eine wesentliche Aufgabe der Wertpapieranlage besteht darin, eine Einschätzung über die erwarteten Erträge und Risiken der gesamten Investitionsmöglichkeiten abzugeben. Aus diesen Einschätzungen ist ein optimales Portfolio zu gestalten. Die Diplomarbeit befaßt sich zunächst mit der Portfoliotheorie - von den Anfängen bis hin zu der aktuellsten Post-Modern Portfolio Theory. Auf dieser Grundlage bieten die umfassenden anwendungsorientierten Weiterentwicklungen der Portfoliotheorien ausführliche und praxisnahe Informationen und Konsequenzen dieser Anlagestrategien im engeren Sinne. Im Anschluß daran wird eine empirische Analyse vorgestellt, welche Diversifikationsmöglichkeiten innerhalb einer Währungsunion untersucht und die Abhängigkeit von Wechselkursen bei der Portfoliokonstruktion exponiert. Die zahlreichen Praxisbezüge machen die Arbeit anschaulich und instruktiv.
Inhaltsverzeichnis:
| INHALTSVERZEICHNIS | I | |
| ABBILDUNGSVERZEICHNIS | III | |
| ABKÜRZUNGSVERZEICHNIS | IV | |
| SYMBOLVERZEICHNIS | VI | |
| I. | EINLEITUNG | 1 |
| II. | THEORETISCHE FUNDIERUNG DES PORTFOLIO-MANAGEMENTS | 2 |
| A. | GRUNDPRINZIPIEN | 3 |
| 1. | Investorverhalten | 3 |
| 2. | Renditeerwartung | 4 |
| 3. | Risikoperzeption | 4 |
| B. | DAS PORTFOLIO SELECTION-MODELL VON MARKOWITZ | 5 |
| C. | DAS INDEX-MODELL NACH SHARPE | 9 |
| D. | DAS CAPITAL ASSET PRICING MODEL | 11 |
| 1. | Die Kapitalmarktlinie | 11 |
| 2. | Die Wertpapiermarktlinie | 13 |
| E. | DAS ARBITRAGE PRICING MODEL | 14 |
| F. | PERFORMANCEMESSUNG | 15 |
| 1. | Sharpe Ratio | 16 |
| 2. | Treynor-Maß | 17 |
| 3. | Jensen's Alpha | 17 |
| 4. | Appraisal Ratio | 18 |
| G. | EFFICIENT UND COHERENT MARKET HYPOTHESES | 18 |
| H. | POST-MODERN PORTFOLIO THEORY | 20 |
| 1. | Downside-Risikomaße | 21 |
| a) | Ausfallwahrscheinlichkeit | 22 |
| b) | Target Shortfall | 23 |
| c) | Target Semivariance | 23 |
| 2. | Portfolio-Optimierung mit Downside-Risikomaßen | 23 |
| 3. | Sortino-Ratio | 24 |
| III. | ANLAGESTRATEGIEN | 25 |
| A. | STRATEGISCHE ASSET ALLOCATION | 26 |
| 1. | Anlagephilosophie | 27 |
| a) | Passive Anlagestrategien | 28 |
| b) | Aktive Anlagestrategien | 30 |
| (i) | Qualitative Prognosen | 31 |
| (ii) | Quantitative Prognosen | 32 |
| c) | Benchmarkportfolios | 34 |
| (i) | Problembereiche im passiven Portfolio-Management | 35 |
| (ii) | Problembereiche im aktiven Portfolio-Management | 36 |
| 2. | Anlagestile | 36 |
| B. | TAKTISCHE ASSET ALLOCATION | 37 |
| 1. | Risk Premium Strategy | 39 |
| 2. | Contrarian Strategy | 39 |
| C. | DYNAMISCHE ASSET ALLOCATION | 40 |
| 1. | Optionen-Strategien | 41 |
| 2. | Dynamic Hedging | 42 |
| D. | GLOBALE ASSET ALLOCATION | 43 |
| 1. | Internationale Diversifikation | 43 |
| 2. | Anlagephilosophie | 47 |
| 3. | Länderallokation | 48 |
| 4. | Währungsallokation | 49 |
| a) | Diversifikation von Währungsrisiken | 49 |
| b) | Hedging von Währungsrisiken | 51 |
| IV. | EMPIRISCHE ANALYSE | 52 |
| A. | ZIEL DER ANALYSE | 52 |
| B. | METHODOLOGISCHE VORGEHENSWEISE | 53 |
| C. | ERGEBNISSE UND IHRE AUSWERTUNG | 54 |
| D. | BEURTEILUNG UND EMPFEHLUNG | 56 |
| V. | KONKLUSION | 58 |
| ANHANG I: SZENARIO I | 59 | |
| ANHANG II: SZENARIO II | 63 | |
| ANHANG III: SZENARIO III | 67 | |
| LITERATURVERZEICHNIS | 70 | |
| ERKLÄRUNG | 86 |
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Link zur Arbeit:
http://www.diplom.de/ean/9783832414559
Arbeit zitieren:
McCoskrie, Sebastian Januar 1997: Anlagestrategien für international diversifizierte Portfolios, Hamburg: Diplomica Verlag
Schlagworte:
Portfolios
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